編者注：本文作者華盛學(xué)院林海，為您簡(jiǎn)要解讀惠普的最新財(cái)報(bào)。

惠普(HPQ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四盤(pán)后公布了2018年Q1財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)及下季指引均超出分析師預(yù)期，盤(pán)后股價(jià)漲逾5%，以下介紹財(cái)報(bào)詳情。

財(cái)報(bào)概覽

Q1凈營(yíng)收同比大增14%至145億美元，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)則增幅為13%。盈利方面，按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)，整體運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率同比持平，季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)大增217%至19億美元，對(duì)應(yīng)的攤薄每股收益為1.16美元，遠(yuǎn)高于此前展望0.38至0.42美元，同比增幅高達(dá)222%；按非GAAP計(jì)算，除去11億美元和每股0.68美元的稅后調(diào)整后，季度凈利潤(rùn)仍同比增長(zhǎng)24%至8億美元，對(duì)應(yīng)攤薄每股收益為0.48美元，同樣超出此前展望0.40至0.43美元，分析師的平均預(yù)期為0.42美元。季度運(yùn)營(yíng)提供的凈現(xiàn)金及自由現(xiàn)金流均取得30%及以上的增長(zhǎng)，分別達(dá)到10億美元。

兩大業(yè)務(wù)齊增長(zhǎng)

兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增幅均超過(guò)14%，占比最高的個(gè)人系統(tǒng)分部?jī)魻I(yíng)收同比增長(zhǎng)15%至94.4億美元，表現(xiàn)強(qiáng)勁。在當(dāng)前PC行業(yè)不景氣的背景下，Q1臺(tái)式機(jī)出貨量仍同比增長(zhǎng)6%，筆記本出貨量同比增長(zhǎng)8%，總出貨量同比增長(zhǎng)7%。如下圖，筆記本、臺(tái)式機(jī)、工作站及其他產(chǎn)品凈營(yíng)收同比增幅均超過(guò)10%，因部件成本上漲運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率下滑20個(gè)百分點(diǎn)至3.6%。第二大主營(yíng)打印分部?jī)魻I(yíng)收同比增長(zhǎng)14%至50.76億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為15.8%，總出貨量同比增長(zhǎng)14%。其中商業(yè)硬件凈營(yíng)收同比大增28%，出貨量同比大增73%，個(gè)人硬件出貨同比增長(zhǎng)7%，凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%，打印耗材凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)10%。

業(yè)績(jī)指引

預(yù)計(jì)Q2 GAAP每股攤薄收益區(qū)間為0.42美元至0.46美元；按非GAAP，則每股攤薄收益區(qū)間為0.45美元到0.49美元，超出分析師平均預(yù)期0.44美元，不過(guò)未計(jì)入每股0.03美元的稅后支出。18財(cái)年全年GAAP每股攤薄收益為2.53美元到2.63美元，非GAAP每股攤薄收益區(qū)間1.90美元到2.00美元，其中值超出分析師預(yù)期，分析師平均預(yù)期為1.9美元，未計(jì)入每股0.63美元的稅后支出。

結(jié)語(yǔ)

公司股價(jià)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四當(dāng)日收1.04%，公司超預(yù)期的業(yè)績(jī)及展望給投資者帶來(lái)信心，盤(pán)后漲超5%。處在景氣度日益下滑的PC行業(yè)，公司個(gè)人系統(tǒng)分部仍取得持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)令人意外。此外，利潤(rùn)率較高的第二大打印業(yè)務(wù)取得超10%的同比增長(zhǎng)，17年11月初公司已完成對(duì)三星打印機(jī)業(yè)務(wù)的收購(gòu)，是A3市場(chǎng)的重大布局，未來(lái)將成為商業(yè)打印的強(qiáng)勁增長(zhǎng)點(diǎn)。

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