與魏銀倉決裂 董明珠投銀隆被坑？

　　銀隆指魏銀倉等人侵占公司資金超10億；銀隆“造血”不足且官司纏身，董魏關系漸生裂痕

　　一心要實現“造車夢”，自掏腰包入股銀隆新能源（下稱“銀隆”）的董明珠又遇到危機了。

　　11月13日，銀隆自曝原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌通過不法手段，侵占公司利益金額超過10億，公司已向珠海市中級人民法院提起民事訴訟、珠海市公安局經偵支隊進行報案。消息傳出后不久，魏銀倉發聲，回應稱已經起訴董明珠。

　　董魏決裂，銀隆新能源上演局中局，銀隆籠罩在一片霧霾中。事實上，銀隆的麻煩不止于此。今年1月，銀隆被曝出拖欠供應商貨款，深陷多重糾紛。

　　在銀隆13日發布的聲明中，出示了一份落款為11月7日的致股東函。該函顯示，今年3月25日，銀隆召開臨時董事會，更換了董事會人員，盧春泉擔任新的董事長，賴信華擔任總裁，孫國華不再擔任銀隆董事長兼總裁。4月，銀隆新能源監事會亦發生變化。

　　這是繼2017年11月，銀隆創始人、原董事長魏銀倉辭職之后又一重大人事變動。盧春泉為第五大股東普潤資本總經理，賴信華為格力電器（39.410， 0.20， 0.51%）鄭州公司原總經理，這一人事變動意味著銀隆創始團隊退出管理層。

　　然而，銀隆創始團隊走得并不光彩。銀隆在致股東函中指出，公司新一任董事會、監事會及公司管理層在履職過程中，發現公司與大股東之間存在頻繁的關聯交易，部分交易存在異常。今年7月底，就銀隆與大股東銀隆集團及實控人魏銀倉、孫國華及其關聯公司之間的關聯交易事項進行了盡職調查，錦路律師事務所及普華永道提交的專項報告顯示，大股東通過關聯交易侵占公司財產損害公司利益，部分行為涉嫌構成刑事犯罪。

　　致股東函還顯示，10月18日，銀隆就三起大股東及關聯方侵占公司利益事項，向珠海市中級人民法院提起民事訴訟，并獲受理，三起案件的標的總額超過7.8億元，其中本金部分6.8億元。對于關聯交易中涉嫌刑事犯罪的，銀隆已向珠海市公安局經偵支隊進行報案，經偵支隊已受理，涉案金額為2.7億元。總計涉案金額超過10億元。

　　企查查數據顯示，銀隆的大股東為銀隆集團，魏銀倉持有銀隆集團100%股權。通過該公司間接持有銀隆新能源25.99%的股權。目前孫國華仍為銀隆集團執行董事。

　　銀隆的聲明發出后不久，魏銀倉在接受媒體采訪時回應，“已經起訴她（董明珠）了”。新京報記者多方聯系銀隆未獲得回應。

　　■ 延展

　　銀隆多年現金流為負，IPO運作也受挫

　　除了與銀隆創始團隊矛盾公開化以外，董明珠入股銀隆的舉動一直備受質疑。

　　2016年8月，格力電器發公告稱，擬作價130億元收購銀隆100%股權，收購完成后，銀隆將成為格力電器的全資子公司。以2015年12月31日為評估基準日，銀隆股東全部權益評估價值為129.66億元，截至評估基準日經審計的賬面凈資產值（母公司口徑）為38.78萬元，評估增值率為234.37%。

　　格力后續公布的收購草案中顯示，銀隆的主營業務為新能源汽車、儲能系統、鋰離子動力電池和充電設施的研發、生產和銷售。2015年和2016年上半年主營業務收入占比達99.83%和99.76%，主要收入來自純電動汽車的銷售。2014年、2015年和2016年上半年，銀隆凈利潤分別為-2.66億元、4.16億元和3.77億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為-5.55億元、-5.41億元和-1.35億元。

　　另一方面，純電動客車的銷售價款中，財政補貼的占比較高。在財政補貼款到位周期較長的情況下，標的公司的應收賬款余額也隨銷售收入的大幅增長而相應升高。截至2016年6月30日，銀隆因新能源汽車政府補助形成的應收賬款為20.33億元。今年初，有媒體質疑銀隆騙取國家大額政府補助，至今，銀隆新能源未給予回應。

　　單純從財務數據來看，銀隆的造血能力并不強，結合錦路律師事務所及普華永道提交的專項報告，其也可能存在關聯交易，且數額巨大。

　　2016年11月，格力電器收購銀隆一案遭股東大會部分否決。

　　此后，一心造車的董明珠拉來好友萬達集團董事長王健林、京東集團董事局主席兼首席執行官劉強東及其他機構共同對銀隆增資，承諾輸血30億元，獲得銀隆22.388%的股權。企查查數據顯示，董明珠個人認繳出資額約為1.9267億元，持股比例為17.46%，成為銀隆第二大股東。據媒體報道，董明珠實際出資為1.92億元。

　　彼時，董明珠時不時出來喊話“造車夢”，其與魏銀倉同框出現時也是“一片祥和”。

　　注入格力電器未果，董、魏兩人也試圖在資本市場大展拳腳，廣東證監局網站信息顯示，2017年5月銀隆辦理了輔導備案登記，法定代表人為魏銀倉，輔導機構為招商證券（14.100， 0.25， 1.81%）。然而，后來銀隆的輔導進度欄顯示是“輔導終止”，最新進度時間停留在2018年1月17日。業內人士稱，剛開始，董明珠想謀求銀隆上市，但是，后來因銀隆經營狀況達不到上市要求而放棄。

　　銀隆官司纏身，董魏關系漸生裂痕

　　資本運作頻頻受挫，銀隆自身也是官司纏身。

　　2018年1月，銀隆被曝拖欠供應商貨款。1月10日，多名供應商在銀隆公司大門口討要貨款。據裁判文書網顯示，此次索要欠款的珠海思齊電動汽車設備有限公司（下稱“珠海思齊”）于1月3日以拖欠貨款為由將銀隆告上法庭。

　　珠海思齊是銀隆的供應商。珠海思齊曾對外表示，從2015年6月至2017年4月，珠海銀隆共欠合同總金額約1.3億元，收到約5400萬元，欠款約7600萬元。珠海思齊表示，被拖欠貨款的供應商不止他們一家。包括珠海思齊在內，銀隆逾期未支付的貨款至少12億元。

　　1月16日，銀隆發律師聲明稱，雙方的糾紛是源于珠海思齊向銀隆關聯企業提供的產品存在嚴重的質量問題、售后服務缺失等。這也是銀隆拒付珠海思齊部分貨款的根本原因，不存在惡意拖欠貨款。3月1日，珠海思齊以已支付貨款為由提出了撤訴申請，該案件告終。

　　5月過后，位于邯鄲武安的汽車產業園、成都市銀隆新能源有限公司的整車廠和天津銀隆新能源有限公司紛紛被曝出停工、產品積壓等問題。7月，江蘇省高級人民法院依據民事裁定，對南京銀隆新能源有限公司位于南京市溧水經濟開發區的新能源（產業園）商用車不動產項目進行查封的消息也是沸沸揚揚。

　　銀隆遭遇質疑不斷，但新京報記者查閱裁判文書網發現，銀隆新能源在牽手董明珠之前，已經遭遇多項合同糾紛，其中包括與安徽朗越環境工程有限公司、德商羅芬激光技術（上海）有限公司等買賣合同糾紛。

　　業界認為，董明珠投資銀隆新能源是個錯誤決策，有可能被魏銀倉誤導所致。此前已經存在的不少合同糾紛也從側面證明了董明珠是聽信了魏銀倉“忽悠”才投資銀隆的。此前未做好盡職調查，董明珠應該為自己的投資行為負責任。

　　產業觀察人士劉步塵表示，魏銀倉一直鼓吹他的鈦酸鋰電池技術如何先進，董明珠相信了他的說法，出資入股銀隆新能源。實際上，全球主流汽車企業均不使用該技術的電池。即便如此，董明珠也憑借著自己強大的號召力將之前名不見經傳的銀隆推上了資本運作的軌道。

　　新京報記者 張妍頔

　　時間表：

　　●2016年8月 格力電器擬作價130億元收購銀隆新能源100%股權。

　　●2016年11月 收購案遭格力電器股東大會部分否決。

　　●2016年11月16日，格力電器收購珠海銀隆宣告終止的一個月后，董明珠以個人名義，聯合王健林、劉強東投資珠海銀隆。

　　●2017年2月，董明珠一躍成為第二大股東。

　　●2017年5月，廣東證監局網站信息顯示，銀隆新能源辦理了輔導備案登記，法定代表人為魏銀倉，輔導機構為招商證券。但隨后“輔導終止”，最新進度時間停留在2018年1月17日。

　　●2017年11月 銀隆創始人、原董事長魏銀倉宣布辭職。

　　●2018年1月，董明珠以個人名義投資一年有余后，銀隆新能源被曝拖欠供應商貨款。

　　●2018年3月 銀隆召開臨時董事會，盧春泉擔任新的董事長，賴信華擔任總裁，孫國華不再擔任銀隆新能源董事長兼總裁。

　　●2018年7月 錦路律師事務所及普華永道就大股東及關聯人的關聯交易進行盡職調查。

　　●2018年11月 銀隆聲明指原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌侵占公司利益金額超過10億。魏銀倉回應，“已經起訴她（董明珠）”。

責任編輯：陳永樂