原標題：分級基金“大限”不改

　　來源：北京商報 記者 孟凡霞 劉宇陽

　　央行明確資管新規過渡期延長至2021年底，私募資產管理計劃、證券公司大集合資產管理產品的整改過渡期同步延長。不過，北京商報記者注意到，同樣在資管新規要求下，原本應在今年底完成整改的分級基金的大限則并未變動，僅剩不到5個月。因此多家基金公司“快馬加鞭”，密集規劃并進行整改，方式則以轉型為主。

　　7月31日，證監會新聞發言人在針對《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》過渡期延長至2021年底，證監會具體工作方面的安排時表示，根據實際規范進度及風險狀況，公募分級基金的規范整改不作延期，繼續在2020年底前完成規范整改。換句話說，對于存量產品而言，僅有最后不到5個月的整改時間。

　　事實上，限期臨近的同時，多家基金公司也在加緊完成旗下分級基金的整改，截至8月2日，近一周就有3只產品相繼發布關于實施轉型的公告，包括易方達銀行指數分級、博時中證800證券保險指數分級和博時中證銀行指數分級。對于旗下分級基金的整改規劃，南方某公募內部人士坦言，公司計劃分批次將分級產品進行轉型，根據各只產品的具體情況，每次轉型1-2只，會在監管要求的時限前全部完成。

　　另外，一家大型公募市場部人士也提到，分級基金主要是指數基金，部分產品跟蹤的指數也比較有特色，為投資者布局相應主題或行業提供了便利，清盤會很可惜。因此，還是會通過轉型的方式平穩過渡，基金類型也多會維持原樣。

　　從規模來看，二季度分級基金仍呈現上漲態勢。據數據顯示，截至二季度末，數據可統計的105只分級基金（份額合并計算，下同）母基金份額累計資產凈值達1192.73億元，較一季度末的1055.96億元，環比上漲12.95%。不過，細究規模增長的原因，則主要來源于凈值的提升而非份額擴大。但突出的業績表現，疊加此前基金公司為保證基金平穩運行而暫停場內份額分拆業務，也一度使得多只分級基金B類份額溢價率持續走高。

　　滬上一位市場分析人士直言，今年以來結構性行情持續向上演繹，部分投資者心中也確立了A股結構性牛市的判斷。但需要注意的是，分級B基金存在杠桿效應，投資風險較大，目前不少產品已依照規定轉型或清盤，且最晚將在今年底完成清理，雖然未來A股趨勢性行情可期，但追高分級基金或仍將面臨較大風險。

　　也有公募資深分析人士指出，部分分級基金雖然規模較大，但主要集中在運作更加平穩的母基金份額方面，旗下自帶杠桿的分級B則規模較小，且部分流動性不佳，若投資者根據短期業績表現盲目追高，很可能遭受重大損失。

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責任編輯：張譯文