衍生品多元化持續發力 玉米期權學習掀熱潮

　　大商所在上海舉辦玉米期權培訓

　　為配合玉米期權上市，促進會員單位業務人員更好地了解玉米期權相關規則，大商所于1月11日在上海舉辦玉米期權培訓，講解玉米期權合約規則、交流設計理念。來自江浙滬會員單位、風險子公司，產業企業、投資機構的相關負責人及業務人員共約150人參加活動。

　　大商所相關業務負責人表示，作為具有較為成熟標的的市場，玉米期權的上市有望為產業提供“保險”新工具。首先，實體企業買入期權套期保值在規避現貨價格風險的同時，出現虧損的最大值僅為支付的權利金，而賣出期權套期保值則可獲得權利金用于對沖可能的虧損。其次，期權沒有保證金追加，實體企業用期權進行套期保值的資金成本更低。再次，期權工具的使用方式多樣、策略更為靈活，實體企業可以更精準地實現套保目標。此外，實體企業也可以利用期權、期貨、現貨形成多樣化的套保組合，進一步降低市場風險。

　　據了解，玉米期貨2004年在大商所上市以來，市場運行平穩，投資者參與程度高，期貨功能不斷深化，市場日益成熟。目前，國內主要的貿易、加工和飼料養殖企業均已利用玉米期貨規避現貨價格風險，包含全數產業鏈大型貿易企業、半數全國30強飼料企業集團以及75%的玉米淀粉加工企業。加之2016年3月開始玉米臨儲政策調整為“市場化收購”加“補貼”，玉米現貨逐漸轉向市場定價的機制，玉米期權的上市將為玉米及相關產業上下游的市場參與主體提供更為豐富、靈活的風險管理手段和交易策略。

　　來自大商所交易部的期權專家從玉米期權的合約設計、交易規則、結算及行權規則、風險管理規則、投資者適當性規則等方面為學員進行培訓，并在會后同與會人員進行深入交流。期貨公司參會學員表示，玉米場內期權的上市可以很好地對沖波動率風險等場外期權風險，有效降低場外期權風險對沖成本，減小場外期權的買賣價差，實體企業參與的需求十分強烈，拓寬了期貨公司服務實體經濟的渠道。

　　據悉，除全國范圍內的系列培訓外，大商所還將在上海陸續開展玉米期權講師培訓、聯合上海市期貨同業公會舉辦“期樂杯”玉米期權知識競賽等活動，形成持續性期權學習風潮，助力玉米期權上市推廣工作和衍生品多元化進程。

責任編輯：張瑤