文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 徐彪

　　春節是維系父輩、己輩、子輩親情的紐帶。但在日常生活中，由于城鄉、地理等阻隔彼此之間卻存在巨大的鴻溝。如果考慮到教育、戶籍、職業、精神等方面的分割，鴻溝就變得愈加深刻。

徐彪：血脈相連的三代人間鴻溝巨大

　　本文根據天風策略研究團隊一名分析師家族三代人的教育、城鎮化、戶籍、住房、汽車、職業等多個維度進行統計、比較和預測，研究結論涉及投資機會和政策建議。在研究和思考的過程中，筆者深感家族三代人之間有著血脈親情，春節就是維系這種親情的紐帶。但在日常生活中，由于城鄉、地理等阻隔彼此之間卻存在巨大的鴻溝。如果考慮到教育、戶籍、職業、精神等方面的分割，鴻溝就變得愈加深刻。

　　考慮到選取的樣本量不足、樣本分散度不足，本文中基于家族計算的統計數據不具有代表性，更不適合直接與官方統計數據進行比較。相關數據僅供參考。

　　1、家族三代人的基本統計情況

　　本文是天風策略團隊一名分析師從其家族視角所做的思考。以下內容都是以其一人稱的形式進行闡述。

　　我家是在湖北省一個傳統的農業縣，是全國九大商品糧基地之一。妻子家是在浙江省金華市的農村。這兩個家族是非常龐大的，父母一輩共有19個兄弟姐妹，我們這輩共有34個兄弟姐妹。本文期望從自身家族的視角來觀察和思考中國經濟和城鎮化發展中的一些問題。

　　首先對兩個家族三代共78人進行了初步梳理，得到以下基礎的統計數據。實際上，我將父母、岳父母和本人夫妻合計成一人計算，那么所統計父輩和己輩的人數對應的就是家庭數。

　　下面對上表做一個簡要的說明和分析。

　　從父輩情況來看，兩個家族共有19個家庭，一共是38個人。在統計的時候，我以每個家庭中經濟條件更好的一方作為代表。受時代制約，僅有3人受過專科以上的高等教育，占比不足20%。但他們經過努力奮斗，目前有8人擁有城市住房，10人長期居住在城市工作和生活，擁有汽車的人數也達到3人。其中擁有城市戶籍的人數為6人，3人通過高等教育獲得戶籍，3人通過婚姻獲得戶籍。

　　以從事的職業來看，最多是有7個是從事農業生產，占比超過35%，目前仍有4個繼續從事農業生產，有3個退休。從事第三產業的家庭數量最多為9個，占比超過45%，目前有4個人已退休，從事第三產的家庭主要以服裝零售、貨運、餐飲為主。技術含量相對較高的有4人，包括三個受過高等教育的長輩，分別從事工程、金融和教育業，還有一人在工廠中維修機器設備。目前有8人已經達到退休年齡并進入半退休狀態，占比超過40%。

　　己輩中共有34個家庭，其中受教育程度顯著提高，專科以上學歷人數達到15人，是父輩的5倍之多，占比也接近45%。獲得城市戶籍的人數也達到18人，大多是通過受教育獲得，而實際上，除一名未成年外，其余33個人都已經長期在城市工作和生活。通過努力奮斗，擁有城市住房和汽車的人數分別達到21和12，占比分別為62%和35%。

　　今年己輩中還有2人未成年，其余32人無一繼續從事農業生產，從事二產和三產的分別為10和22人，分別占比為29%和65%。在受過高等教育的人中，從事公務員、金融地產、醫療衛生和IT的分別有3、4、3和2人。還有一些人雖然沒有受到高等教育，但憑借社交能力和奮斗精神進入了醫療、超市、網店等以銷售為導向的行業。其余大部分人則跟隨潮流加入了廣東地區的服裝廠、電子廠。擁有城市住房的人中，有7人是從父輩或婚姻取得，有4人是未受過高等教育但通過自身奮斗取得。

　　子輩共25人，分別屬于20個己輩家庭，實際上有3個家庭生了2胎，1個家庭生了3胎。二胎以上的比例為20%。子輩中有14人出生時已獲得城鎮戶口目前子輩中還沒有人成年或者開始工作。

　　2、基于家庭情況的統計分析

　　依據上述家族基礎數據，我們對一些關鍵的統計數據做了測算，其中一些結果非常值得深思。由于我們研究的樣本有限、分散度不足，很難代表全國的情況，所以在使用這些統計結果在統計學上并不具有代表性，更不適合將其與全國數據進行對比。我們在這里僅將家族數據和官方數據羅列出來，以供參考。

　　未來5年，總撫養比將繼續上升，老齡人和新出生人口都會繼續上升。目前，已退休的老齡人口比例高達15%，未成年人比例目前為23%，總撫養比為38%。家族撫養負擔較重，未來5年可能會進一步加重。一方面，父輩中有20-30%的人進入老齡化階段；另一方面，己輩中有人進入婚育年齡，將有新出生人口。

　　家族城鎮化率達到74%。我在測算城鎮化率時按照家庭為單位，家庭主要收入來自于城鎮就業，就認為其家庭已經城鎮化。按照這個標準，家族城鎮化率高達74.4%。但隨著老齡人口退休后返回農村養老，未來城鎮化率可能會有下降。

　　己輩城鎮化率高達97%。我這一輩人年齡跨度大，出生年份從1970年到2000年都有。除去一名尚未成年外，其余所有人都已經常年生活在城市中，換句話說所有壯年勞動力都已經城鎮化了。

　　家族中一產就業比例僅為9.3%。該數據低于人社部的27.7%，其中己輩中沒有人從事一產，可以預見10年后將無人從事農業生產。值得說明的是，該數據值得深入思考，其可能具有一定的代表性，否則很難想象在有27.7%的人從事農業生產的時候，中國就出現了較為普遍的用工荒。

　　家族中三產就業占比62.8%。以家族情況觀察，有一部分人沒有城鎮戶口，在城市從事家庭作坊式的餐飲、網店等第三產業生意，可能難以被統計到。

　　城鎮住房擁有率不高，但有效需求可能不足。家庭和己輩城鎮住房擁有率分別為49%和65%，至少還有35%的人群有在城市置業的需求。但從實際購買力來看，未置業的人群在較長時間內可能還承受不起所在城市的房價。

　　汽車擁有率仍然較低。已輩汽車擁有率37%，這與官方公布的百戶私家車擁有量比較接近。

　　3、三代人未來5-10年的需求是什么？

　　父輩在未來5-10年將步入退休年齡，但養老需求并不一定像老齡化率那么巨大。由于父輩城鎮化率比較低，大多人（16人，84%）最后將回到農村養老，其需求將比較低，沒有新的住房需求，看護需求也基本上是家庭內解決。老人在農村的日常消費是非常低的，目前農村的養老保險和醫療保險可以提供基本保障。但父輩還會繼續幫助子女，其在城市的住房也會贈與子女，并為子女照看孩子。在父輩罹患重大疾病時，子女將為父輩提供醫療幫助。但考慮到己輩發展的不均衡，有將近40%的人在城市沒有住房，父輩如罹患重大疾病，得到充分醫療的比例也會受此影響。如果要挖掘父輩老齡化的需求，提供具有充分性價比的醫療、看護服務將是最有市場的方向。

　　己輩在未來5-10年仍然是社會主力，其中有一半的人將進入壯年時期。己輩可以大致上分成兩部分，一部分是已經徹底城鎮化的，擁有城市住房（62%）和戶籍（53%），另一部分是沒有徹底城鎮化的，有16人（47%）沒有城市戶籍，13人（38%）沒有城市住房。

　　已經徹底城鎮化的這一大半人目前大都有房有車有子女，其需求主要集中在幾個方面。其一，改善需求，換房換車。前兩年這部分需求已經有釋放，未來5-10年預計還有10%-15%的人有換房需求，換車的需求估計會更多。其二，子女教育。這批人目前已有15個子輩，預計未來5-10年還會有3-4個子輩出生。這些子輩大多處于K12階段，以升學為主要目的。

　　學區房的需求仍然比較大，課外輔導和培訓也是重中之重。其三，投資和儲蓄需求。由于處于壯年，預防性的投資和儲蓄需求處于最高的時期。從投資方向上看，房地產是最主要的領域，少數人參與股票市場。如果有符合需求的保險產品，應該也是這批人非常愿意參與的。其四，職業發展和遷徙需求。過去三年，有2人因職業發展進行了遷徙，1人由地市遷入省會，1人則從一線城市遷回省會。預計未來還會有少數人會進行遷徙，但都市化是大方向。

　　還沒徹底城鎮化的這一小半是潛在需求最大的群體，但可能有效需求不足。他們仍然維持侯鳥式的生活狀態，在城市工作，但父母和小孩生活在農村。他們的需求主要是兩個方面：其一，在縣城購置住房。由于農村自建房基本都有，所以他們會選擇在縣城或地市買房。但這些住房的使用效率非常低。其二，縣城寄宿制學校。由于祖輩無法提供良好的教育，許多父母會選擇縣城寄宿制學校。這批人目前有10個子輩，未來還會有10-15個子輩出生，這些子輩的教育需求也非常大。其三，城市租房需求。他們大部分時間居住在城市，但難以承擔當地的房價，所以會有較強的租房需求。通過發展廉租房、租賃房等有望滿足其住得更好的需要。

　　4、對投資的啟示

　　1、農業現代化和現代農民的機遇

　　未來5-10年傳統農業將出現后繼無人的窘況。經營規模小、生產效率低導致農業生產只能維持簡單的再生產，己輩已經無人從事農業生產。未來5-10年，父輩中從事農業生產的人退休后，傳統農業就后繼無人了。

　　農產品價格有望出現脈沖式的上漲。在傳統農業后繼無人的時候，國家的糧食安全可能會面臨壓力，現在長期受到良好控制的糧食價格有可能出現脈沖式的上漲，給人民生活和金融系統帶來一定沖擊。如果事先對此沒有預案，可能會造成風險。

　　農業人口減少和農產品價格上漲會加快農業現代化的進程。農業人口減少后，農業經營規模會明顯提升，科技投入在經濟上是可行的。通過加大科技投入，農業生產效率得到提升。農產品價格的上漲也會促進科技投入。農業現代化將得到發展，農業產量和質量提高，農產品價格上漲的壓力就會得到化解。

　　現代農民將是資本和技術相結合的產物。三權分立后通過土地經營權的收購兼并擴大經營規模是現代農業的必有之路，這個過程是需要資本的。資本介入農業生產之后必然要求更高的生產效率，就會進一步加大科技投入，在育種、耕種、田間管理、智慧農業等多方面投入。現代農業主體也可能是所有權和經營權分離的，有錢的出錢，有力的出力。

　　未來5-10年，中國就會迎來農業現代的大浪潮，這個過程可能會為多年未決的三農問題劃上句號。

　　2、K12教育是未來最重要的投資方向

　　未來5-10年子輩數量將進一步增加到35-40人，其中15-18人居住在城市，20-22人居住在農村。他們中的絕大多數都處于K12教育階段，有的人在城市中接受高強度的精英教育，有的人則可能在縣城接受寄宿制的民辦教育。好未來、楓葉教育的前景仍然非常廣闊。

　　如果中小學招生制度不發生根本性的變革，學區房仍然是未來最優質的資產，沒有之一。

　　3、長期來看都市化仍然有空間

　　從家族情況來看，己輩人群都市化的動力略顯不足，甚至出現了從一線回流二線的現象。己輩中有2人定居一線、6人定居省會。其中2人在近兩年由地級市遷入省會，有3人由一線城市遷回省會。所以近期來看，省會城市的發展動力可能會強于一線。

　　但長期來看，子輩大量人口中必然有部分會選擇進入都市。34個己輩將有42個子輩，如果有30%的子輩將進入一二線城市，那么將有12人，是當前在一二線城市人口一倍還多。

　　4、理財需求仍然巨大，股票、保險有望取代房產成為最主要的投資方向

　　己輩中已有接近一半的人進入35歲以上，未來另一半也將逐步進入35歲以上，這是人生積累財富最多的階段。因此這是理財需求的高峰。

　　歷史上，房地產成為大家投資理財的主要方向。隨著城市化接近高峰，貨幣增長進入新常態，未來房地產投資的預期回報將逐步下降。而且一二線城市房地產的投資門檻也提高許多，房地產投資將不再是最為主要的理財方向。

　　股票和保險有可能成為取代房地產。股票也具有抵抗通脹的能力，優質股票還能超越經濟增長。隨著金融改革深化，價值投資理念深入人心，權益類基金有望改變歷史上的不良表現，取得長期穩定的回報，就會得到大家的喜愛。

　　保險除了具有一定的投資功能外，還有保障功能，這對處于中年期的家庭來說是非常需要的。只要保險公司能開發出適合市場需要的產品，保險產品也將得到大家的喜愛。

　　5、政策建議

　　1、鼓勵農業規模化經營，探索農業現代化模式

　　傳統農業后繼無人的情況將比預想來得快，因此在當前應盡快探索農業現代化的模式，通過鼓勵規模化經營，加大科技投入，有望使得由傳統農業向現代農業的轉變的沖擊減小。在人才、政策、產業體系等各個方面都應逐步探索適應現代農業的經驗。

　　2、提供針對農民工的保障房，促進人的城鎮化

　　由于目前所有的壯年勞動力都已經卷入城鎮化了，其中16人（50%）沒有城鎮戶口，12人（35%）沒有城鎮住房，但他們都已經在城市中就業生活，絕大部分從事工業生產，少數從事網店、零售等服務業。他們也許長期都無法承擔城市的住房成本，那么通過有針對地加大保障房供應，滿足其擁有房產的需要，可以有效刺激其城市化的需求，包括住房、汽車、家具、家電等。

　　當前的保障房主要集中于解決擁有本地戶籍的家庭住房問題，而沒有針對外來務工人員的保障房。相比數百萬套的棚戶區改造、貨幣化安置，針對外來務工人員的保障房更能刺激其城鎮化的需求，是真正的城鎮化。目前的保障房制度也確實能解決部分困難戶的問題，但其中相當部分成為投機者牟利的工具，真正帶來的需求并不大。

　　3、推動教育改革，解決“留守兒童”問題

　　預計子輩中有20-22人的青少年時期將居住在農村，成為所謂的留守兒童。他們的父母有相當部分在幼年時就是留守兒童，在缺乏父母看管的環境下喪失了獲取高等教育的機會。如果不能有效解決留守兒童問題，這種教育貧困的代際遺傳將持續下去，給長期的發展帶來阻力。

　　通過教育改革和傾斜提高留守兒童的受教育程度，關系未來20年的經濟發展質量。目前子輩中大多數都還處在K12教育階段，甚至部分還處在幼兒階段，屬于可塑性非常強的階段。如果政府和家庭在其教育上加大投入，提高其接受高等教育的程度和質量，等待他們成為主要勞動力時，中國經濟發展的質量將比現在大為改觀。

　　4、扭轉生育觀念也是長期城鎮化發展的重要動力

　　己輩中已婚的20人全部已生育，其中二胎3人，三胎1人，其余全部是獨生子，共有25個子輩。實際上是40人對應25個孩子，這幾乎相當于人口下降40%。這樣的代際人口關系是很難提供長期城鎮化發展動力的。

　　5、在農村地區加大養老設施投入，推動大病保險

　　當前老齡化的人口絕大部分都會回到農村養老，因此在農村地區加大養老設施投入，并推動農村老人大病保險，有助于提升老年人口的生活生存質量。

　　(本文作者介紹：天風證券首席策略分析師。)