原標題 結構性行情助力 基金累計分紅逾萬億元

　　□本報記者 余世鵬  

　　截至12月11日收盤，得益于A股結構性行情，公募基金今年以來累計分紅已突破千億元，不僅超過2018年全年，還一舉將1998年以來的基金總分紅提升至萬億規(guī)模。分析人士指出，基金分紅是回饋持有人的重要方式之一，既體現(xiàn)了賺錢效應，也在一定程度上提升了持有人的投資獲得感。但除分紅外，持有人獲得感的有效提升，還應在理念教育、投資陪伴等多方面共同努力。

　　年內(nèi)329只基金分紅過億

　　同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日收盤，今年以來公募基金分紅（貨幣基金收益不計為分紅，下同）總額達到了1223.7億元，超過了2018年全年的1049億元。具體來看，今年以來已有1585只基金實施分紅，分紅次數(shù)累計達到了3103次，而2018年全年只有1085只基金分紅1995次。

　　其中，今年以來有329只基金累計分紅在億元以上，排名前五的分別為興全趨勢（24.25億元）、易方達中小盤（16.62億元）、博時主題（16.29億元）、景順長城景泰豐利純債債券A（12.60億元）、中銀睿享定期開放債券（12.46億元）。另外，前海開源睿遠穩(wěn)健增利混合C等31只基金今年以來累計分紅在5億元以上。

　　值得一提的是，包括今年在內(nèi)，公募基金行業(yè)21年來累計分紅總額突破了1萬億元，達到1.11萬億元。從分紅結構來看，21年來，公募權益基金的累計分紅超過7500億元，占比超過70%。

　　“截至目前，滬深300今年錄得了過去十年以來僅次于2014年的第二大漲幅。得益于此，今年很多權益基金的收益都滿足了基金分紅條件。”諾亞研究工作坊二級市場團隊負責人姜奇甲指出，無論在國內(nèi)還是國外，股票資產(chǎn)的長期收益都要好于債券，因此偏股型基金的長期業(yè)績也要好于偏債基金。雖然偏股基金的波動較大，但得益于更強的收益能力，分紅自然也較高。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，有可查數(shù)據(jù)的345只普通股票型基金（已剔除今年新成立基金）均實現(xiàn)正收益，今年以來平均收益率超過40%，大幅跑贏同期A股相關指數(shù)。而根據(jù)諾亞研究的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，最近5年主動管理型股票基金的年化回報為9%，遠高于中長期純債基金的5%。

　　分紅增強投資者獲得感

　　“作為回饋投資者的重要方式之一，基金分紅普遍受到投資者歡迎。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，基金分紅既能讓投資者享受到了獲得感，“相當于投資者自己的雞會下蛋了”，也能體現(xiàn)出基金的賺錢效應。所以，分紅率較高的基金自然更受歡迎。

　　對開放式基金而言，基金分紅有現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種方式。就分紅方式的選擇而言，姜奇甲指出，這應根據(jù)分紅時的市場情況進行決策。“如果持有人在市場高位選擇現(xiàn)金分紅，這可以起到降低股票資產(chǎn)配置權重的效果，也部分實現(xiàn)了落袋為安的目的。但在市場處于中低位時，則建議持有人選擇紅利再投資方式，這可以起到復利增長的效果。”

　　楊德龍則指出，長期看，以現(xiàn)金方式進行分紅有可能損失掉復利增長機會。但在當期情況下，A股還不是單邊牛市行情，與紅利再投資方式相比，現(xiàn)金分紅的方式或更受持有人歡迎。

　　提升體驗需多方努力

　　姜奇甲指出，從未來分紅趨勢看，隨著公募資管行業(yè)的發(fā)展，基金管理人會越來越注重投資人的投資體驗，在滿足分紅的條件下，加大分紅力度是大勢所趨。

　　但姜奇甲也指出，和股票分紅一樣，基金分紅后的單位凈值都會有所調(diào)整（但基金的累計凈值和股票的復權價格不變）。不同點在于，分紅后單位基金的凈值不會像股票那樣出現(xiàn)價格填權效應，基金的凈值增長依舊取決于投資組合的業(yè)績。

　　在楊德龍看來，除了基金分紅，提升持有人體驗還需多方面努力。“雖然基金凈值普遍跑贏大盤，但從過往情況來看，持有人大多是在低點贖回高點申購，損失比較大，獲得感普遍不強。”楊德龍指出，從過往十年來看，公募基金的發(fā)展并不算太快，特別是權益基金的占比一直偏低。“權益基金的發(fā)展速度比較慢，很重要一點就是在于客戶的投資體驗不夠好。”（下轉A02版）

責任編輯：王涵