一德首席 郭士英
有人問：假設防疫常態化，什么資產能穩定升值？
還用問嗎？黃金就是最好的選項之一。
全球經濟下行壓力不斷加大，央行無限量流動性支持以及越來越多的市場負利率，這都說明黃金資產的價值重估還在路上，未來峰值必將超預期。
這些年一直看好黃金資產，就是因為堅信債務經濟最終將實現貨幣化，就是堅信美聯儲最終會再次量化寬松并被迫實行負利率，就是堅信資本主義第一大國不會讓它的后代子民用節衣縮食的方式去償還歷史債務。過去很多人對此表示質疑，沒想到事實兌現的如此之快、沒想到貨幣狂潮之兇猛遠超洶涌的新冠疫情。
過去四五年，除了一些央行不斷增持，黃金投資似乎不被普通人所認可，市場一度低迷震蕩。不過回看過去質疑黃金價值的那些論據，如今正在逐步失去根基。譬如美股前期的萬點崩跌以及很有可能的未來熊市預期，譬如美國信用的衰落和美元牛市的結束，譬如央行零利率和債券投資的零收益和負收益，以及與此對應的經濟蕭條化和實體投資潛在收益的相應下滑等。何況，曾經喧賓奪主的比特幣們早已喪失神秘光環，以其巨大的波動性和空前的投資色彩宣示了自己的不可靠性，沒有主權政府的背書，那只能是一個新技術的金融泡沫而已。
美黃金日K線走勢相反，就目前形勢的發展評估來看，應該說，時間正在成為貴金屬的朋友。比如新冠肺炎的復雜性及其影響的長期性，比如政府對于經濟恢復的急迫性和相關刺激政策不斷加碼的現實性，比如大國博弈的持續升級以及潛在戰亂的巨大威脅，比如氣候變化以及糧食短缺的不可預知性以及全球通脹風險預期的間歇騷擾……．
總之，黃金牛市是長線邏輯的勝利。
樹欲靜而風不止，形勢越是令人憂心，黃金白銀就越是會漲勢如虹。
相比股市和樓市的瘋狂炒作，價值回歸的黃金是綠色無害的。股市就算漲十年，也有估值約束和終極大頂，而且泡沫的崩潰會波及幾乎所有金融機構和實體產業；而過度炒作房地產，是對民生的褻瀆和對民權的侵犯，會加大貧富差距、撕裂社會。只有貴金屬，可以吸納多余的流動性而不影響普通人的生活。
萬事有因就有果，無所謂應該不應該。當今時局下，通過黃金行情保值增值是第一位的，直到主權貨幣泡沫的最大化和某些狂人的理性回歸。
與君共勉
巴菲特：“我什么都讀：企業年報、10-K報表、10-Q報表、傳記、歷史書，每天還要讀五份報紙。在飛機上，我會閱讀座椅后背的安全指南。閱讀是很重要的。這么多年來，是閱讀讓我致富。”
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責任編輯：唐婧
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