⊙記者 李丹丹 ○編輯 陳羽

　　資本市場再度迎來實質性利好。

　　合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度限制取消，而且是總額度、單家額度均取消。同時，RQFII試點國家和地區(qū)限制也一并取消，面向全球敞開懷抱。

　　外匯局10日下午宣布了上述消息。這意味著，境外投資者參與境內金融市場的便利性將再次大幅提升，中國債券市場和股票市場也將更好、更廣泛地被國際市場接受，更多境外“長錢”有望到來。

　　三方面“取消”擴大金融市場對外開放

　　梳理此次外匯局出臺的政策，可以歸納為三方面的“取消”：取消QFII和RQFII投資總額度；取消單家境外機構投資者額度備案和審批；取消RQFII試點國家和地區(qū)限制。

　　今后，具備相應資格的境外機構投資者，只需進行登記，即可自主匯入資金開展符合規(guī)定的證券投資。

　　外匯局新聞發(fā)言人、總經濟師王春英表示，此次取消合格境外投資者投資額度限制時，RQFII試點國家和地區(qū)限制也一并取消。

　　“歡迎符合條件的全球各地境外機構使用境外人民幣開展境內證券投資。取消RQFII試點國家和地區(qū)限制，有助于進一步便利境外投資者投資境內證券市場，提升我國金融市場開放的深度和廣度。”王春英稱。

　　合格境外投資者制度是中國金融市場開放最重要的制度之一。自2002年實施QFII制度、2011年實施RQFII制度以來，來自全球31個國家和地區(qū)的超過400家機構投資者通過此渠道投資中國金融市場，在分享中國改革開放和經濟增長成果的同時，也促進了我國金融市場健康發(fā)展。

　　截至2019年8月末，QFII投資總額度為3000億美元，共計292家QFII機構獲批投資額度1113.76億美元；RQFII投資總額度為19900億元人民幣，共計222家RQFII機構獲批6933.02億元人民幣投資額度。

　　可以看出，目前QFII和RQFII額度尚未用完。那取消額度管理是否還有現實意義？外匯局資本司相關負責人指出，取消額度，展示了完全便利化和開放化的姿態(tài)。

　　外匯局國際收支司前司長、武漢大學經濟學博導管濤指出，開放的目的是為投資者增加便利程度。投資者用不用額度，是根據市場環(huán)境做選擇。任何制度安排都是中性的，不能決定資本流入還是流出。“開放就是說給你選擇權，但是你用不用這個權利，取決于市場判斷。”管濤稱。

　　將帶來更多長期資金

　　王春英指出，此次全面取消合格境外投資者投資額度限制，是外匯局深化金融市場改革開放，服務全面開放新格局的重大改革；也是進一步滿足境外投資者對我國金融市場投資需求而主動推出的改革舉措。

　　確實，近期密集的“納指”進程，客觀催生了改革需求。外匯局資本司相關負責人指出，隨著我國股票市場和債券市場相繼被納入多個全球重要指數，外資對我國金融市場的配置需求日益增長。此次全面取消QFII和RQFII投資額度限制，是外匯局更好地滿足境外投資者對我國證券市場不斷增長的投資需求的又一重要改革舉措。

　　同時，取消QFII和RQFII投資額度限制，可進一步支持境外投資者參與境內市場，切實支持國際主流指數有序提高境內股票和債券市場權重，提升中國資本市場的國際認可度。

　　數據顯示，2018年我國跨境證券投資項下收支總規(guī)模（流入+流出）2137億美元，占整個資本項下收支總規(guī)模的比重為25%，該比重較2002年大幅提升16個百分點。2019年上半年，我國非儲備性質金融賬戶延續(xù)凈流入態(tài)勢，其中，境外投資者增持我國證券500多億美元。

　　由此可見，跨境證券投資在我國國際收支格局中已經占據非常重要的地位。但是，從外資在資本市場占比的國際比較來看，證券投資資金流入還有很大潛力和空間。據初步統計，當前外資持有我國境內股票市值占總流通市值的3.8%，外資持有我國境內人民幣債券市值占債券總市值的2.2%，遠低于一些新興市場經濟體外資持有水平。

　　展望未來，MSCI、富時羅素集團等全球主要指數編制機構相繼將中國A股納入其國際股票指數并提高權重，將為我國證券市場帶來持續(xù)資金流入。此次全面取消合格境外投資者投資額度限制后，跨境證券投資便利化程度進一步提高，預計將帶來更多境外長期資本。

　　防范跨境資金大進大出風險

　　記者梳理發(fā)現，此前，QFII和RQFII制度的監(jiān)管框架是：中國人民銀行主要負責RQFII試點國家和地區(qū)的推廣；中國證監(jiān)會主要負責QFII/RQFII資格準入和投資管理；外匯局主要負責QFII/RQFII的投資額度和匯兌管理。

　　這次改革后，外匯局負責的QFII/RQFII額度和匯兌限制均已取消。王春英表示，下一步，外匯局將立即著手修訂《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規(guī)定》等相關法規(guī)，明確不再對單家合格境外投資者的投資額度進行備案和審批。屆時，境外投資者在獲得證券監(jiān)督管理部門批準的相關資格后，應委托境內托管銀行按規(guī)定辦理相關登記，憑國家外匯管理局出具的業(yè)務登記憑證在托管銀行開立專用資金賬戶及辦理后續(xù)資金匯兌等業(yè)務。

　　外匯局稱，下一步將繼續(xù)深化外匯管理改革，不斷采取有力措施擴大對外開放，支持境外投資者投資境內金融市場，提升跨境投融資便利化程度。同時，切實防范跨境資本流動風險，維護國家經濟金融安全。

　　記者獲悉，外匯局在繼續(xù)推動資本項目開放的同時，將加強“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，防范跨境資金大進大出的風險，有效維護外匯市場穩(wěn)定。

責任編輯：李朝霞