原標題：社保基金持股陸續披露 穩健不保守　　

　　截至4月1日，兩市共計有1100多家上市公司披露2018年年報。統計顯示，共計有200多家上市公司的前十大流通股東名單中出現社保基金身影，其中新進及增持的上市公司近百家。市場分析人士認為，大市值、高分紅、持續盈利是社保基金投資的重要標準。不過，從社保基金新進和增持的情況來看，參與中等體量優質公司的痕跡也有顯露，顯示出社保資金對市場機會的挖掘和拓展。

　　社保持股思路顯露

　　統計數據顯示，截至4月1日披露的1100多份上市公司年報，這其中共計有200多家上市公司的前十大流通股東名單中出現社保基金身影，2018年四季度社保基金新進及增持的上市公司近百家。以桐昆股份和湯臣倍健為例，全國社保基金一一四組合和一一一組合合計持有桐昆股份3400萬股流通股份，社保一一七組合和一零一組合合計持有湯臣倍健2559萬股流通股份。

　　通過年報資料發現，當前社保基金的持股中，“抱團持股”、“集中持股”的情況較多。例如2018年四季度末，長春高新的前十大流通股東中，有社保基金一一八組合、一零一組合、一零六組合和一一四組合，2018年公司扣非后凈利潤增長55.74%，擬向全體股東每10股派發現金紅利8.00元（含稅），公司一季度業績預告顯示，一季度公司歸屬于上市公司股東凈利潤預計同比增長60%-80%。

　　穩健偏好明顯

　　統計數據顯示，作為中長期穩健投資資金，社保基金持股的行業偏好較為明顯，醫藥生物、化工、電子、計算機、食品飲料等行業成為社保基金重點持倉的領域。例如，社保基金在去年四季度增持藥明康德（港股02359），截至去年末，社保基金一一六組合、一一三組合合計持有356萬股流通股，相比去年三季度末增持比例明顯，此外，基本養老保險基金八零二組合還持有143萬股流通股。

　　中國證券報記者統計發現，社保基金對持倉股票的市值要求較高，大市值個股更容易獲得社保基金的青睞，去年四季度社保基金積極布局的個股如桐昆股份、湯臣倍健、長春高新等，市值均偏大，且公司股份流通比例較高，顯示出社保資金對市值和流動性的要求。社保基金重點持有的個股，還有高分紅的特點，即便是在當下強調現金分紅的大環境中，社保基金的不少持股仍稱得上是“現金奶牛”，高分紅背后的支撐邏輯則是業績的持續增長，觀察社保基金的持股，對于業績的可持續性“把控”較為嚴格，其持股中凈利潤同比增長20%及以上的個股不在少數。

　　向周期行業拓展

　　國金證券分析師李立峰認為，社保基金的定位和投資風格決定了其持股偏好。追求長期穩定的收益，并且基于價值中樞進行動態配置調整，這使得社保基金在選股中比較注重“市值、分紅、盈利”這三個維度，其中市值代表流動性，分紅和盈利代表穩定性。

　　根據目前披露的信息來看，社保基金在2018年末的布局，基本契合了上述判斷。但是，社保基金對市場機會的挖掘和拓展，也有跡可循。觀察去年四季度社保基金新進和增持的個股中，在行業上有向周期性行業擴散的痕跡，例如一些采掘業、建筑建材業上市公司也出現在社保基金持股名單中。在市值上，社保基金的持股中，也出現不少市值在百億以下的公司。

　　對此，有公募機構分析人士表示，社保基金在追求長期穩健收益的同時，也有博取超額收益的動力，特別是市場處于變動之際。“目前，因為上市公司年報未全部披露，社保基金持股的全面分析還要留待后續，結合去年四季度股市行情，社保基金整體的大動作不會太多。但是如果再結合今年一季報數據來分析，那可能會看到社保基金較為靈活和積極的一面”。該公募機構人士表示。

責任編輯：楊希 1904183207