那么，現在我們中國具備了大力發展PE的條件。那么，接下來我們要涉及的問題就是投資的問題，我們應該投資什么樣的企業，PE的發展是兩大問題，一個是融資，一個是投資。如果投資可以解決好，那么我想融資的問題就可以解決了。如果你投資的企業非常成功，能夠成功運作幾家企業上市，我信資金會源源不斷。

　　那么，關于如何投資的問題，我想每一個企業，包括每一個私募基金的投資團隊，他都要掌握著人力資本，他所熟悉的領域，可能每個企業都不太一樣。那么，有的企業會投資高科技信息類的產業，有的可能會投資一些傳統的工業，也有的企業可能會投資于房地產。所以，每個企業投資的偏好不一樣。

　　那么，這里面我們無論投資哪個行業，這里面都引發了兩個問題。第一個問題是，我們在選擇企業的時候，我們到底是注重企業的經營能力，還是注重企業的資本運作能力。我想，我們任何一家私募基金去投資一個企業，最終的目的是希望這家企業能夠上市。那么企業上市的時候，取決于兩個條件，第一個是你經營得好，你管理得好，技術也比較先進。第二個是你資本運作的能力是不是很好。

　　有的企業進展很好，但是資本運作方面比較差，有的企業進度一般，但是通過人脈資源可以把這個企業做到上市。所以，我們在選擇企業的時候，應該關注哪一個方面。所以，這也是我們目前比較關心的問題，這將來對于我們中國的PE市場的長遠發展也是比較重要的。

　　比如說創業板馬上要推出了，那么創業板推出之后，我們目前的一些私募基金，將來有可能會有一個非常好的推出方式，畢竟到海外上市這么一個途徑，并不是每個人都可以做得到的。那么，創業板推出之后，我們確實有了這樣的機會。創業板推出之后我們這個機會怎么把握？怎么樣長期地發展創業板市場和PE市場。

　　前一段時間我在上海的第一財經頻道看到了一個頭腦風暴，那么它上面講到了創業板的發展，首先要有抬價，就是要有人哄抬這家企業。這個企業怎么樣上市，上市之后怎么樣定位。這個企業能不能成功，關鍵在于抬價的人是不是非常多，資金能不能產生一定的實力。這個問題是，抬價的人我們確實需要，但是在發展的時候我們不能傷害了抬價人的感情。如果我們進入一家企業就是為了把它賣掉，賣掉之后我們就不管了，那么長期以后我們會失去市場的發展基礎。如果我們上市的企業，經過2年以后原來的股東都不存在了，原始的創業資本進去以后都不存在了，都是一些抬價的人在里面，那么以后我們在制造投資故事的時候，就沒有人會相信我們了。

　　所以，在這里我們大力發展創業板和PE市場的時候，我想我們應該考慮一下二級市場的投資人的感受，我們不能傷害了他們的感情。所以，無論是在資本運作這方面，還是在企業經營者方面，我們應該站再一個長期發展的角度，去做我們的企業經營和我們的PE市場。

　　今天由于時間的關系，我就講這么多，謝謝大家！

　　主持人梅德文：下面有請中信證券執行總經理、產業基金業務線負責人胡騰鶴先生演講，大家歡迎！

　　胡騰鶴：大家上午好！

　　很高興能參加這一次的論壇。