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原標題：巨豐投顧：周期股突然暴跌 風格又變了？
來源：巨豐財經
觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復蘇雖然仍處于加速狀態，但是經濟復蘇已經進入了后期，伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市后期，整體性機會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。
昨日，市場雖然尾盤回升，但仍不能掩蓋全下下跌的格局。而今日，指數繼續弱化，上午震蕩后迎來跳水，午后也再次走低，延續昨日下行的趨勢。盤面上看，核心資產再度走低，寧德時代迎來破位。而周期股慘遭殺跌，鋼鐵、有色等悉數大跌。在幾日橫盤震蕩之后，指數今跳空下行，大有新的探底趨勢。
先來看看周期股的巨變，尤其是有色板塊的大跌。其實昨日開始，鋁業就迎來重挫，多股跌停下今日再度受挫，云鋁股份、焦作萬方等多股已經是連續的跌停，而即便是此前上漲空間較大，也不至于突然的暴跌。而關于下跌的原因，據說是因為一側傳聞：有消息稱，國儲試圖拋售之前收儲的鋁錠，已與國內鋁業巨頭探討實施的可能性。傳言所涉數量約為50萬-80萬噸，但具體詳細方案尚未明確。不過，我們還是不要過多的去看消息面，畢竟基本面看鋁業依舊良好，沒有大跌的基礎。
而且我們去看，市場的下跌不僅僅是鋁業，還有鋼鐵等。所以，此前持續搶眼的周期類品種，這兩日突然熄火，難道市場風格要改變了嗎？
基本面看，近期市場對于經濟的持續復蘇還是有顧忌的，這主要和全球很多央行政策轉向有一定的關系。比如日本央行宣布取消6萬億日元的年度ETF購買目標、比如巴西等幾個國家開始收緊流動性等。在復蘇進行順利之際，外部因素導致的流動性收緊也是不得已而為之的，但是對于經濟復蘇的擔憂逐步明顯。而全球這種趨勢一旦蔓延，對于國內來說，其實也是有影響的。
當然，國內此前并沒有過多的寬松，目前的經濟復蘇仍處于加速狀態，所以影響并不是很明顯。但是通脹預期升級，流動性邊際收緊延續，經濟復蘇也進入了后半程。所以，順周期行業理論仍在受益周期中，但對于此前漲幅比較大的，還是要留意階段性的回撤風險。
總體看，市場風格并沒有改變，依舊是經濟復蘇當中的周期受益趨勢，但是經歷此前的連續上行以及近期全球貨幣政策的轉向擔憂之下，還是要對周期行業的空間和持續性降低預期，畢竟次輪繼續復蘇和提振，周期行業的貢獻已經不是歷史那么大了。
對于市場，經濟復蘇以及流動性保持穩定之下，牛市行情依舊，只不過牛市進入到了后期。對于風險偏好較低的投資者，整體性的倉位還是需要謹慎。而對于風險偏適當的投資者，還可耐心等待牛市后期的重要機會，也就是說指數還有繼續上行的空間，但很可能是部分板塊以及結構性的行情。而短期，指數震蕩中還有再次探底的可能，而一旦探底，或將迎來階段性的低點，可重點關注。
責任編輯：張書瑗
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