原標題：如何知道通脹是否會持續？ 來源：華爾街見聞

　　分析人士稱，要密切關注勞動力、消費者需求和通脹預期。

　　雖然美國近期公布的通脹數據都傳遞出通脹信號，但在美聯儲眼中，物價上漲都是暫時的，到明年就會回落。

　　所以通脹真的只是暫時的嗎？分析人士稱，要密切關注勞動力、消費者需求和通脹預期。

　　勞動力市場方面，有大量的證據表明，工資正在上漲，特別是基層工人。

　　由于職位空缺數量創紀錄，企業報告稱，它們正在提高工資，并為招聘人員提供特殊獎金，包括亞馬遜和麥當勞在內的幾家大公司已經提高了工資。

　　全美獨立企業聯合會（NFIB）發現，今年3月和4月，小企業主最關心的問題是勞動力質量，他們正在大舉招聘。

　　里士滿聯邦儲備銀行5月份的制造業調查顯示，技工短缺情況是自2010年開始調查以來最為嚴重的。

　　分析人士稱，美國勞動力短缺是由于新冠疫情和失業福利增加的雙重作用造成的。到9月份，980萬失業人口和810萬職位空缺可能會相匹配，技能短缺和隨之而來的工資壓力將會消失。

　　9月20日，關注NFIB和里士滿聯邦儲備銀行等調查，以確認勞動力短缺正在緩解，并繼續了解企業關于利潤率的態度。

　　在消費市場方面，分析人士稱，觀察消費者支出和儲蓄以判斷市場情緒，并將企業投資作為未來生產率的粗略指標。

　　消費者支出將會有兩種可能：

　　一是在家庭支出了一部分儲蓄的情況下，未來物價上漲會使得消費者更加理性，會增加儲蓄以防萬一，在這種情況下，當前激增的需求將會減弱并逐漸消失。

　　二是消費者認為這是繁榮的二十年代的重演，他們花掉所有的積蓄，在這種情況下，需求可能會在很長一段時間內保持高位，從而對供應和工資造成壓力，通脹或將持續。

　　通脹預期方面，密歇根大學的調查顯示，5月份一年期消費者通脹預期達到4.6%，為 2011 年中國大宗商品繁榮以來的最高水平。現在，美國國債市場的長期盈虧平衡通脹率仍接近美聯儲 2% 的目標。

　　這些以及經濟學家的預測都應密切關注，如果預期不再錨定美聯儲的目標，這無疑會對政策制定者造成困擾。

　　對于“通脹只是暫時的”支持方來說，其理由很簡單：

　　美國政府的刺激措施和被壓抑需求的釋放極大的提振了消費需求，然而，在新冠疫情封鎖期間需求驟降，庫存和產能下降，工人不愿重返工位，以及新冠疫情對生產能力造成威脅，供應無法維持。

　　因此，如二手車等領域的價格出現了驚人上漲，推高了整體數據。

　　而一旦閑置資金消耗殆盡，商業恢復正常，由此造成的價格上漲也會隨之減弱。

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責任編輯：王婷