【相關閱讀】啟迪桑德南寧項目未建 年報虛報進度16%
華夏時報（chinatimes.net.cn）記者呂方銳 帥可聰 宋婕 陳鋒 北京報道
清華大學高材生文一波入主合加資源（桑德環(huán)境原名，000826.SZ）十余年，打造了一個頗有影響力的環(huán)保上市公司，更名后的桑德環(huán)境如今被“清華系”收歸旗下。近日，公司發(fā)布更名公告，文一波辭任董事長，啟迪桑德即將更名為啟迪環(huán)境，文一波的“桑德”成色消退。
外界無從知曉文一波去職是否與“清華系入股啟迪桑德后業(yè)績不佳”有關聯(lián)，但《華夏時報》記者從內(nèi)部人士處獲得的消息是，清華系入股后的3年時間里，由文一波掌控的啟迪桑德四處擴張，但頻頻失利，眾多項目被地方政府批評，或許耗盡了“清華系”的耐心。
隨著啟迪控股派出文輝接管啟迪桑德，文一波時代宣告結束。值得外界關注的是，公司目前被質(zhì)疑的財務問題、高管頻繁離職、回購承諾一再食言、項目公司注冊資本金不到位、大量工程項目建設違約等，是否會引爆如同格力電器、珠海銀隆一樣的風波？
高管頻現(xiàn)離職
根據(jù)年報，去年共有6名董事、監(jiān)事和高管離職，3人集中在年底，財務總監(jiān)王志偉也在11月離職。2月20日，啟迪桑德發(fā)布公告，董秘馬勒思辭職。
這些僅是公告的離職數(shù)據(jù)，《華夏時報》記者目前掌握的情況，據(jù)不完全統(tǒng)計，去年下半年以來，啟迪桑德已經(jīng)有十多名高管陸續(xù)離職。
4月23日下午，啟迪桑德在全景網(wǎng)進行了2018年度業(yè)績網(wǎng)上說明會。記者以投資者身份提問，為什么會出現(xiàn)大規(guī)模高管離職，啟迪桑德回復“管理層變動主要由于工作調(diào)整以及管理層個人原因”。當天啟迪桑德披露，2018年辭退福利大概是5000萬元。
短時間內(nèi)高管密集辭職，年底格外集中，尤其是財務總監(jiān)、董秘等敏感職位的相繼離職，令外界產(chǎn)生諸多猜想。記者試圖聯(lián)系王志偉，但一名不愿透露姓名的前高管告訴記者：“王多在國外，可能與公司年報數(shù)據(jù)存疑有關。”馬勒思則回復稱不方便透露離職原因。
去年2月，文一波曾號召員工進行“兜底式增持”，2個月之后，公司4名董監(jiān)高成員一齊拋出了減持計劃，擬6個月內(nèi)減持186.07萬股。這4人是胡新靈、王志偉、李天增以及馬勒思，恰好都在此次離職潮的名單中。
回購久拖背后的現(xiàn)金流窘境
2018年6月22日，啟迪桑德公告計劃以5億到10億自有和自籌資金，以不超過22元/股回購。一個月之后，啟迪桑德承諾，2018年7月20日至2019年1月20日期間實施回購計劃。
截至去年10月底，距回購期屆滿已不足三個月，啟迪桑德公告稱，受三季報披露期間不得回購等限制性規(guī)定及國慶節(jié)假日等非交易日影響，公司未在上述有限時間內(nèi)實施回購方案。
2018年12月8日再次公告，擬對原回購股份方案進行調(diào)整，價格從每股不超過22元調(diào)整為不超16.93元，實施期限也進行了調(diào)整。
到今年3月28日，啟迪桑德再次調(diào)整回購方案，期限調(diào)整為自通過之日起12個月內(nèi)，遇特殊情況可以順延。
回購承諾一再食言，除了傷害投資者之外，或許還與公司緊張的財務狀況有關。
根據(jù)年報，2018年啟迪桑德在建工程規(guī)模是133億，占總資產(chǎn)的33%，與公司的凈資產(chǎn)149億相差不多。
與巨大投資額對應的是巨額的現(xiàn)金流出。去年一年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-22億，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是-7.4億。同期，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為5.8億，入不敷出非常明顯。啟迪桑德的項目周期長，回報慢，在建的項目越多，現(xiàn)金流的窟窿就越大，最嚴重的可能導致資金鏈斷裂。
這樣的財務狀況，與本報記者多地探訪中發(fā)現(xiàn)的眾多項目延期相呼應。而回購方案的一拖再拖，更被質(zhì)疑為是忽悠投資者。
桑德系財務作假舊事
啟迪桑德在2015年11月6日之前，只是桑德環(huán)境，并沒有“啟迪”二字，改名是因為當年3月環(huán)保界最大的并購案，“清華系”用70億巨款買走了桑德環(huán)境29.8%的股權，其中啟迪科服占比最大，成為控股股東，這也讓桑德環(huán)境冠上了啟迪的名字。
這次股權轉讓沒有拉鋸式的討價還價，每股價格低于此前20個交易日的交易均價，也低于最新市價。桑德環(huán)境打折送股權，看起來是“清華系”撿了個大便宜，實際上卻是為當時負面纏身的桑德環(huán)境雪中送炭。
桑德環(huán)境前身是合加資源，2002年文一波入主后，借助此A股上市公司平臺開始進軍固廢處理。2010年，文一波將其主要的水務資產(chǎn)即桑德國際在香港上市。
2015年2月4日，研究機構愛默生分析突然發(fā)布了一份名為《桑德國際——陷入困境的水處理專家》的報告，55頁的報告對桑德國際提出了5項質(zhì)疑。
內(nèi)容包括：第一，2011年至2013年桑德國際的營業(yè)收入中，有約10億元的“工程技術服務費”，占其總營收的約40%，但公司未披露這些收入的具體來源；第二，桑德國際披露的鞍山項目與當?shù)卣块T披露信息存在不一致；第三，桑德國際披露的荊州項目也與地方政府部門披露的信息存在不一致；第四，桑德國際的利息收入極低，反映其實際現(xiàn)金或銀行存款余額可能與披露數(shù)據(jù)不符；第五，桑德國際在2013年的真正盈利水平為1.13億元人民幣，只為該公司公布數(shù)據(jù)的1/4。同時經(jīng)調(diào)整后，桑德的真正賬目值不足10億元人民幣。
五點質(zhì)疑將桑德國際打得措手不及，一度停牌超過10個月，與桑德國際隸屬于同一控制人的A股桑德環(huán)境也被“隔空”打擊，股價大跌。
近日，《華夏時報》記者分赴6省7市，發(fā)現(xiàn)南寧武鳴、廣東東源、陜西西安等多地項目并未實際開工建設，卻有知情人士稱利潤可能已經(jīng)計入有關財務數(shù)據(jù)。記者多次聯(lián)系負責審計的大信會計師事務所，但未能成功。4年前桑德國際涉嫌財務作假風波是否重演，尚待厘清。
高管蹊蹺改名
愛默生分析的報告導致桑德國際停牌一月后，2015年4月29日晚，桑德國際發(fā)布了一則有關審計問題及延遲發(fā)布年報的公告。該公告顯示，核數(shù)師發(fā)現(xiàn)截至2014年12月31日，桑德國際銀行的現(xiàn)金存款余額與公司賬簿之間出現(xiàn)了20億元的差額。
歷經(jīng)大半年審查后，桑德國際解釋稱，這引發(fā)了巨大波動的20億是當年桑德國際收購兩家水處理公司的競買誠意金，因為桑德國際不方便出面，便由大股東桑德集團作為代理人出面洽談，錢仍由桑德國際支付。但因為公司首席財務官的工作疏忽，沒有計入賬簿。
在10個月的停牌后，桑德國際復牌當天股價大跌62.14%，財務疏漏的解釋顯然無法得到資本市場認可。
桑德國際財務方面問題的風波不止于此。在桑德環(huán)境被“清華系”收購之后，桑德國際公告稱，2016年11月25日公司財務部報告在運送至新文件儲存設施時發(fā)生事故，導致若干財務資料遭遺失或損失。
2018年初，調(diào)查結果姍姍來遲，“因向調(diào)查者提供的信息有限，調(diào)查者無法確定差異的原因及詳情”。如同上次財務風波的結果一樣，這一結論仍然未讓投資者滿意，有人甚至認為，這是財務數(shù)據(jù)無法自圓其說，桑德環(huán)境自導自演的一場戲。
在調(diào)查期間，桑德國際執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官張景志辭職，對外宣稱是因個人原因。
兩年后，聯(lián)交所上市委員會譴責：桑德國際前執(zhí)行董事張景志違反其以《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》附錄五B表格向聯(lián)交所作出的《董事的聲明及承諾》所載的責任。
詭異的是，張景志自2017年5月起出任啟迪桑德副總裁。當記者詢問他港交所的譴責是否與桑德國際財務風波有關，他回答不太清楚，沒有去了解過。
此外，記者了解到他在啟迪桑德任職期間，同時使用張景志和張運辰兩個名字擔任副總裁。使用張運辰是否刻意回避風險？他解釋是按照公司的要求和規(guī)定操作的，至于什么情況下使用兩個名字，他說“記不起來”。
雖然桑德國際和啟迪桑德一個港股，一個A股，但因為同一個老板文一波，依然讓投資者擔心啟迪桑德會否陷入財務造假風波。如今，文一波從啟迪桑德辭職，啟迪系是否會上演格力電器與珠海銀隆一樣的風波，令外界關注。
責任編輯：秦嶺 主編：夏申茶
（本文來自于華夏時報網(wǎng)）
責任編輯：陳悠然 SF104
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
