美國債務膨脹敲響警鐘，新債王：經濟高增長全靠負債

　　垃圾債的瘋狂發售、投資級企業債的大量增加，再加上美聯儲逐漸縮減資產負債表的過程，已經使美國變成了“債務的海洋”。

　　崔璞玉

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　　記者 | 崔璞玉

　　有“新債王”之稱的岡德拉克（Jeffrey Gundlach）再次對美國經濟的債務發出警告。

　　在巴倫周刊舉行的一次投資者圓桌會議中，這位雙線資本的CEO指出，垃圾債的瘋狂發售、投資級企業債的大量增加，再加上美聯儲逐漸縮減資產負債表的過程，已經使美國變成了“債務的海洋”。

　　不同于美國總統關于本國經濟的表述，岡德拉克指出，美國經濟增長是建立在債務基礎之上的。特朗普此前一直宣稱，由于他的努力，美國迎來了有史以來最強勁的經濟。

　　岡德拉克預計，今年美國的實際GDP增速將只有0.5%。他援引USDebtClock的數據稱，美國無資金準備的負債高達122萬億美元，相當于六倍GDP。

　　“我并不是說經濟會很糟糕，但這種強勁是人造的，是通過刺激支出實現的，”岡德拉克在圓桌會議上說，“我們的債務還在不斷增加，但是在經濟如此強勁的情況下，我們要做的恰恰相反。”

　　彭博社數據顯示，雙線資本旗下的總回報債券基金（Total Return Bond Fund）2018年再次跑贏其固定收益的同行。去年該基金的回報率1.8%，是美國十大主動管理型債券基金中業績最好的。

　　無獨有偶，就在數日前，美聯儲主席鮑威爾也對美國不斷膨脹的債務規模表示了擔憂。

　　他在華盛頓經濟俱樂部上說道，“我對此非常擔心。站在美聯儲的角度，我們實際看的是一個商業周期的長度，那是我們的參照標準，”聯邦政府的財政赤字問題并不會影響到美聯儲近期的政策決定。

　　但是，“毫無疑問這是一個我們必須面對的長期問題，而且最終，我們將別無選擇，只能面對，”鮑威爾補充道。

　　美國政府的財政赤字正以每年逾1萬億美元的速度增加。許多經濟學家擔心，這會給未來數代人帶來問題。之前美國的年度財政赤字也曾超過1萬億美元，但卻從未在眼下這種經濟持續增長時出現。人們對衰退來臨時的情況感到擔憂。

　　目前美國的債務總額約為21.9萬億美元，其中16萬億由公眾持有。根據美財政部去年12月發布的數據，美國去年三季度的GDP總量（經季節調整）為20.66億美元——債務占GDP比重達106%。

　　由于特朗普上任以來大力推行擴張財政政策以及減稅措施，美債增長了1.9萬億美元，大致相當于巴西的GDP。彭博社預計，至2023年美國債務規模將達27萬億美元。

　　部分由于美聯儲持續加息，這些債務的利息成本或成為越來越重的負擔。

　　岡德拉克在去年12月時也曾指出，在政府赤字占GDP之比上升時加息，美聯儲這無異于在執行“自殺任務”。通常，在赤字擴張時美聯儲會降息。岡德拉克還認為，美國經濟似乎已經出現了放緩的跡象。

　　另外，截至周一（1月14日），美國政府關門已達24天，創下該國有史以來最長記錄。國際評級機構惠譽警告稱，政府持續停擺或將很快影響到其通過預算的能力，以及政府的AAA評級。

　　另一家國際評級機構穆迪也指出，雖然政府關門對美國主權信用評級暫時沒有直接影響，但已經達到了擾亂經濟的程度。

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責任編輯：李園