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　　原標題：剛剛，特朗普表示俄羅斯和沙特將很快解決石油爭端！全球確診逾93萬，鐘南山稱疫情拐點4月底見！外盤農產品期貨全線收跌，美棉跌超4%

　　就在剛剛，特朗普發表講話稱，俄羅斯和沙特將很快解決石油爭端。昨晚，由于上周美國商業原油庫存大幅增加以及沙特阿拉伯開始大幅提高產量，國際油價4月1日下跌。美國能源信息局當天公布的數據顯示，上周美國商業原油庫存為4.692億桶，環比增加1380萬桶。

　　美國3月ADP就業數據“雪上加霜”。有“小非農”之稱的美國ADP就業人數3月減少2.7萬人，創2010年10月份以來新低，但數據并未反映出疫情對就業的整體影響。

　　據最新統計數據顯示，全球新冠肺炎累計確診病例數已經突破93萬例，美國累計新冠肺炎確診病例超過21萬例，為全球確診病例最多的國家。截至北京時間4月2日6：55，美國累計新冠肺炎確診病例213372例，意大利新冠肺炎累計確診病例達110574例，西班牙累計確診104118例，德國累計確診77981例，法國累計確診56989例，伊朗累計確診47593例，英國累計確診29474例，瑞士累計確診17768例，土耳其累計確診15679例，比利時累計確診13964例，荷蘭累計確診13614例，韓國累計確診9887例。

　　鐘南山4月1日接受深圳衛視專訪時表示，相信隨著各個國家采取強有力的措施，全球疫情是能夠控制下來的，“我估計應該是4月底左右，疫情應該下來了”。

　　值得注意的是，外盤農產品期貨全線大幅下跌，有色金屬多品種收跌。截至今日凌晨收盤，美股標普500指數跌4.41%，歐洲Stoxx50指數跌3.74%，美元指數漲0.53%，WTI原油漲5.47%，Brent原油跌1.39%，倫銅跌2.55%，黃金漲0.77%，美豆跌2.51%，美豆粕跌2.05%，美豆油跌3.58%，美糖跌4.11%，美棉跌4.58%，CRB指數跌2.70%，BDI指數跌0.32%。 美恐慌指數VIX漲6.57%至57.06，期權市場對美股后市擔憂程度增加。

　　EIA原油庫存增加1383.3萬/桶，遠超市場預期

　　由于上周美國商業原油庫存大幅增加以及沙特阿拉伯開始大幅提高產量，國際油價4月1日下跌。

　　截至當天收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格下跌0.17美元，收于每桶20.31美元，跌幅為0.83%。6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.61美元，收于每桶24.74美元，跌幅為6.11%。

　　美國能源信息局當天公布的數據顯示，上周美國商業原油庫存為4.692億桶，環比增加1380萬桶。截至3月27日當周，美國原油庫存增幅創2016年10月份以來單周最大，汽油需求跌至1994年1月以來最低水平。上周美國國內原油產量維持在1300萬桶/日，美國上周原油出口減少69.5萬桶/日至315.5萬桶/日。

　　有分析師稱，全球的儲油空間將在6周內填滿，這或將迫使前所未有規模的大量原油產能關閉。瑞穗證券能源主管也表示，EIA數據公布已經接近數年來高點，但“爆炸性數據”應該會在下周出現。

　　值得一提的是，昨晚，克里姆林宮發言人表示，可以很快安排俄羅斯總統普京與沙特方面的對話，但普京目前無意與沙特方面開展對話。此外，俄羅斯能源部稱，需求暴跌和供應過剩給原油市場帶來了長期風險，能源部長諾瓦克與美國能源部長周二就當前的油市狀況進行了通話，討論了合作的問題。

　　美國銀行石油天然氣分析師認為，倘若俄羅斯和沙特阿拉伯訴諸于使用所有補償機制，那么石油價格可能會跌至遠低于20美元/桶。“兩國還有各種機制來補償油價的下跌。數量波動有助于沙特阿拉伯，而累進稅制和自由浮動貨幣則有助于俄羅斯”。沙特阿美目前的生產成本總計8美元/桶，俄羅斯生產商目前的生產成本在10美元/桶—12美元/桶。俄羅斯有能力在未來幾個月內將原油產量提高約20萬至30桶/日，到年底將增加約50萬桶/日。

　　能化品種方面，加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）駐紐約的能源戰略董事總經理 Michael Tran 表示：“病毒已對原油市場造成嚴重傷害，這種前所未有的需求破壞速度，迫使全球范圍內的煉油廠紛紛減產，未來幾個月燃料需求預計將大幅下降。”

　　金瑞期貨能化研究主管胡玥表示，海外疫情拐點難以預測，需求預期大幅下調，原油供應端的故事已無法起到強心劑作用，能化品種將繼續承壓。此外，雖然油價快速走低至當前低位，美國在線鉆井平臺已迎來下滑，但當前需求預期下，以沙特和俄羅斯為代表的OPEC+產油國，不會選擇收效甚微的減產保價，而將繼續維持份額，即使是單從供應端，也難言利好。近期上海原油期貨對外盤原油期貨價格高位升水，雖然一定程度反應了國內疫情形勢的比較優勢，但如此高的升水加之國內油庫庫容偏緊，現貨市場過剩，預計高位升水或將有所縮窄。

　　外盤農產品期貨全線收跌，美棉跌4.64%，美原糖大跌3.84%

　　芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價4月1日全線下跌。芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的5月合約收于每蒲式耳3.3475美元，比前一交易日下跌6美分，跌幅為1.76%；小麥5月合約收于每蒲式耳5.5025美元，比前一交易日下跌18.5美分，跌幅為3.25%；大豆5月合約收于每蒲式耳8.6275美元，比前一交易日下跌23.25美分，跌幅為2.62%。

　　市場分析人士認為，受新冠肺炎疫情影響，機構投資者采取拋售行為，導致當天農產品期價全線下跌。

　　洲際交易所（ICE）農產品期貨主力合約全線走低，原糖期貨跌3.84%報10.02美分/磅；棉花期貨跌4.64%報48.76美分/磅。

　　國際棉花咨詢委員會（ICAC）發布報告稱，維持2019—2020年全球棉花產量預期在2590萬噸不變，下修消費端預期至2460萬噸，新冠肺炎疫情對棉花（產業）和紡織行業的最終影響還不得而知，但行業和（全球）整體經濟的確都受到疫情的影響。

　　美國農業部最新報告顯示，2020年3月13—19日，2019/2020年度美國陸地棉凈簽約量為6.28萬噸，較前一周減少19%，較前四周平均值減少32%。新增簽約主要來自越南、土耳其、巴基斯坦、中國和印度尼西亞。取消合同的主要是日本和洪都拉斯。美國2020/2021年度陸地棉凈出口簽約量為1.78萬噸，買主是土耳其、巴基斯坦、中國、墨西和泰國。

　　美國2019/2020年度陸地棉裝運量為11.78萬噸，較前一周增長5%，較前四周平均值減少3%；2019/2020年度美國皮馬棉凈簽約量為4150噸，較前一周增加7%，較前四周平均值增長2%。

　　美國2019/2020年度皮馬棉裝運量為3946噸，較前一周增長11%，較前四周平均值增長8%，主要運往印度、巴基斯坦、埃及、土耳其和奧地利。

　　此外，國內棉花庫存高企。截至2月底，國內棉花商業庫存高達497.26萬噸，同比增加8.9%，環比下滑0.8%，棉花去庫速度明顯放緩。截至3月25日，棉花倉單數量為33955張，有效預報為4251張，共計38206張，折標準皮棉約152.8萬噸，約占國內棉花年產量的25%，處于歷史同期的最高位置。

　　據國家棉花市場監測系統數據顯示，2020年3月初，紗、布庫存折天數較上月略有下降，但仍為2018年以來高點。對比近3年1—3月紗、布產銷情況來看，目前紗、布產銷率為近3年最低，分別為84.49%、80.25%；紗、布庫存折天數均為近3年最大值，分別為28.67天和52.59天。

　　前海期周云認為，疫情使得整個棉花產業鏈對棉花的需求雪上加霜。當前，紡織廠紗和布的產銷率偏低、庫存偏高，對原料端棉花的需求大幅減少，棉花去庫速度放緩。從技術角度來看，目前鄭棉處于超跌反彈階段，結合較弱的基本面分析，鄭棉仍以空頭思路對待。

　　“原糖此輪下跌回吐了自去年9月以來的全部漲幅，并創出階段性新低。”中糧期貨岳鵬飛告訴期貨日報記者，原糖本輪下跌主要原因在于以下幾方面：一是疫情蔓延使得全球恐慌情緒加重，投機資金出逃直接引發盤面下跌，管理基金凈多持倉從2月18日的階段性高位166823手回落至3月17日的9591手，3月24日翻為凈空2350手，凈多持倉大幅下降。二是巴西雷亞爾貨幣兌美元大幅貶值。春節之后，雷亞爾兌美元從4.25一路下跌至最低5.25，跌幅23.5%，當前雷亞爾兌美元仍然維持在5以上。三是原油價格大幅下跌，春節之后美原油指數從53美元/桶最低下跌至23.66美元/桶，跌幅55.4%，國際原油價格腰斬。

　　岳鵬飛表示，2020年以來，巴西多次下調成品油價格，下調幅度達到40%。汽油價格的下跌使得巴西境內無水乙醇喪失競爭優勢，目前無水乙醇折糖價格8.73美分/磅，低于原糖價格。市場預估2020/2021榨季巴西甘蔗榨糖比例將提高至46%，多家機構預估新榨季巴西產量在3000萬噸以上，其中福四通預估產量3310萬噸，蘇克敦預估3300萬噸，Datagro預估3250萬噸。巴西產量上調將使全球產需缺口重新被界定。

　　據了解，當前國內已經全面進入收榨階段，預估2019/2020榨季糖產量1020萬噸，較上榨季的1076萬噸減少56萬噸。隨著收榨臨近，本榨季減產已成定局。但是，疫情對國內消費產生不可逆的影響，國家統計局公布的最新數據顯示2020年1—2月，國內七類主要含糖食品產量累計同比呈現下跌態勢，跌幅在11%—36.42%。市場預估因疫情導致的消費損耗可能會在50萬—100萬噸。“當前來看，國內消費仍然沒有完全恢復，現貨銷售不暢，國內現貨市場壓力可能后移。”岳鵬飛說。

　　“另外，2009合約還面臨進口壓力。隨著國際原糖價格大幅下跌，國內進口成本下降，進口利潤擴大，按配額外85%的稅核算，巴西、泰國糖進口到岸加工完稅成本分別為4714元/噸、5219元/噸，均低于國內現貨價格。而且5月22日之后是否會對進口稅進行調整還不確定，如果配額外進口稅恢復至50%的話，進口成本會進一步下調。”岳鵬飛認為，在國際局勢動蕩、國內現貨銷售不暢的情況下，鄭糖市場仍面臨下行壓力。

　　工業品價格全面塌陷，倫鋁創四年新低

　　由于市場對新冠肺炎疫情將沖擊全球經濟、導致工廠大規模停工的擔憂持續加劇，加之美元指數走強，倫敦金屬交易所基本金屬價格4月1日收盤時全線走低，鋁價跌至近4年低點。

　　分析指出，由于鋁廣泛用于運輸、包裝等領域，而新冠肺炎疫情爆發后，汽車業首當其沖。因此，全球鋁市場供應過剩可能遠高于此前預期。

　　當前，包括美國、德國、英國、法國等全球主要經濟體仍在實施封鎖措施，而且無法預測這些措施將持續多久，因此目前還很難預測市場過剩的程度。倫敦金屬交易所鋁庫存自3月17日以來已增長近兩成，上升至115萬多噸。

　　據生意社數據顯示，截至3月31日國內鋁錠市場均價11500元/噸，較年初（1月1日）市場均價14553.33元/噸，一季度跌幅為20.98%，其中3月份市場均價下滑1686.67元/噸，月內跌幅為12.79%。

　　寶城期貨程小勇表示，當前銅市場還面臨海外經濟停擺帶來的第三輪沖擊，目前外貿出口訂單大范圍取消已經在紡織行業出現，未來還將波及機電產品、汽車、家電等電子電氣行業。盡管當前國內企業復工復產已經很高，但是相關企業還是需要進行風險管理，尤其是用銅企業的存貨減值風險。在當前流動性偏緊的環境下，傳統期貨套保模式面臨挑戰，企業可以運用買入上期所銅期權構建部分套保頭寸，這樣可以緩解企業的期貨保證金壓力。

　　需求下滑、庫存高企，黑色系面臨補跌

　　4月1日，國內期市多數品種收盤下跌。其中黑色系品種領跌，焦炭跌近5%，錳硅跌逾3%，熱卷跌逾2%；能化品多數下跌，甲醇、玻璃跌逾2%，橡膠跌逾1%，而LPG則漲超4%；基本金屬多數下跌，滬鉛、滬鋁跌逾1%；貴金屬均下跌，滬金跌逾1%；農產品多數下跌，菜粕跌近5%，豆二跌逾4%，豆粕跌逾2%。

　　昨日黑色普遍下跌， 焦炭跌近5%，錳硅跌逾3%，螺紋、鐵礦等跌逾2%。其中，焦炭、螺紋鋼主力合約獲資金凈流入5.54億元和4.28億元，螺紋鋼和鐵礦石日增倉11萬手和17萬手。

　　就鋼材而言，中信期貨曾寧黑色團隊認為，二季度存在階段性趕工需求，基建回暖是大概率事件，需求端在二季度對價格有短期支撐。但是從全年角度來看，疫情的沖擊將使得地產銷售加速下滑，而在國內經濟轉型的大背景下，政策面也沒有通過大幅放松地產調控的方式來刺激經濟，其他行業機械、出口等也面臨很大下滑壓力，基建獨木難支，疫情將導致需求全面下滑。除了需求下滑的風險，今年還將面臨廢鋼端的雙重壓力。2020年鐵元素供需趨于寬松，廢鋼價格存在下行壓力。

　　中信期貨曾寧黑色團隊表示，過去幾年，在房地產韌性和廢鋼供應偏緊的共同支撐下，鋼價在高位保持堅挺走勢。今年來看，這兩個支撐因素均面臨轉向，鋼價中長周期的拐點逐步臨近。二季度在階段性趕工和終端補庫支撐下若出現反彈，則將是逢高做空的入場機會。

　　據中鋼協統計，2020年3月上旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為2140.87萬噸，比上一旬增加92.39萬噸，增幅4.51%；比年初增加1187.62萬噸，增幅124.59%。

　　卓創鐵礦石分析師于明靜表示，二、三季度礦價下行風險較大。首先，巴西發貨雖尚在低位水平，但澳洲發貨已回升至高位，預計二季度澳洲發貨量有沖量增加。其次，海外疫情導致歐洲、日韓鋼企停減產情況較多，同時汽車產業減產等也導致終端需求斷崖式下滑，因此對鐵礦需求影響較大。預計海外難以在二季度將疫情完全控制，對鐵礦需求的影響可能持續到三季度末。再次，二、三季度海外鐵礦需求量大概率下降，富余的鐵礦資源將更多的向國內流入，全球鐵礦將由緊缺轉為過剩格局。

　　廣東恒九投資基金經理張天訪表示，螺紋鋼實際去庫雖然開展，但超出預期的幅度比較小，真正庫存短期難以回歸平均水平。按照過去兩年的去庫速度推算， 6月之后庫存仍有1000萬噸以上的可能。若后續需求不能跟上，整個成材端面臨全年最大壓力。按照往年的季節性規律，今年旺季結束后，螺紋庫存可能還面臨著巨大的壓力，5月底到6月初預期最差。

　　寶城期貨金融研究所所長程小勇表示，黑色系商品目前價格相對堅挺主要因為國內基建的預期支撐，但是黑色系后面還會有一個補跌的過程。因為目前包括汽車零部件、家電材料等出口受限問題剛剛啟幕，一些滯后性的沖擊還沒有顯現。

　　大有期貨高景行認為供需雙增背景下難以判斷未來鋼價方向。“前期現貨市場的真實需求偏弱和螺紋鋼與廢鋼之間的價差偏低壓制了短流程鋼廠的供給，供給受限為價格提供了支撐。隨著市場成交回暖，長流程鋼廠和短流程鋼廠均加大供給力度，供需雙增的情況下判斷絕對價格的運行方向并不容易。”高景行表示，雖然庫存拐點已現，但是在當前節點庫存下降只是價格上漲的必要非充分條件，庫存的消化速度反映出來的供需強弱力量對比更加關鍵。但可以確定的是，在當前的天量庫存面前，價格上行的彈性受到抑制，當前的庫存去化速度與往年基本持平，價格暫時缺乏向上突破的動力。

　　全球確診逾93萬，美國累計確診超21萬例

　　美國約翰斯·霍普金斯大學發布的實時統計數據顯示，截至北京時間4月2日06時30分左右，全球新冠肺炎確診病例累計932605例，累計死亡46809例，累計治愈193177例。

　　截至北京時間4月2日06時30分，美國累計確診213372例，成全球首個確診超20萬的國家；死亡病例4757例；康復人數8474例。

　　美國CNN1日消息稱，白宮或很快提出要求，建議美國民眾在公共場合佩戴口罩。報道稱，美國總統特朗普的新冠病毒特別工作組的大多數成員已經達成一致，并認為美國人應該開始在公共場合佩戴口罩，并可以就此事發表正式的指南。

　　鐘南山最新判斷：全球疫情拐點，4月底見！國內不會有第二波疫情暴發

　　鐘南山4月1日接受深圳衛視專訪時表示，相信隨著各個國家采取強有力的措施，全球疫情是能夠控制下來的，“我估計應該是4月底左右，疫情應該下來了”。

　　鐘南山最新在接受深圳衛視專訪時，談及無癥狀感染者是否具有傳染性、有多強的傳染。他說，無癥狀患者有明確的傳染性，這已經得到了證實。但是否有很高的傳染性，現在沒有證據來說明。

　　此外，鐘南山表示無癥狀感染者不會引起大暴發。他表示，因為我們有強有力的監測系統，一旦發現（無癥狀感染者）立即隔離，同時對相關接觸者也立即隔離觀察，第一時間切斷傳播鏈的話，不會出現像第一波那樣的疫情暴發。

責任編輯：張瑤