原標(biāo)題：白宮要出歪招？一則消息美股全線殺跌！美元“錢荒”不斷，大鱷頻頻減持，富豪開始囤現(xiàn)金，美股到底還能牛多久？

　　來源：券商中國

　　原證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在首次系統(tǒng)性談?wù)?015年股市異常波動(dòng)時(shí)表示，媒體作用變得日益重要和復(fù)雜。他這話沒毛病！昨晚，外圍市場(chǎng)的波動(dòng)貌似又跟媒體有關(guān)。

　　據(jù)CNBC報(bào)道稱，白宮正在考慮限制美國的海外投資，以降低面向海外的風(fēng)險(xiǎn)敞口。彭博社早些時(shí)候也有類似的報(bào)道。這些措施雖然還只是處于初步討論階段，白宮方面對(duì)此也拒絕評(píng)論。但這些噪音仍給市場(chǎng)帶來了巨大麻煩。

　　周五早盤企穩(wěn)走好的美國三大股指，收盤集體報(bào)跌，道指跌約70點(diǎn)，納指跌超1.13%，標(biāo)普收跌0.53%。美國三大股指連跌兩周，道指跌0.43%，納指跌2.19%，創(chuàng)8月2日以來最大周跌幅；標(biāo)普500指數(shù)跌1.01%。隨后納斯達(dá)克有最新回應(yīng)：對(duì)所有符合上市要求企業(yè)提供非歧視和公平準(zhǔn)入。

　　在美國股市迷離之際，美元“錢荒”也在持續(xù)上演，美元指數(shù)已經(jīng)來到了99上方。與此同時(shí)，通脹水平亦在逼近2%。這將使得美聯(lián)儲(chǔ)的決策處于一個(gè)尷尬境地。另一方面，美股市場(chǎng)也出現(xiàn)大股東頻頻減持的現(xiàn)象。還有媒體報(bào)道，全球各大富豪家族、大型對(duì)沖基金和資管機(jī)構(gòu)都在瘋狂囤積現(xiàn)金。金融市場(chǎng)的形勢(shì)似乎正變得越來越嚴(yán)峻。

　　外圍市場(chǎng)又傳復(fù)雜信號(hào)

　　其實(shí)，對(duì)于交易者來說，現(xiàn)在的市場(chǎng)并不友好，因?yàn)楦鞣N博弈的變數(shù)太大，預(yù)期太不明朗。在這種節(jié)奏中做交易，很容易被帶到“溝”里去。

　　昨晚，走得好好的美股又被一則消息打了下來，那就是前述之白宮考慮限制對(duì)外投資。雖然，官方并未對(duì)此做出評(píng)論，抑或只是一種初步的想法，但市場(chǎng)并不管這些。有了預(yù)期，就會(huì)反應(yīng)這種預(yù)期。

　　截至周五收盤，道指跌0.26%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.53%，納指跌1.13%，下破8000點(diǎn)。科技股普跌，美光科技大跌逾11%，其第四財(cái)季凈利潤(rùn)同比大幅下滑。大型科技股全線收低，蘋果跌0.49%，亞馬遜跌0.83%，奈飛跌0.09%，谷歌跌1.32%，F(xiàn)acebook跌1.67%，微軟跌1.3%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)再度狂跌。

　　中概股多數(shù)收低，其中阿里巴巴跌幅高達(dá)5.09%，京東跌5.95%，百度跌3.67%；連續(xù)巨虧的蔚來汽車跌11.73%，虎牙直播跌9.44%，歡聚時(shí)代跌6.66%，網(wǎng)易跌4.63%，拼多多跌4.2%，微博跌3.11%；搜房網(wǎng)漲6.7%。

　　殺跌的不還不止美股市場(chǎng)，A50指數(shù)也受到了影響，盤中一度急速跳水，收盤下跌超過1%。

　　美國多數(shù)期限的國債收益率則出現(xiàn)殺跌，顯示國債市場(chǎng)仍受資金追捧。

　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不差，但這也帶來了博弈格局。當(dāng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)傾向于認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。這不利于股票市場(chǎng)的估值。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，美國8月耐用品訂單初值環(huán)比增0.2%，連續(xù)3個(gè)月增長(zhǎng)，預(yù)期減1%，前值增2%；扣除運(yùn)輸?shù)哪陀闷酚唵纬踔淡h(huán)比增0.5%，預(yù)期增0.2%，前值減0.4%；扣除飛機(jī)非國防資本耐用品訂單初值環(huán)比減0.2%，預(yù)期持平，前值增0.2%；扣除國防的耐用品訂單初值環(huán)比減0.6%，前值增1.3%。美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升1.8%，為1月來最快增速，預(yù)期升1.8%，前值從升1.6%修正為升1.7%；環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.2%，前值升0.2%。美國8月PCE物價(jià)指數(shù)同比升1.4%，預(yù)期升1.4%，前值升1.4%；環(huán)比持平，預(yù)期升0.2%，前值升0.2%。

　　美元“錢荒”上演到何時(shí)

　　現(xiàn)在全球很多資產(chǎn)都在跌，但美元卻很堅(jiān)挺。這其中最大的原因可能就是“美元荒”正在上演。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從9月17日至25日，負(fù)責(zé)執(zhí)行美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)操作的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行通過回購債券等操作，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)交易日向市場(chǎng)累計(jì)投放近5220億美元資金（折合人民幣約3.7萬億）。值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)9月17日以來的隔夜回購操作，是2008年美國金融危機(jī)后的第一次，而且是連續(xù)7天釋放流動(dòng)性，實(shí)屬罕見。在經(jīng)過7天時(shí)間的大規(guī)模流動(dòng)性投放之后，市場(chǎng)資金仍然饑渴。盡管在美聯(lián)儲(chǔ)“管飽”的資金投放下，短期利率并沒有出像9月16日一樣大幅飆升。

　　來自同花順的專家表示，此次“美元荒”大概率是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)低估了商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金需求而“縮表”規(guī)模過大，同時(shí)在轉(zhuǎn)向新的貨幣政策操作框架時(shí)準(zhǔn)備有所不足等問題導(dǎo)致，并非市場(chǎng)運(yùn)行出現(xiàn)問題。

　　其實(shí)，美元錢荒的隱患可能早在今年5月就已經(jīng)埋下。據(jù)澎湃新聞報(bào)道，今年5月份，在紐約聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部，曾出現(xiàn)了重大人事變化。2019年5月底，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備市場(chǎng)交易小組負(fù)責(zé)人西蒙·波特（Simon Potter）突然宣布辭職，與其一同辭職的還有紐約聯(lián)儲(chǔ)金融服務(wù)小組負(fù)責(zé)人理查德·吉納（Richard Dzina），意味著承擔(dān)維護(hù)美國金融市場(chǎng)穩(wěn)定的“暴跌保護(hù)小組”第一號(hào)和第二號(hào)重要人物同時(shí)離開了聯(lián)儲(chǔ)。

　　據(jù)悉，西蒙·波特是于1998年6月加入紐約聯(lián)儲(chǔ)，曾擔(dān)任紐約聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)研究部主任和研究與統(tǒng)計(jì)小組聯(lián)席主管，2012年6月成為市場(chǎng)交易小組負(fù)責(zé)人。波特在美聯(lián)儲(chǔ)的金融穩(wěn)定工作中發(fā)揮了重要作用，包括為2009年美國銀行壓力測(cè)試的設(shè)計(jì)做出了貢獻(xiàn)。

　　查德·吉納是于1991年6月加入紐約聯(lián)儲(chǔ)，擔(dān)任銀行審查員，2015年7月成為執(zhí)行服務(wù)部副總裁兼金融服務(wù)部負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)管理Fedwire（美國支付系統(tǒng)中心的關(guān)鍵網(wǎng)絡(luò)）。

　　此二人負(fù)責(zé)著紐儲(chǔ)的市場(chǎng)交易和市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，相當(dāng)于是美聯(lián)儲(chǔ)和華爾街之間最為重要的操盤手。而且波特主管紐儲(chǔ)市場(chǎng)交易以來，代表市場(chǎng)波動(dòng)的VIX指數(shù)持續(xù)處于歷史低位（市場(chǎng)穩(wěn)定的重要標(biāo)志）。而就在兩人辭職后，美聯(lián)儲(chǔ)馬上開始驅(qū)趕銀行超額存款準(zhǔn)備金的動(dòng)作。

　　在這個(gè)過程當(dāng)中，也有兩件巧合之事：即9月前半個(gè)月美國10年期美債收益率由此前的接近歷史最低值上行近50BP，9月16日原油期貨一度大漲20%。這些極端的波動(dòng)可能給投資者帶來了較大的流動(dòng)性壓力，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美元需求增大。

　　美聯(lián)儲(chǔ)曾在9月份的議息決議中提到，將重啟量化寬松政策（QE）。現(xiàn)在看來，這種可能性正變得越來越大，時(shí)間亦可能大幅提前。在QE重啟之后，錢荒有望得以緩解。但跟2013年的中國不一樣，美元似乎還不是影響市場(chǎng)的最大變量。

　　另一個(gè)空頭信號(hào)亦在浮現(xiàn)

　　眾所周知，美股走牛與上市公司回購有很大關(guān)系。然而，近期上市高管卻在頻頻套現(xiàn)。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞此前的報(bào)道，英國集團(tuán)Smart Insider的數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至9月中旬，美國企業(yè)內(nèi)部人士（通常是CEO、CFO或董事會(huì)成員）總共出售了190億美元的公司股票，這使得他們今年拋售的規(guī)模有望達(dá)到約260億美元，將創(chuàng)2000年以來的新高。Smart Insider數(shù)據(jù)顯示，化妝品巨頭雅詩蘭黛和服裝巨頭露露檸檬的高管們是最為活躍的拋售者。Smart Insider提供的上述數(shù)據(jù)，不包括與行使股票期權(quán)的公司高管相關(guān)的股票拋售行為，以及以納稅目的而進(jìn)行的拋售。

　　根據(jù)提交給美國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件，F(xiàn)acebook首席執(zhí)行官扎克伯格今年以來已經(jīng)拋售了Facebook約9.6億美元的股票。除了扎克伯格外，亞馬遜CEO貝佐斯、蘋果CEO蒂姆·庫克在內(nèi)的多家巨頭公司高管開始大規(guī)模拋售自家公司股票。

　　而據(jù)巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋發(fā)布了二季度財(cái)報(bào)顯示，伯克希爾已連續(xù)兩個(gè)季度凈賣出股票資產(chǎn)，二季度凈賣出額比一季度還要多出10億美元，創(chuàng)下該公司2017年底以來最大季度凈賣出額紀(jì)錄。

　　來自金融界的消息，本周一有外媒報(bào)道稱，億萬富翁、華爾街傳奇對(duì)沖基金經(jīng)理辛格（Paul Singer）正在大量囤積現(xiàn)金。在2020年，管理著總計(jì)4.1萬億美元資產(chǎn)的200家機(jī)構(gòu)（包括對(duì)沖基金、投行和資管公司等）都將變得越來越悲觀。在市場(chǎng)崩盤之前，全球各大富豪家族、大型對(duì)沖基金和資管機(jī)構(gòu)都在瘋狂囤積現(xiàn)金。全球約42%的家族理財(cái)室都計(jì)劃趕在經(jīng)濟(jì)衰退前迅速積累現(xiàn)金。洛克菲勒全球家族辦公室（Rockefeller Global Family Office）總裁蒂莫西·奧哈拉（Timothy O ‘Hara）對(duì)此表示：“超高凈值投資者現(xiàn)在對(duì)公共股本市場(chǎng)更加謹(jǐn)慎，也有了更多擔(dān)憂。這讓更多富豪家族考慮私人投資、另類投資或囤積現(xiàn)金。”

　　現(xiàn)在問題來了，根據(jù)各大媒體的報(bào)道，富豪們兌現(xiàn)了這么多籌碼，市場(chǎng)理應(yīng)該出現(xiàn)大幅殺跌。但從美國股市的情況來看，并非如此。市場(chǎng)雖然有調(diào)整，但并未出現(xiàn)像樣的殺跌。而從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)大家都看到風(fēng)險(xiǎn)，并且開始宣傳風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，往往離風(fēng)險(xiǎn)還有一段較長(zhǎng)的距離。那么，此次是不是又一樣呢？從受眾所能接受到的信息來看，未來的確是充滿了不確定性：貿(mào)易爭(zhēng)端究竟會(huì)演繹出一個(gè)怎樣的結(jié)果？全球經(jīng)濟(jì)前景究竟如何？世界是否還如過去一樣，雖潛流暗涌但整體還算和平？但另一方面，似乎又可以看到，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎又比想象的更有韌性。

　　“周期天王”周金濤曾說，2019年是新一輪周期的起點(diǎn)。那么，面對(duì)如此多的不確定性，新一輪周期又是否能如期啟航呢？拭目以待吧。

責(zé)任編輯：常福強(qiáng)