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　　原標題：專家預計一季度GDP增速較大概率下行 下半年有望出現接近兩位數反彈

　　來源：證券日報

　　在各項工作穩步推進的情況下，我國疫情防控措施取得積極成效。國家統計局副局長盛來運近日表示，我國企業復工復產積極有序推進，經濟運行加快回歸常態，疫情沖擊不會改變我國經濟長期向好的基本面。

　　值得關注的是，除了已經公布的3月份CPI及PPI數據，4月17日，即將公布一季度投資、消費等多項經濟數據，市場對此表現出強烈關注。東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，3月份以來國內疫情進入穩定控制階段，復工復產加速。但在海外疫情急劇升溫、國際金融市場劇烈動蕩背景下，國內經濟回升勢頭受到一定影響。整體上看，預計一季度GDP同比增速將下降。二季度國內消費回補、投資加速態勢會進一步明顯。

　　浙商證券首席經濟學家李超（金麒麟分析師）對記者表示，今年一季度疫情對經濟增速的負面沖擊幅度或明顯超預期，一季度GDP增速較大概率下行。結合3月份政治局會議表態，本輪應對疫情的政策思路可能更注重于恢復社會生產生活秩序、保障居民就業、實現脫貧攻堅等結構性問題。居民消費的補償式反彈可期，關于消費提質擴容可能有更大政策空間。近日監管部門下達要求，2020專項債不得用于土儲、棚改等方向，對基建的資金支持力度加大，未來一至兩個季度，基建投資反彈確定性較大。部分城市地產銷售調控可能適當調整，但仍應堅守房住不炒的底線。對制造業企業的工作重點則在于緩釋其現金流壓力，避免出現大規模失業。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示，從下階段來看，國內疫情防控取得明顯成效，復工復產積極推進。在穩增長政策下，加大逆周期調節力度，內需也會保持平穩較快回升。二季度經濟增長會較一季度出現明顯回升。從政策角度看，在做好疫情防控的同時，更好發揮政策調控效應，實現“六穩”目標。

　　王青表示，若全球疫情在上半年晚些時候得到基本控制，下半年國內宏觀經濟有望出現接近兩位數的反彈，全年經濟下行壓力依然可控。

　　貨幣政策方面，溫彬表示，在做好流動性合理充裕的前提下，貨幣政策工具調控應該由數量型向價格型轉換，進行適時適度的降準，來引導LPR利率和市場利率下降，降低實體經濟融資成本。

　　王青表示，未來政策逆周期調節力度將進一步加大，但央行仍將堅守不搞“大水漫灌”底線，這意味著今年整體降息降準幅度將遠低于2008年和2015年，信貸、社融及M2增速大幅走高的可能性不大。4月份之后MLF利率或還將下調30個基點，這將引導LPR報價持續下行，并推動企業貸款利率更大幅度下調；年內全面降準有望再實施2次至3次，共下調1.0個百分點至1.5個百分點左右。此外，下半年伴隨物價漲幅明顯回落，央行也有可能小幅下調1年期存款基準利率0.25個百分點，用以激勵商業銀行進一步降低企業融資成本。

責任編輯：凌辰 SF179