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| 【緣起】股改行情自7月12日的1004點(diǎn)起步至8月12日，啟動(dòng)一個(gè)多月來，滬綜指上漲15.46%，開放式基金凈值增長僅7.96%。基金在股改行情中全面跑輸大盤的原因在于--極度防守。基金主要持倉和增持的股票股價(jià)多數(shù)高高在上，部分已經(jīng)透支了未來公司的增長。基金早已進(jìn)入周期性防御階段，沒有市場主力--基金的深入?yún)⑴c，行情將注定及其脆弱。基金是否已被股改行情拋棄？今年以來最強(qiáng)勁的這波行情是否會(huì)成股票型基金的最后盛宴？ [發(fā)表評(píng)論] |
| 基金全面跑輸大盤 | ||
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本輪反彈自7月12日的1004點(diǎn)起步，至8月12日，上證綜指上漲了15.5%，而95只開放式股票型基金平均凈值增長率只有7.96%。 本輪反彈中領(lǐng)漲的大部分是前期被市場拋棄的低價(jià)股，而根據(jù)基金二季度季報(bào)統(tǒng)計(jì)的基金重倉股平均漲幅只有12.8%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，雖然基金可能有主動(dòng)性的持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整，但基金不是發(fā)動(dòng)本輪行情的主力資金。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] |
近期基金的操作策略主要是以謹(jǐn)慎增倉為主，而增倉對(duì)象則主要為大盤藍(lán)籌股，尤其是銀行股，已經(jīng)成為近半年內(nèi)基金群體的主要增持對(duì)象。此外，股改概念股也是基金近期增倉的主力。 股改概念股也是基金近期增倉的主力。已經(jīng)實(shí)施股權(quán)分置改革對(duì)價(jià)方案的個(gè)股與股改方案尚未實(shí)施的個(gè)股，如G金牛、G紫江、G敖東、G傳化、長電、寶鋼、中孚實(shí)業(yè)等個(gè)股。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] |
| 基金策略由守轉(zhuǎn)攻 | ||
“大盤經(jīng)過反復(fù)筑底之后，開始出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，政策的利多效應(yīng)正在由量變向質(zhì)變轉(zhuǎn)化，其中G股板塊的全面走強(qiáng)，讓人嘆為觀止。” 自7月中旬以來，市場一直走強(qiáng)。恰好此時(shí)段，也是基金公司發(fā)布下半年投資策略報(bào)告或三季度投資報(bào)告高度密集的時(shí)段。 近10份基金投資策略報(bào)告顯示，基金經(jīng)理競不期而遇地集體看多。超過一半的報(bào)告預(yù)測：2005年下半年市場運(yùn)行將進(jìn)入底部整固階段，市場繼續(xù)大幅度下跌屬于小概率事件，而牛市的產(chǎn)生同樣還需要相當(dāng)長期的醞釀和準(zhǔn)備。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·市場正在旺起來 基金經(jīng)理稱此輪為較大級(jí)別行情 ·中級(jí)反彈未盡短期看高千三點(diǎn) 基金倉位有增有減 |
深赤灣、贛粵高速、云南白藥、伊利股份、燕京啤酒、東阿阿膠等防御性品種近期走勢疲軟，與試點(diǎn)股的強(qiáng)勁走勢形成鮮明對(duì)比，顯示基金可能正在積極調(diào)倉-- 股權(quán)分置改革，非流通股對(duì)流通股股東有10送3左右的對(duì)價(jià)，30%左右的補(bǔ)償，給流通股股東帶來實(shí)實(shí)在在的真金白銀。 股改是近期行情的主動(dòng)力，基金作為證券行業(yè)主力軍，他們?cè)谕顿Y理念與選股思路具有一定的示范作用，從大盤走向與個(gè)股信息來看，基金積極參與股權(quán)分置改革概念股。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·數(shù)據(jù)昭示基金態(tài)度 參與試點(diǎn)股行情搶權(quán)不甘落后 ·做多激情仍在 基金調(diào)倉并不影響市場反彈步伐 |
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| 基金聞G起舞 | ||
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據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在另一個(gè)層面上，基金對(duì)于G股不太熱衷的原因，源于對(duì)G股未來有可能大規(guī)模融資的憂慮。某基金經(jīng)理表示，經(jīng)歷了三個(gè)多月兩批公司的試點(diǎn)，股權(quán)分置改革已從試點(diǎn)走向全面鋪開，恢復(fù)A股融資的條件已經(jīng)基本具備。 部分業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，在G股熱之后，藍(lán)籌熱將重新興起。G股上漲只是短期行為，因?yàn)镚股的資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力并不因股改而發(fā)生任何改變，G股的上漲動(dòng)力完全來自股改后股價(jià)突然低于其短期的內(nèi)在價(jià)值而引發(fā)的恢復(fù)性上漲。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·基金早已進(jìn)入周期性防御 行情注定將極其脆弱 |
在8月11日的行情當(dāng)中，G蘇寧等基本面被看好的G股遭到機(jī)構(gòu)的策略性減持。成交量排名第一、四位的渤海證券(機(jī)構(gòu)專用席位)、銀河證券(機(jī)構(gòu)專用席位2)的賣出金額，分別達(dá)1528萬元和921萬元。實(shí)際上，“股改投票前增倉、復(fù)牌之后減倉”的手法已經(jīng)被不少基金采用。 多數(shù)G股在股改前后曾是基金大舉增倉的對(duì)象，基金在高位大膽地快速介入，一向以長線投資著稱的機(jī)構(gòu)投資者，借著股改的東風(fēng)，在這批G股身上玩了一次漂亮的短平快。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·G股全線崩潰 眾基金成熱鍋螞蟻 |
| 基金翹首以待寶鋼長電權(quán)證 | ||
寶鋼權(quán)證今日上市，其中基金持有該權(quán)證初始為44.53%，對(duì)權(quán)證價(jià)格走勢具有決定性影響。雖然被動(dòng)型基金出于減小跟蹤誤差的要求，可能會(huì)盡快賣出權(quán)證，但分析表明——如果G寶鋼股價(jià)未來兩天的波動(dòng)范圍為4.4～4.8元，則寶鋼權(quán)證在上市之初合理的定價(jià)范圍為0.638～0.858元/份。但研究表明該權(quán)證上市后價(jià)格可能高估。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·寶鋼權(quán)證上市 基金未拉高寶鋼欲靜觀權(quán)證之變 ·寶鋼復(fù)牌遇基金游資反操作 股市1小時(shí)暴跌44點(diǎn) |
隨著長電、寶鋼等大盤藍(lán)籌股改試點(diǎn)股的陸續(xù)復(fù)牌，前期漲幅較小的藍(lán)籌股有望重新煥發(fā)活力，成為大盤繼續(xù)攻城拔寨的三軍主帥。游資好比是先行官，火力偵察好之后，能否取得戰(zhàn)役的最后勝利還要看主帥的能力。目前基金最大的困擾是資金不足，而這個(gè)問題也即將得到解決，有望給市場帶來100～130億元的新增資金。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·重倉股紅黑榜：基金瘋狂掃盤長電暴漲14.5%(表) ·G長電15日復(fù)牌 基金短期內(nèi)獲利出貨可能性不大 |
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| 牛市先兆還是夏日里最后一只玫瑰？ | ||
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7月以來的股改行情中，基金全面跑輸了大盤。從7月12日到8月12日的24個(gè)交易日中，上證綜指上漲15.46%，同期開放式基金的凈值增長則僅為大盤同期上漲幅度的一半左右，95只開放式股票型基金平均凈值增長率只有7.96%。 基金，是否已被股改行情拋棄？ [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·股改啟動(dòng)上海本地股行情 基金公司充當(dāng)旁觀者 ·集中持股被場外機(jī)構(gòu)回避 本輪行情似與基金無關(guān) |
封閉式基金目前的高折價(jià)意味著，一旦封轉(zhuǎn)開便是巨大的套利機(jī)會(huì)。保險(xiǎn)公司、社保都是封轉(zhuǎn)開的主導(dǎo)力量，在高折價(jià)率的封閉式基金中尋找投資機(jī)會(huì)，無疑是投資投機(jī)兩相宜的策略。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·封閉式基金理論漲幅35% ·套利資金哄搶封閉式基金 |
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我們選取了基金二季度末合計(jì)持股比例最高的25只股票(不含股改試點(diǎn)股)，基金對(duì)于這些股票的持股比例(占流通股本)均大于22%。從這些股票7月22日以來的市場表現(xiàn)來看，基金以相對(duì)冷靜的心態(tài)應(yīng)對(duì)了此次行情。25只股票的平均漲跌幅不過6.8%，其中僅有8只股票跑贏上證指數(shù)。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·跌市表現(xiàn)搶眼 升市漲幅滯后--基金重倉股分析 |
中國證監(jiān)會(huì)8月16日表示，基金不僅可以持有在股權(quán)分置改革中被動(dòng)獲得的權(quán)證，能根據(jù)證券交易所的有關(guān)規(guī)定賣出該部分權(quán)證或行權(quán)，還可以主動(dòng)投資于在股權(quán)分置改革中發(fā)行的權(quán)證。 [專題] [發(fā)表評(píng)論] · 權(quán)證交易初期基金以賣為主 |
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G股板塊的賺錢效應(yīng)正在迅速擴(kuò)張。凌厲的行情撲面而來，這是牛市的先兆還是夏天里最后一朵玫瑰？股改是否已獲得成功？ “可以肯定地說，基金不是這波行情主要的新增資金來源。”某基金公司高管說道。他認(rèn)為，基金倉位一直都很重，真正能在這波行情中進(jìn)入的新增基金很少，基金只是被動(dòng)地參與。G股熱消失之后，藍(lán)籌熱才會(huì)重新興起。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·繼續(xù)防守還是縱身進(jìn)攻 基金操作策略出現(xiàn)分歧 |
基金分紅忙。很多機(jī)構(gòu)持有人打電話要求分紅，而且分紅最少要分3分錢，這意味著基金經(jīng)理要把手上最近漲勢好的股票全部賣掉。“賣掉之后，我就要重新再來了。”基金經(jīng)理苦笑著說。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·市場回暖 基金被動(dòng)減倉 |
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近期A股市場的主線索為股改概念股與超跌低價(jià)股，前者的代表是中小企業(yè)板塊與上海本地股，后者的代表有水泥板塊、火電板塊、汽車板塊、有色金屬股，而從交易所披露的公開信息以及盤口走勢來看，此類個(gè)股的推動(dòng)力主要來源于新增資金。也就是說，對(duì)于存量資金主力的基金來說，在998點(diǎn)到1183點(diǎn)之間18%的漲升行情中，他們又做了一回看客。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·神秘資金布迷局玩轉(zhuǎn)股指 后市還看基金臉色(圖) |
基金經(jīng)理也有自己的苦衷，跳槽也是不得已而為之。他們的壓力也很大，而且外界的誘惑又很多，大家都是凡人之心，誰又能逃得過呢？于是，為了平衡一顆浮躁的心，只能跳來跳去嘍。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·三百基金經(jīng)理成黃金職場 |
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銀行號(hào)基金航母正式下水，保險(xiǎn)系基金公司漸行漸近，傳統(tǒng)基金公司的生存空間面臨擠壓。多家大型基金公司的投資總監(jiān)、研究總監(jiān)、明星基金經(jīng)理等紛紛投奔銀行號(hào)基金公司；另據(jù)悉上海一家即將亮相的有保險(xiǎn)背景的基金公司搜羅了老基金公司眾多骨干，而隨著今后保險(xiǎn)系基金的籌建，恐怕老基金公司有些部門被一鍋端也不是沒有可能的事。 [全文] [發(fā)表評(píng)論] ·基金經(jīng)理跟不上節(jié)奏 場外資金實(shí)力想像不到的強(qiáng) |
有傳言稱，工銀瑞信、交銀施羅德和建信還力爭發(fā)售70億、50億和70億。倘若成功完成上述內(nèi)定目標(biāo)，首批三家銀行號(hào)基金將攜近200億資金入市。工行領(lǐng)先，三大銀行號(hào)基金馳援股市。 [專題] [發(fā)表評(píng)論] ·基金業(yè)同行感嘆狼來了 |
| 結(jié)語：基金當(dāng)年豪氣 何日能再來？ | |
| 用一位基金經(jīng)理的話說，“前一段基金經(jīng)理手中拿的都是盾，現(xiàn)在沖鋒號(hào)角響起了，基金經(jīng)理們自然會(huì)調(diào)整戰(zhàn)術(shù)。但是放下手中的盾，再拿起矛來，需要一段準(zhǔn)備的時(shí)間。”通過觀察可以發(fā)現(xiàn)，最近防御性基金重倉股的代表高速公路板塊持續(xù)走軟，不知道是不是有基金經(jīng)理已經(jīng)在放下“盾”去拿“矛”了，結(jié)果怎么樣，看看未來行情如何演繹就見分曉了。 基金們恐怕要重新審視一下自己的“防御”策略。曾幾何時(shí)，開放式基金軍團(tuán)甫成氣候，在資本市場叱咤風(fēng)云、縱橫捭闔，令眾多投資者側(cè)目而視、唯其馬首是瞻。 不知基金當(dāng)年豪氣，何日能再來？ [全文] [發(fā)表評(píng)論] |
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