來源：中國基金報
去年以來，美聯(lián)儲加息、縮表和中美貿(mào)易摩擦等諸多利空因素造成了全球資產(chǎn)的普遍回落。在此環(huán)境下黃金實現(xiàn)了觸底反彈，華安基金認為配置黃金的時機已經(jīng)相對成熟。
從宏觀角度看，2018年全球經(jīng)濟增長進入了“寬財政，緊貨幣”的階段，經(jīng)濟增長動能顯現(xiàn)了諸多增長匱乏的信號，金融風險頻發(fā)導致資本市場投資屢遭挫敗。截至2018年12月26日，年初以來滬深300指數(shù)回報率約為-25%，創(chuàng)業(yè)板指回報率約為-27%，而黃金ETF回報率為4.28%，相對超額收益非常明顯。
華安基金認為，展望2019年，美聯(lián)儲加息節(jié)奏可能出現(xiàn)放緩，美國金融體系不穩(wěn)定性抬升，經(jīng)濟復蘇周期拐點風險等因素決定了2019年有望成為黃金投資的大年，黃金作為重要的資產(chǎn)配置工具，正在展現(xiàn)其對沖經(jīng)濟增長風險和股票市場風險的優(yōu)勢。
通過高頻擇時買賣黃金獲得收益是非常困難的，一方面因為影響黃金的因素非常多，短期因素包括美元走勢、黑天鵝事件、風險偏好變化等，在信息時代投資者難以在速度上戰(zhàn)勝市場；另一方面黃金價格的低波動導致過于頻繁的短線操作所獲得的收益難以覆蓋交易費用，而當出現(xiàn)長期趨勢時，短線投資者容易獲利了結，錯失長期持有的收益。相對而言，黃金更是長期投資。
在諸多黃金投資方式中，黃金ETF是最好的方式之一。隨著市場的不斷開發(fā)和演進，投資者可以選擇的黃金投資品種也日漸豐富。現(xiàn)階段黃金投資方式有：實物金，紙黃金，黃金T+D，現(xiàn)貨黃金，黃金期貨，黃金股票，以及黃金ETF。
實物黃金屬于實物投資范疇，包括金條、金飾和金幣，不存在杠杠，買賣價差較大，加工費較高；紙黃金是對發(fā)行銀行的一種“特別提款權”，是記賬式黃金，不發(fā)生提取和交割，定價也不透明；黃金T+D則是上海黃金交易所制定的標準化黃金交易合約，采用保證金交易，可以當天交割或無限期延期交割，但流動性較低，杠杠交易風險較大；現(xiàn)貨黃金也是標準化合約，采用T+0交易T+2交割方式，但最低交易單位不低；黃金期貨是一種期貨合約，在期貨交易所進行交易，最小交易單位1000克，但投資門檻較高，采用保證金交易風險較大。
黃金ETF則是一種更為保險、靈活、方便，以100%實物黃金作為保障的黃金投資品種。黃金ETF本質上是一種集合理財，是將絕大部分基金財產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛牌的黃金品種，緊密跟蹤黃金價格的基金產(chǎn)品。通過被動跟蹤策略，黃金ETF價格波動與現(xiàn)貨黃金價格基本一致，通過持有的現(xiàn)貨黃金集中租出獲得額外利息，提高投資者的收益。華安黃金ETF最小買賣單位1元，兼顧了ETF基金在一級市場申購贖回和二級買賣的優(yōu)點，并且日均交易額超過10億元，能滿足投資者對流動性的需求。
因此，在經(jīng)濟增長放緩風險和美聯(lián)儲加息放緩的投資機會下，不妨選擇配置黃金對沖財富下行風險，提高財富收益風險比。在諸多黃金投資方式中，流動性高和交易便利的黃金ETF則成為最優(yōu)的選擇之一。（CIS）
責任編輯：唐婧
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