ST保千里26個(gè)跌停仍未止跌

　　海富通、紅塔紅土基金等機(jī)構(gòu)20億資金“灰飛煙滅”

　　顧夢(mèng)軒、夏欣

　　因涉嫌“造假借殼上市”引發(fā)多米諾效應(yīng)，ST保千里（600074 SH）被稱為“第二個(gè)樂(lè)視”。截止到2018年2月2日，ST保千里刷新A股最長(zhǎng)連續(xù)跌停紀(jì)錄，連續(xù)第26個(gè)跌停。期間累計(jì)跌幅超過(guò)70%。

　　定增賬面浮虧八成

　　據(jù)公司2018年1月30日晚間公告，公司預(yù)計(jì)2017年度將出現(xiàn)大額虧損的情況，虧損數(shù)額暫時(shí)無(wú)法確定。鑒于2017年業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)大額虧損的情況，如大額虧損超出公司凈資產(chǎn)總額，公司可能出現(xiàn)2017年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)的情形，公司股票將在年報(bào)披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的特別處理。這意味著，后市或還將繼續(xù)跌停。

　　2月1日晚間，ST保千里就涉嫌違規(guī)擔(dān)保及資金占用事項(xiàng)的進(jìn)展進(jìn)行了公告，并對(duì)公司原董事長(zhǎng)莊敏涉嫌系列違法違規(guī)事件進(jìn)行披露。

　　造假事發(fā)后，ST保千里市值由2015年高峰期的729.3億元跌至目前73.7億元，市值縮水超650億元。隨著ST保千里股價(jià)大跳水，之前參與非公開(kāi)發(fā)行認(rèn)購(gòu)的金融機(jī)構(gòu)全部深陷其中。

　　除實(shí)控人莊敏外，共有5家機(jī)構(gòu)投資者參與認(rèn)購(gòu)，包括華龍證券股份有限公司（華龍證券金智匯 37 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃）、中車金證投資有限公司、海富通基金管理有限公司（上銀海富通丙申定增基金一號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃）、紅塔紅土基金管理有限公司（紅塔紅土基金 - 浙商銀行 - 渤海國(guó)際信托股份有限公司）等，認(rèn)購(gòu)股份數(shù)分別為1331萬(wàn)股、1338萬(wàn)股、4015萬(wàn)股、4015萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額分別為1.98億元、1.99億元、5.97億元、5.97億元，限售解禁期均為12個(gè)月。

　　由于私募和專戶產(chǎn)品公開(kāi)數(shù)據(jù)較少，記者只查到了華龍證券金智匯 37 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的數(shù)據(jù)。根據(jù)私募排排網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，截至2018年1月30日，華龍證券金智匯 37 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃B累計(jì)凈值為0.4585元，成立以來(lái)的收益為-54.15%。

　　截至2018年2月1日，保千里收盤(pán)價(jià)為每股2.87元，按照定增價(jià)格每股14.86計(jì)算，上述定增賬面浮虧高達(dá)80.69%！

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者聯(lián)系上述幾家金融機(jī)構(gòu)，海富通基金表示，因?yàn)橄嚓P(guān)產(chǎn)品為特定資管計(jì)劃且在存續(xù)期內(nèi)，按照監(jiān)管規(guī)定，其投資策略等屬于非公開(kāi)信息，不便透露。與此同時(shí)海富通表示，在特定資管計(jì)劃的管理上，我們根據(jù)合格投資者的需求設(shè)計(jì)投資方案，并且在產(chǎn)品的運(yùn)作期間與客戶保持充分的溝通。

　　紅塔紅土基金總經(jīng)理在聽(tīng)說(shuō)了記者來(lái)意后就匆忙掛斷電話；華龍證券和中車金證資本電話一直處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。

　　機(jī)構(gòu)參與定增會(huì)更謹(jǐn)慎

　　格上理財(cái)基金研究員表示，定增踩雷的原因是多方面的，一方面，上市公司信息披露的真實(shí)性、全面性和及時(shí)性與否會(huì)影響投資方的判斷；另一方面這么大的“坑”沒(méi)有規(guī)避掉，說(shuō)明投資方內(nèi)部投研和風(fēng)控確實(shí)存在一定的問(wèn)題，起碼在該標(biāo)的的投資前、投資中沒(méi)有把好關(guān)。“但不能依此完全否定公司的投研水平和投研能力，畢竟投資有風(fēng)險(xiǎn)，追求以大概率取勝，百密一疏也可以理解。”

　　好買基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“定增踩雷”，特別是（投資）這種基本面出大問(wèn)題的（公司），都反映出（基金經(jīng)理的）投研實(shí)力不強(qiáng)，“我覺(jué)得投資者可以把買過(guò)這些股票的基金經(jīng)理拉入黑名單。”

　　2017年再融資政策的出臺(tái)導(dǎo)致很多企業(yè)再融資受到限制。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2017年整體再融資市場(chǎng)是1.3萬(wàn)億，2016年是1.7萬(wàn)億，下降幅度為24%；就一年期定增市場(chǎng)而言，2017年是3300億，2016年是6500億元，下降幅度為50%。市場(chǎng)容量在下降。

　　對(duì)此，中信保誠(chéng)基金投行董事總經(jīng)理殷孝東曾表示，從2014年開(kāi)始，為了博取折扣，大家不加選擇的沖入定增市場(chǎng)，實(shí)際上對(duì)于許多資產(chǎn)并沒(méi)有進(jìn)行甄別和選擇。“（再融資新規(guī)）政策的出臺(tái)，對(duì)于大家一哄而上參與融資市場(chǎng)，敲響了警鐘。”他認(rèn)為，監(jiān)管政策的改變意味著整個(gè)游戲規(guī)則是否要發(fā)生變化。

　　格上理財(cái)上述人士表示，受定增新規(guī)影響，發(fā)行價(jià)與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差帶來(lái)的“利潤(rùn)紅利”被壓縮；同時(shí)減持限制顯著降低了基金的退出速度，定增市場(chǎng)流動(dòng)性壓力加大，目前，定增市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)度放緩，投資者參與熱情顯著降溫。“未來(lái)，機(jī)構(gòu)參與定增會(huì)更加謹(jǐn)慎，基本面研究會(huì)進(jìn)一步得到重視，定增變?yōu)橘I方市場(chǎng)是趨勢(shì)。”

責(zé)任編輯：關(guān)海豐