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原標(biāo)題：全年解禁市值最高一周來(lái)了 寧德時(shí)代超4100億市值限售股將上市
圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)記者 李昊
進(jìn)入“萬(wàn)億俱樂(lè)部”不久，寧德時(shí)代（300750.SZ）就迎來(lái)了巨量限售股解禁。
根據(jù)計(jì)劃，寧德時(shí)代將于6月10日迎來(lái)9.52億股首發(fā)原股東限售股份的上市。以最新收盤價(jià)計(jì)算（下同），解禁市值約為4116.29億元。
這是公司三年前上市時(shí)發(fā)行的股份。當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)格為25.14元/股，期間未經(jīng)歷轉(zhuǎn)派。公司最新股價(jià)為432.21元/股，相關(guān)股東僅從股價(jià)上漲獲得的收益就高達(dá)16.19倍，更何況原股東的持股成本遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)。
本次解禁共涉及五位股東，分別為寧波梅山保稅港區(qū)瑞庭投資有限公司、副董事長(zhǎng)兼副總經(jīng)理黃世霖、副董事長(zhǎng)李平、上海綠聯(lián)君和產(chǎn)業(yè)并購(gòu)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、新疆東鵬偉創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)。
圖：寧德時(shí)代此次解禁明細(xì) 圖源：Choice金融終端寧德時(shí)代有多個(gè)標(biāo)簽，A股第八家萬(wàn)億市值公司、創(chuàng)業(yè)板首家萬(wàn)億市值公司、動(dòng)力電池龍頭公司…… 在“萬(wàn)億俱樂(lè)部”中，寧德時(shí)代顯得較為另類。寧德時(shí)代前是2家白酒龍頭與5家金融公司，分別為貴州茅臺(tái)（600519.SH）2.83萬(wàn)億元、工商銀行（601398.SH）1.76萬(wàn)億元、招商銀行（600036.SH）1.45萬(wàn)億元、建設(shè)銀行（601939.SH）1.30萬(wàn)億元、中國(guó)平安（601318.SH）1.27萬(wàn)億元、五糧液（000858.SZ）1.22萬(wàn)億元、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）1.14萬(wàn)億元。
寧德時(shí)代主營(yíng)業(yè)務(wù)為動(dòng)力電池，與“萬(wàn)億俱樂(lè)部”中其他公司主營(yíng)業(yè)務(wù)差距較大。同時(shí)，寧德時(shí)代靠著2020年503億元的營(yíng)收進(jìn)入“萬(wàn)億俱樂(lè)部”，與金融公司相比營(yíng)收差距大，與白酒龍頭相比屬性又有所不同。
在此背景下，有機(jī)構(gòu)看空寧德時(shí)代。5月31日，摩根士丹利將公司評(píng)級(jí)下調(diào)至“低配”，目標(biāo)價(jià)為251元，不到當(dāng)前股價(jià)的60%。
但值得注意的是，寧德時(shí)代的盈利能力正在逐年下滑。2016年以后，寧德時(shí)代的毛利率就在持續(xù)下降，到2020年已經(jīng)為近五年新低。至于未來(lái)，寧德時(shí)代于年報(bào)中表示，若市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或行業(yè)政策調(diào)整等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)及原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。
圖：寧德時(shí)代近幾年毛利率變化情況 圖源：Choice金融終端也有券商看好寧德時(shí)代。中金公司研報(bào)認(rèn)為，伴隨著歐美新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展，海外將成為驅(qū)動(dòng)全球新能源汽車高增長(zhǎng)的主動(dòng)能，寧德時(shí)代有望享受海外高景氣紅利。世紀(jì)證券認(rèn)為，寧德時(shí)代在未來(lái)兩到三年將迎來(lái)放量高峰，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。
天合光能（688599.SH）同樣于本周迎來(lái)首發(fā)原股東限售股份的解禁。
根據(jù)公告，天合光能6月10日將有9.13億股限售股解禁上市，約合解禁市值165.94億元。這是公司一年前上市時(shí)發(fā)行的股份。當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)為8.16元/股，期間未經(jīng)歷轉(zhuǎn)派。公司最新股價(jià)為18.18元/股，相關(guān)股東從股價(jià)漲幅中獲得的收益超一倍。
具體來(lái)看，天合光能此次解禁共涉及14位股東，其中興銀成長(zhǎng)資本管理有限公司此次解禁數(shù)最多，占公司總股本的15.04%。而本次解禁過(guò)后，公司流通盤將大增303.35%。
圖：天合光能此次解禁明細(xì)整體來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，本周共有48家公司合計(jì)65.47億股限售股解禁上市，解禁市值4705.85億元。
本周限售股解禁數(shù)量超過(guò)1億股的上市公司合計(jì)有12家，其中四家解禁數(shù)量超過(guò)5億股，分別為國(guó)機(jī)重裝（601399.SH）、寧德時(shí)代、天合光能、綠色動(dòng)力（601330.SH）。
同時(shí)，解禁市值超過(guò)10億的上市公司共計(jì)有13家，其中5家解禁市值超過(guò)50億元，分別為寧德時(shí)代4116.29億元、天合光能165.94億元、通威股份（600438.SH）76.25億元、國(guó)機(jī)重裝63.67億元、湘財(cái)股份（600095.SH）58.67億元。
此外，解禁數(shù)量是解禁前流通股一倍多的公司共計(jì)有7家，分別為國(guó)機(jī)重裝、天合光能、綠色動(dòng)力、中天精裝（002989.SZ）、三峰環(huán)境（601827.SH）、湘財(cái)股份、燕麥科技（688312.SH）。由于流通股份的大量增加，這類公司限售股解禁對(duì)自身股價(jià)影響相對(duì)較大。
從解禁股份的類型來(lái)看，首發(fā)原股東限售股份有10家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份有15家，股權(quán)激勵(lì)限售股份有15家，股權(quán)激勵(lì)一般股份2家，首發(fā)原股東限售股份，首發(fā)戰(zhàn)略配售股份1家，首發(fā)一般股份，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份5家。
責(zé)任編輯：王涵
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