原標(biāo)題：倉(cāng)位水平重回高位！公私募集體看多A股，繼續(xù)保持進(jìn)攻姿態(tài)

　　王輝

　　倉(cāng)位代表態(tài)度。

　　來(lái)自多家第三方機(jī)構(gòu)的最新倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，截至最新一期凈值公布日，國(guó)內(nèi)公募權(quán)益基金及股票私募機(jī)構(gòu)的整體A股倉(cāng)位水平，雙雙抬升至2020年以來(lái)的相對(duì)高位。在各類公私募機(jī)構(gòu)中，普通股票型公募基金及百億級(jí)股票私募的“倉(cāng)位進(jìn)攻性”最為突出。

　　公私募機(jī)構(gòu)A股最新策略指出，當(dāng)前公募及私募這兩類A股重要的機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于短中期A股的震蕩磨底走勢(shì)以及4月市場(chǎng)逐步開啟的向上反攻有樂(lè)觀預(yù)期。

　　公募股票型基金倉(cāng)位創(chuàng)近一個(gè)月新高

　　天風(fēng)證券金融工程研究團(tuán)隊(duì)4月12日發(fā)布的最新一期公募基金風(fēng)格配置監(jiān)控周報(bào)顯示，截至4月10日，國(guó)內(nèi)普通股票型基金倉(cāng)位中位數(shù)為91.1%，相比上周估計(jì)值上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金倉(cāng)位中位數(shù)為87.2%，相比上周估計(jì)值上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，上周（4月7日至4月10日）兩類基金在小盤股的持股倉(cāng)位均有小幅增加，分別增倉(cāng)0.2個(gè)百分點(diǎn)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　天風(fēng)證券的倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，公募股票型基金倉(cāng)位在經(jīng)過(guò)此前連續(xù)數(shù)周的下降后，上周末91.1%的倉(cāng)位水平已經(jīng)刷新了自3月6日以來(lái)的近一個(gè)多月新高。

　　從歷史對(duì)比來(lái)看，上周末普通股票型基金和偏股混合型基金的最新倉(cāng)位水平，處于2016年以來(lái)倉(cāng)位估計(jì)值序列中的87.6%和85.7%分位（即按照倉(cāng)位由低至高的一至十檔中，目前普通股票型基金和偏股混合型基金的最新倉(cāng)位水平，均處于2016年至今的第九檔）。

　　從中信建投、好買基金等其他第三方機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位測(cè)算研報(bào)來(lái)看，當(dāng)前公募權(quán)益基金的平均倉(cāng)位水平也處于2020年以來(lái)的相對(duì)高位，且較前幾周有明顯加倉(cāng)。

　　私募股票倉(cāng)位刷新年內(nèi)高點(diǎn)

　　在私募基金方面，私募排排網(wǎng)上周末公布的股票私募基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至最新一期凈值公布日（相對(duì)于公募基金，由于合規(guī)及信披要求等原因，私募產(chǎn)品的凈值公布日期一般明顯滯后于公募基金），國(guó)內(nèi)股票私募基金平均倉(cāng)位為73.18%，較前一周的72.94%，小幅增加了0.24個(gè)百分點(diǎn)，刷新了2020年以來(lái)的新高。在此之中，百億級(jí)股票私募的平均倉(cāng)位則高達(dá)82.44%，大幅領(lǐng)先于中小型私募機(jī)構(gòu)。從“倉(cāng)位反映多空”的角度來(lái)看，對(duì)于二季度A股的投資，百億級(jí)大型私募顯然更加積極和樂(lè)觀。

　　整體看好A股

　　不少公私募基金在最新投資策略的把握上，整體看好A股磨底向上走勢(shì)，在投資機(jī)會(huì)上保持進(jìn)取。

　　德邦基金表示，在疫情的大背景下，上市公司盈利的筑底過(guò)程很大程度取決于疫情的控制程度，受益于國(guó)內(nèi)強(qiáng)力防疫政策的良好效果，內(nèi)需仍然是相對(duì)較好的投資方向。

　　萬(wàn)家基金認(rèn)為，未來(lái)伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐漸改善，盡管企業(yè)盈利預(yù)期有可能進(jìn)一步下修，但是投資者信心有望向上修正，尤其是在全球多家央行進(jìn)行了非常規(guī)貨幣寬松以后，市場(chǎng)投資氛圍會(huì)逐漸趨于樂(lè)觀。

　　好買基金分析指出，雖然近期海外疫情仍未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，外需承壓預(yù)計(jì)會(huì)是一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的影響，但我國(guó)目前更多的還是內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)，隨著內(nèi)需政策的進(jìn)一步加碼，宏觀經(jīng)濟(jì)隨后逐步企穩(wěn)的拐點(diǎn)可期。另一方面，目前整體A股估值水平仍然處于歷史低位水平。疊加海外資金近期正逐步加速重新流入中國(guó)市場(chǎng)等因素，從短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)處于階段性反彈中；從中長(zhǎng)期來(lái)看，A股的性價(jià)比仍然較高。

　　樂(lè)觀預(yù)期也成為當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)的主流。私募排排網(wǎng)上周發(fā)布的股票私募問(wèn)卷調(diào)查顯示，對(duì)于“4月A股投資策略應(yīng)當(dāng)選擇進(jìn)攻還是防守”的問(wèn)題，有多達(dá)71.45%的股票私募認(rèn)為，無(wú)論從估值還是政策環(huán)境來(lái)看，目前市場(chǎng)操作都更適合“動(dòng)起來(lái)”，可以堅(jiān)持反攻策略；有28.55%的股票私募認(rèn)為，現(xiàn)階段疫情在海外的控制情況并不樂(lè)觀，A股投資更需關(guān)注低倉(cāng)位下的防守。

責(zé)任編輯：潘翹楚