理財子公司券商加速競合

　　北京商報訊（記者 孟凡霞 馬嫡）7月的最后一天，央行宣布重磅消息，原定于2020年底結束的資管新規過渡期延長至2021年底。對于銀行業和券商業來說，過渡期適當延長，有利于實現存量產品向新產品的平滑過渡，而熬過陣痛，多方競速，新階段如何發展成為擺在各機構面前亟待思考的問題。

　　作為資管行業中的新生力量，銀行理財子公司自宣布開業起，就與券商分羹資管業務，競合并存，而今加碼權益投資，與券商之間的互動正日益密切。北京商報記者注意到，中信銀行理財子公司信銀理財在7月10日開業后，便“馬不停蹄”牽手券商全方位合作。7月28日，廣發證券也在投資者關系活動中透露，未來公司將加強與銀行理財子公司的合作，提升資產管理規模和市場份額，獲得穩定的機構資金來源，以成為新的增長點。

　　一年前，理財子公司“橫空出世”，與基金、券商、信托、保險等各類資管機構同臺較量，雖是“大象起舞”，具備天然資金歸攏等優勢，但權益投研體系薄弱是理財子公司最大的痛點，加強外部合作的必要性凸顯。在越來越多銀行理財子公司試水權益市場之時，券商也嗅到了業務機會。于券商資管而言，資管新規后，通道躺贏模式不再，不少券商將銀行理財子公司作為重點業務突破方向。

　　有券商資管人士對北京商報記者表示，券商資管先天性募集渠道不足，這對其未來發展是個關鍵問題。理財子公司的銷售渠道是國內資管機構中的翹楚，可與券商資管形成互補。此外，券商資管也可以為理財子公司提供委托投資、投研咨詢等服務，公司非常重視與理財子公司合作帶來的增量業務收入。

　　談及券商與理財子公司合作的業務機會，天風證券銀行業首席分析師廖志明指出，券商權益研究體系成熟，理財子公司可以將理財產品資金委托給券商資管進行主動管理，雙方可商議設定投資目標、投資策略、投資限制等產品要素。除了MOM（管理人的管理人基金）和委托管理方面的投資管理合作外，理財子公司還存在聘請投資顧問的需求。根據理財子公司的特定投資目標，可由券商資管擔任理財產品的投資顧問，提供具體的投資建議，發揮券商資管在凈值化產品運作和多類型資產管理方面的經驗和優勢，幫助理財子公司實現特定投資目標。

　　廖志明建議，券商資管爭取理財子公司委外份額，可與自身研究所聯動。理財子公司成立后，通過委外業務，不僅要獲得預期的投資收益，還期望能培養提升自己的投資團隊能力，因此理財子公司十分注重委外管理機構的研究能力，而券商研究所可以很好地迎合這點。在權益投研方面，券商與理財子公司合作可以為其提供基礎類教育培訓服務，幫助其建立權益投研類數據庫以及拓展至商品、另類、衍生品投資等領域的研究支持等。

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責任編輯：張譯文