原標(biāo)題：上海家化換帥后首份財(cái)報(bào)出爐：業(yè)績承壓，佰草集仍在虧損

　　8月26日晚間，上海家化發(fā)布2020年上半年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，上海家化上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.85億元，同比下降6.07%；凈利潤為1.83億元，同比下降58.68%；扣非凈利潤1.63億元，同比下降37.32%。

　　這是上海家化在換帥后的首份財(cái)報(bào)。4月22日，上海家化宣布潘秋生擔(dān)任董事長兼CEO。這位新掌門人將如何復(fù)興老牌日化品牌，也頗受關(guān)注。

　　業(yè)績?nèi)猿袎海€上渠道發(fā)力但仍不及對(duì)手

　　數(shù)據(jù)顯示，上海家化上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.85億元，同比下降6.07%；凈利潤為1.83億元，同比下降58.68%；扣非凈利潤1.63億元，同比下降37.32%。

　　實(shí)際上，在后疫情時(shí)代，上海家化的業(yè)績正在逐步恢復(fù)，尤其是線上渠道。據(jù)半年報(bào)，上海家化主營業(yè)務(wù)的線上渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.26億，同比增長32.66%，占總營收的38.7%；但線下渠道營業(yè)收入同比下降20.64%至22.56億元。

　　從2016年開始，上海家化就在發(fā)力線上渠道。過往財(cái)報(bào)顯示，2016至2019年，上海家化的線上渠道分別實(shí)現(xiàn)營收8.5億元、14.17億元、16.03億元、25.83億元，分別占整體營收比例15.97%、21.84%、22.46%、34%。

　　然而，上海家化的線上渠道營收占比在同行業(yè)上市公司中并不算高。以近日披露半年報(bào)的珀萊雅和御家匯為例，2020年上半年，珀萊雅的線上渠道營收為8.78億元，同比增長43.85%，占總營收比例63.55%；而“淘品牌”御家匯的線上渠道銷售占總營收比例為87%以上。

　　值得注意的是，上海家化的銷售費(fèi)用占比仍較高。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上海家化的銷售費(fèi)用為16.87億元，同比下滑1.16%，占營收比例為45.78%；同期珀萊雅的銷售費(fèi)用為4.57億元，占營收比例33%。

　　今年4月份，曾經(jīng)有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上提問：“與丸美股份、珀萊雅等上市公司相比，上海家化每年的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用與營業(yè)收入的比值都很高，問為什么會(huì)這么高的費(fèi)用？ 后期有控制費(fèi)用的措施嗎？”對(duì)此，公司回應(yīng)稱，費(fèi)用率與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、運(yùn)營模式等多重因素相關(guān)。公司將根據(jù)品牌、渠道等發(fā)展的需要，合理、有效地進(jìn)行費(fèi)用投入。

　　佰草集持續(xù)虧損，如何破局？

　　上海家化曾經(jīng)在2018年年報(bào)中表示，市場關(guān)注的佰草集品牌已全面進(jìn)入調(diào)整階段，后續(xù)有望在調(diào)整順利完成后進(jìn)入新的增長周期。

　　不過，據(jù)上海家化披露的子公司業(yè)績來看，佰草集仍在虧損狀態(tài)。2020年上半年，主要產(chǎn)品為佰草集化妝品的上海佰草集化妝品有限公司凈虧損9723萬元，凈資產(chǎn)為-3319萬元。對(duì)于佰草集的持續(xù)虧損，上海家化解釋稱主要由于新冠疫情的影響使得其收入同比大幅減少，導(dǎo)致毛利同比減少，同時(shí)由于固定費(fèi)用占比較大導(dǎo)致銷售費(fèi)用未呈現(xiàn)線性下降。

　　而2019年年報(bào)中，上海佰草集化妝品有限公司凈虧損6224萬元，凈資產(chǎn)為6404萬元。彼時(shí)，上海家化表示，上海佰草集化妝品有限公司凈利潤同比減少主要是由于佰草集品牌處于調(diào)整期使得其收入同比減少及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致毛利率下降。

　　此外，據(jù)半年報(bào)披露，負(fù)責(zé)六神、美加凈、家安等產(chǎn)品的上海家化銷售有限公司凈虧損5970萬元，去年同期該公司虧損8925萬元。

　　新官上任后的“123”經(jīng)營方針

　　今年4月22日，上海家化宣布潘秋生接任上海家化董事長兼首席執(zhí)行官。在走馬上任后，潘秋生提出“一個(gè)中心、兩個(gè)基本點(diǎn)、三個(gè)助推器”的經(jīng)營策略和方針，即以消費(fèi)者為中心，以品牌創(chuàng)新和渠道進(jìn)階為兩個(gè)基本點(diǎn)，以流程、文化和數(shù)據(jù)化為三個(gè)助推器，穩(wěn)步推進(jìn)公司創(chuàng)新變革。

　　具體來說，未來上海家化將聚焦數(shù)據(jù)導(dǎo)向的消費(fèi)者洞察進(jìn)行市場預(yù)判，規(guī)范品牌定位并創(chuàng)新建立研發(fā)、營銷等方面精確的方法論和模型以打造爆品；線下聚焦頭部門店并試點(diǎn)新零售，線上提升傳統(tǒng)電商運(yùn)營能力并探討可能代表未來方向的新電商平臺(tái)；并將通過簡化內(nèi)部流程、加強(qiáng)文化建設(shè)、提升數(shù)據(jù)化能力助力經(jīng)營。

　　在潘秋生5月6日正式上任后，上海家化開始推進(jìn)渠道進(jìn)階。在6月16日的股東大會(huì)上，上海家化表示，公司將提升數(shù)字化運(yùn)營能力，并通過私域數(shù)據(jù)運(yùn)營尋求長期可持續(xù)發(fā)展。特殊渠道作為現(xiàn)有渠道的重要補(bǔ)充，也將通過嫁接平安資源觸達(dá)更多的消費(fèi)者。線下，百貨、CS將進(jìn)一步聚焦高產(chǎn)門店，加強(qiáng)新零售模式的推進(jìn)，轉(zhuǎn)換多年積累的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢蓄力O2O，提升線下運(yùn)營效率。

　　而在4月22日宣布換帥的消息后，上海家化連續(xù)收獲了兩個(gè)漲停板。截至8月27日收盤，上海家化微漲1.32%，報(bào)40.73元/股，對(duì)應(yīng)市值273.40億。而后來者丸美股份市值為300.19億元，珀萊雅市值為347.39億元。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：張熠