進入下半年以來，A股市場經歷較為劇烈的震蕩，受此影響，新基金發行延續了此前的“寒意”。不過，近期一些新基金剛成立不久，就出現了明顯的凈值變動，或已開始火速建倉。相對來說，一些近期成立的ETF或因急于上市，上市前的倉位似乎略顯“保守”。

　　展望后市，機構認為，對四季度行情應更加樂觀一些，當前已是不錯的布局時點。

　　新基金積極建倉

　　Wind數據顯示，截至9月12日，下半年以來新成立的基金共有225只，發行份額合計1838.96億份。其中，股票型和混合型基金合計125只，發行份額合計487.96億份。整體來看，新基金發行市場仍然彌漫著“寒意”。

　　對于基金的建倉期，基金合同中會明確規定，如“基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定”。實操中，一般來說基金的建倉期在1至3個月內往往是較為合理的。

　　值得注意的是，近期一些新基金剛剛成立不久，就出現了明顯的凈值變動。例如，泓德數字經濟A成立于9月6日，而截至9月8日該基金凈值已上漲0.37%，表明該基金或已開始建倉。

　　無獨有偶，8月29日成立的景順長城周期優選A，截至9月1日凈值已上漲0.84%。截至9月8日，該基金凈值已達1.0109元。

　　部分ETF倉位略顯保守

　　在部分主動權益基金積極建倉的同時，從一些近期上市的ETF來看，被動型基金也迅速建倉，但上市前的倉位似乎略顯“保守”。

　　9月1日，首批7只中證2000ETF啟動發行。從目前已成立且公布上市交易公告書的幾只基金來看，廣發中證2000ETF于9月8日成立，截至9月11日，股票倉位為16.68%；南方中證2000ETF成立于9月7日，截至9月11日，股票倉位為26.48%；成立于9月6日的華夏中證2000ETF，截至9月7日的股票倉位為16.17%；同樣9月6日成立的華泰柏瑞中證2000ETF，截至9月7日的股票倉位僅為4.24%。

　　除了寬基ETF外，行業型ETF上市前的倉位也略低于以往。例如9月6日成立的廣發中證醫療ETF，截至9月8日股票倉位為9.56%。

　　總體來看，近期上市的多只權益類ETF，上市時的平均倉位在兩成左右，與完成建倉后的倉位水平相差較多。業內人士認為，這或許與其急于上市搶占市場有關，在上市前基金經理尚未來得及建倉完畢。

　　看好四季度行情

　　展望后市，不少機構認為，隨著政策的密集釋放，市場積極因素正在積累，對四季度行情應更加樂觀一些，當前是不錯的布局時點。

　　華夏基金相關人士表示，未來一段時間內，或許會呈現經濟基本面穩步修復與市場情緒反復波動相互疊加的狀態，此時或許更需要保持投資的耐心和定力。一旦“市場底”到來，新一輪行情空間往往較大、持續時間較長。

　　廣發基金相關人士表示，從中長期維度來看，國內經濟逐步企穩；從估值層面來看，經過2022年的調整，當前A股的整體估值水平仍處于歷史相對低位區間，風險溢價具有一定吸引力。

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責任編輯：吳劍