原標(biāo)題：結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管趨嚴(yán)，北京銀保監(jiān)叫停“假結(jié)構(gòu)”

　　對結(jié)構(gòu)性存款的監(jiān)管趨嚴(yán)。

　　9月，北京銀保監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，要求轄區(qū)內(nèi)銀行把好產(chǎn)品設(shè)計關(guān)口，杜絕“假結(jié)構(gòu)”問題；強(qiáng)化衍生交易風(fēng)險管理，控制業(yè)務(wù)總量增速；規(guī)范宣傳銷售行為，普及理性投資觀念等。并將自查結(jié)果、整改方案及時間表在10月10日之前上報。

　　叫停假結(jié)構(gòu)性存款的不僅是北京地區(qū)。一家華東地區(qū)農(nóng)商行行長告訴第一財經(jīng)記者，他所在的區(qū)域停止假結(jié)構(gòu)性存款有一段時間了。這對銀行攬存提出新要求，對中小銀行帶來不少壓力，也會造成存款理財化趨勢。

　　一家國有大行理財經(jīng)理告訴第一財經(jīng)記者，下月開始，為了符合監(jiān)管要求，將全面推出真結(jié)構(gòu)性存款。

　　假結(jié)構(gòu)性存款依然存在

　　所謂結(jié)構(gòu)性存款，是指金融機(jī)構(gòu)吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得更高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

　　具體來看，結(jié)構(gòu)性存款資金投向有兩個部分：存款、衍生品工具（掛鉤的標(biāo)的包括利率、匯率、指數(shù)、信用等等），由于衍生品工具投資風(fēng)險高于存款，收益存在不確定性，投資者在承擔(dān)一定風(fēng)險的前提下可以獲得比存款利率更高的投資收益。

　　日前，第一財經(jīng)記者走訪北京市多家銀行發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)銀行尤其是股份制銀行和中小銀行依然發(fā)行假結(jié)構(gòu)性存款，收益波動區(qū)間將掛鉤的衍生產(chǎn)品行權(quán)條件設(shè)置為幾乎不可能觸發(fā)的事件，結(jié)構(gòu)性存款名義上的浮動收益變?yōu)槭聦嵣系墓潭ㄊ找妫氨１颈Ｊ找妫挥脫?dān)心風(fēng)險”成為各家銀行理財經(jīng)理在推薦假結(jié)構(gòu)性存款通用的話術(shù)。

　　比如，一家城商行主打的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是與外匯掛鉤的，年化收益是在3.5%~4.3%浮動，標(biāo)的是到期日前一天歐洲央行官網(wǎng)上的歐元對美元的匯率。“如果歐元對美元的匯率比率大于0.87，投資者在到期日拿到的利率是年化4.3%，如果歐元對美元的數(shù)值小于0.85，投資者拿到的利率是3.5%，眾所周知，歐元沒比美元便宜過。”上述銀行相關(guān)人士表示。

　　另外，假結(jié)構(gòu)性存款中未實際嵌入金融衍生產(chǎn)品或所嵌入金融衍生產(chǎn)品無真實的交易對手和交易行為，有變相高息攬儲之嫌。

　　北京銀保監(jiān)局發(fā)布的《通知》要求，把好產(chǎn)品設(shè)計關(guān)口，杜絕“假結(jié)構(gòu)”問題，及時停售存在設(shè)計不合規(guī)或“假結(jié)構(gòu)”問題的產(chǎn)品，確保結(jié)構(gòu)性存款真實嵌入金融衍生產(chǎn)品且衍生產(chǎn)品部分有真實的交易對手和交易行為，并使存款人獲得的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險相匹配。

　　此外，北京銀保監(jiān)局還稱，強(qiáng)化衍生交易風(fēng)險管理，控制業(yè)務(wù)總量增速。各行應(yīng)確保所開展的衍生產(chǎn)品交易性質(zhì)與本行衍生交易資格相匹配，審慎涉足自身不具備定價能力的衍生產(chǎn)品交易。

　　東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)稱，部分結(jié)構(gòu)性存款存在產(chǎn)品設(shè)計不合規(guī)、風(fēng)險計量不準(zhǔn)確、風(fēng)控能力與業(yè)務(wù)發(fā)展不匹配、宣傳銷售不規(guī)范等問題，導(dǎo)致存款人獲得的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險可能存在不匹配。可能風(fēng)險主要有：假結(jié)構(gòu)性存款成為銀行突破利率機(jī)制、變相高息攬儲的手段，違背了去剛兌的宗旨；個別銀行對于結(jié)構(gòu)性存款所嵌入衍生品的風(fēng)險控制能力不足，導(dǎo)致資本充足率、杠桿率等指標(biāo)計算結(jié)果出現(xiàn)偏差，形成合規(guī)風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險隱患。

　　中小銀行資產(chǎn)負(fù)債表或?qū)⒊袎?/p>

　　“結(jié)構(gòu)性存款是商業(yè)銀行緩解攬儲壓力的重要措施。商業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債持續(xù)收縮，而利率市場化導(dǎo)致存款分流壓力，與之形成反差的是貸款持續(xù)高增長，導(dǎo)致銀行攬儲壓力增加。此前，結(jié)構(gòu)性存款利率定價不受監(jiān)管限制，收益率市場化程度較高，相比傳統(tǒng)存款更具競爭優(yōu)勢，因此成為銀行力推的存款營銷產(chǎn)品。”徐承遠(yuǎn)對第一財經(jīng)記者表示。

　　徐承遠(yuǎn)稱，另一方面，銀行理財轉(zhuǎn)型過程中，結(jié)構(gòu)性存款成為低風(fēng)險理財產(chǎn)品的有效替代品。真結(jié)構(gòu)性存款采取“存款+衍生品”的形式，具有保本和浮動收益的雙重特征，與理財客戶追求穩(wěn)定收益的需求匹配，相比大額存單亦存在起購金額低、利率上浮不受限等優(yōu)勢，是有吸引力的理財替代品。

　　中小銀行結(jié)構(gòu)性存款占比較高，對結(jié)構(gòu)性存款的貢獻(xiàn)大于大型銀行。Wind數(shù)據(jù)顯示，中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模從2016年1月的33253.89億元增長到2019年7月的68943.92億元，增長約107.33%。中小銀行結(jié)構(gòu)性存款占比從2016年1月的60.98%增長到2019年7月的66.07%。

　　”監(jiān)管要求從假結(jié)構(gòu)性存款轉(zhuǎn)向真結(jié)構(gòu)性存款，也要求銀行具有在衍生品交易和宏觀經(jīng)濟(jì)研究等方面的人才儲備，對銀行人才提出了更高要求，實力較弱的中小銀行面臨更大的人才引進(jìn)壓力。”中信證券債券研究首席明明稱。

　　明明稱，在一般性存款受到影響的前提下，部分中小銀行將會增加其他類型負(fù)債，如通過發(fā)行同業(yè)存單來吸收資金，但受到同業(yè)剛兌預(yù)期打破影響，下半年以來信用分化趨勢難以逆轉(zhuǎn)，流動性分層現(xiàn)象出現(xiàn)，中小銀行同業(yè)存單發(fā)行也受到影響。同時，受“資管新規(guī)”系列文件實施的影響，中小銀行廣義資產(chǎn)負(fù)債表或?qū)⒊袎菏湛s。

　　不過，也不是所有的中小銀行都感到壓力。一家中小銀行副行長告訴第一財經(jīng)記者，當(dāng)初不少銀行做結(jié)構(gòu)性存款時，該行抵住了壓力，沒有開展這方面的業(yè)務(wù)。“我們是家小銀行，知道自己的薄弱環(huán)節(jié)，也知道自己的地域優(yōu)勢，不做業(yè)務(wù)體量與風(fēng)控能力不匹配的事。”

　　“去偽存真是好事，對小法人銀行也是利好的，因為小銀行都不具備衍生品交易資格，也沒有能力參與到結(jié)構(gòu)性存款真正的競爭中。”另外一位業(yè)內(nèi)人士表示。

責(zé)任編輯：趙子牛