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新浪財經訊 2月18日消息，今年以來，滬指漲幅超10%，深成指漲幅超16%，創業板漲幅超12%。對此新浪挖掘基（ID：xlwjj）邀請頂級公私募基金進行解讀。
博道基金認為，今年的市場上漲，主要是對2018年市場單邊下跌的反彈修正，也是對去年過度悲觀預期的一次修復，直接誘因是流動性寬松和外資的流入。對目前市場位置持樂觀態度，即使反彈過后市場還有調整，也并不代表市場行情的結束。
以下是實錄：
新浪挖掘基：截至2月18日，今年以來，滬指漲幅超11%，您如何看待？ A股為什么漲？能否延續？
今年的市場上漲，主要是對2018年市場單邊下跌的反彈修正，也是對去年過度悲觀預期的一次修復，直接誘因是流動性寬松和外資的流入。
去年去杠桿和貿易沖突使得投資者對經濟前景和風險偏好都壓縮的很低，在“這次不一樣”的悲觀預期下很多指標都在歷史極值附近。而去年底至今，這些悲觀預期都在修正，如管理層的持續表態和近兩月的金融數據使得流動性預期扭轉，對貿易沖突的預期也在好轉。
我們對目前市場位置持樂觀態度，即使反彈過后市場還有調整，也并不代表市場行情的結束，從總體上來看，我們認為市場仍處于底部區域，后續市場仍將在流動性寬松和經濟下行之間糾結，但總體判斷機會較大，因此，從策略上看，目前市場整體處于布局與堅守期，因為一旦各種因素開始明朗，宏觀經濟在未來可預期的時間內進入到平穩狀態，市場將迎來底部回升，股市有望出現較好的回報。
新浪挖掘基：今年機會在大盤藍籌，還是偏成長的中小創？
在企業盈利下滑沒有超預期的假設下，當時的風險偏好趨勢還能延續，階段性偏好成長風格。
新浪挖掘基：有哪些機會和風險點？還有哪些需要注意的？
風險點主要是企業盈利的超預期下滑，這點需要自下而上去跟蹤回避。
從時間上來看，本輪盈利周期以2017Q1為盈利頂點，當前已經回落六個季度。考慮到宏觀穩增長政策邊際效用的遞減以及去杠桿和海外的不確定性，本輪盈利周期回落時間可能較以往更長，2019年二三季度大概率會是本輪盈利逐步穩定和好轉的時間點。
從空間上看，企業盈利正增長面臨考驗，海通證券預計2019年凈利同比為5%，廣發證券更悲觀，預計2019年企業盈利下滑至負增長，三季度之前見底。
新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。責任編輯：常福強
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