工行系基金涉嫌違規(guī)操作 基金業(yè)同行感嘆狼來了

　　早報記者 肖莉 實習(xí)生 王蕊

　　8月9日，在工商銀行南京西路理財大廳，兩個可旋轉(zhuǎn)的宣傳品展臺，其中一個正對大門的展臺上擺滿了首只銀行系基金———“工銀瑞信核心價值”股票型基金的宣傳單，另一展臺則在醒目的上方放著同樣的宣傳單，稍下位置則放著其他債券型基金宣傳單。

　　而在理財大廳大堂經(jīng)理的桌上，也只見工行瑞信股票型基金的宣傳單和某保險公司產(chǎn)品宣傳單。而此時，工行目前還代銷其他開放式基金，但這些基金的宣傳單在工行該理財中心的柜臺上并不見蹤影。

　　在工商銀行這樣“厚此薄彼”的銷售策略下，國內(nèi)首只銀行系基金正迅速逼近一個月50億元的發(fā)行目標；基金業(yè)甚至流傳，監(jiān)管層希望包括工行、交行與建行組建的三家基金公司，其股票型基金的總規(guī)模能達到250億元。

　　低迷的發(fā)行市場，銀行系基金卻遭遇瘋狂搶購，各非銀行系基金公司為避免撞車，不得不推遲發(fā)行時間或?qū)ふ倚碌拇�銷渠道。這情形不僅讓基金業(yè)感嘆“狼來了”，更開始質(zhì)疑監(jiān)管層放任銀行系基金違規(guī)銷售。

　　打折“內(nèi)銷”

　　銀行系基金的違規(guī)銷售以工商銀行變相打折賣基金最為眾多“非銀系”基金公司詬病。

　　據(jù)據(jù)最初的消息，工行的首只股票型基金發(fā)行計劃為50億元，其中作為股東方的工行銷售目標是30億元。工銀瑞信基金公司稱，7月26日開始發(fā)售的工銀瑞信核心價值基金，至27日中午已成功售出2.58億元，其中85%以上為個人客戶認購，基金開戶數(shù)達到12374戶，其中99%以上是個人客戶。“2.58億元中絕大部分由工商銀行內(nèi)部員工購買，聽說工商銀行給內(nèi)部員工購買打9折，但折扣是以獎金的形式返還，在整個基金發(fā)行如此不景氣的情況下，不打9折誰會熱情購買？”一位基金公司知情人士質(zhì)疑道。

　　另有知情人士透露，目前工行30億元的銷售指標已基本完成。近日甚至有消息稱，工行首只基金首發(fā)將達到70億元。

　　“簡直是獨立行情，違背市場真實意愿，我就不信，南方、海富通、博時的都不買，就要買你工商銀行背景的基金？”一位基金業(yè)市場人士對工行的打折銷售行為感到氣憤，而這樣的質(zhì)疑聲，在非銀行系的各大基金公司中大都存在。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2005年7月30日，今年新成立的股票型基金共8只，募資48.59億元，平均每只募集規(guī)模為6.07億元，部分基金首次募集額甚至不足4億元。而就在這種基金發(fā)行的低迷中，銀行系基金的發(fā)行目標都超乎市場想象：工銀瑞信目標50億元，交銀施羅德目標30億元，建銀50億元。

　　工行某內(nèi)部人士向早報記者透露，工行已經(jīng)給每家分行行長下達了發(fā)行指標，工行內(nèi)部員工都有一定的認購指標，而在工行的一些分支機構(gòu)中，給出了認購1萬元獎勵1000元的優(yōu)惠(相當(dāng)于10%的投資回報)，一些分支機構(gòu)則按銷售額的1.5%比例發(fā)放獎金。

　　該行為有違反證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定之嫌。根據(jù)去年7月1日起施行的《證券投資基金銷售管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，“基金管理人、代銷機構(gòu)從事基金銷售活動，不得有下列情形：以排擠競爭對手為目的，壓低基金的收費水平；采取抽獎、回扣或者送實物、保險、基金份額等方式銷售基金；以低于成本的銷售費率銷售基金；募集期間對認購費打折”等。

　　“從賬面上看，工行對自己基金的促銷不是打折，但事實上這難道不是相當(dāng)于打9折嗎？而且按照工行基金的契約規(guī)定，基金的認購費不超過1.2%，1.5%的獎金比例明顯是銷售費率低于成本。”一位基金公司市場部人士分析道。

　　然而，就在本報9日B3對此現(xiàn)象作出報道后，工商銀行一位人士打電話前來質(zhì)疑記者報道的真實性。該人士表示，自己的柜臺并沒有賣1萬元獎勵1000元的優(yōu)惠，但他同時承認，工行承諾的基金代銷獎金比例超過1.5%。“這是各柜臺獎勵措施不一樣的結(jié)果。”一位工商銀行內(nèi)部人士透露道。

　　昨天，記者以客戶身份前往工行幾大網(wǎng)點，表示想買基金，工作人員首先推薦的全部是工銀瑞信基金。而在銀行系基金公司成立前，中國證監(jiān)會曾發(fā)文規(guī)定，代銷機構(gòu)不得對代銷基金有任何歧視。

　　承諾交易量換“外銷”

　　“歧視是必然的，這只是影響到其他基金公司銷售，但工商銀行承諾20倍交易量，將對基金持有人利益帶來負面影響。”一位基金公司渠道負責(zé)人表示道。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)的消息，工銀瑞信給券商的交易量承諾有20倍，“這是個什么概念？簡單說，如果某券商代銷工行基金1億元，工行的這只基金要在一段時間內(nèi)在該券商處交易20億元規(guī)模。這也意味著，為了達到這個交易量，基金將在該交易席位上頻繁買進賣出，這勢必對基金凈值造成影響。”

　　據(jù)悉，通常基金公司給予渠道的交易量承諾在10倍~20倍之間，很少達到20倍。“這是行業(yè)內(nèi)的潛規(guī)則，基金銷售往往會跟券商達成口頭協(xié)議，雖然是否兌現(xiàn)很難說，但20倍的承諾交易量確實達到了基金業(yè)承諾交易量的頂峰。”一位基金銷售人士對基金發(fā)行長久以來存在的情況分析道。

　　“你要知道，現(xiàn)階段基金本質(zhì)上沒有什么營銷策略，就是利益交換就可以了，什么交易量保證、員工購買、手續(xù)費倒貼......”另一位基金業(yè)市場人士對基金發(fā)行的現(xiàn)有狀況表示無奈和不滿。

　　一些基金業(yè)高管擔(dān)憂：一旦銀行系基金對券商的高交易量承諾形成風(fēng)氣，將抬高基金在券商處代銷的價碼，券商可能對于沒有如此高承諾的基金產(chǎn)品失去熱情。

　　一些基金公司還擔(dān)心，銀行系基金的熱銷，可能在縱容某些行業(yè)潛規(guī)則的抬頭。一位基金業(yè)銷售人士表示：“由于銀行與基金公司不分家，銀行很可能通過提供低利率貸款，讓企業(yè)買基金。瓜田李下，銀行系基金現(xiàn)有的模式，沒法不讓人有這種擔(dān)憂。”

　　更令基金業(yè)擔(dān)憂的是，在工商銀行旗下的基金之后，交通銀行(資訊 行情 論壇)、建設(shè)銀行旗下的基金公司已經(jīng)獲準成立，其基金發(fā)行也將隨之展開，而傳聞中這兩家基金公司的首發(fā)任務(wù)也非常巨大。一些基金業(yè)人士提出疑問：“要在市場低迷中完成這樣的規(guī)模，誰知道又會推出什么‘促銷’手段？”

　　基金經(jīng)理上任是否合規(guī)？

　　工銀瑞信核心價值基金基金經(jīng)理江暉，作為工行旗下基金銷售的“賣點”，其改換門庭未經(jīng)過3個月的“真空期”，也受到基金業(yè)人士的廣泛質(zhì)疑。

　　根據(jù)中國證監(jiān)會《證券投資基金行業(yè)高級管理人員任職管理辦法》第四十二條規(guī)定，高級管理人員、基金經(jīng)理離開任職機構(gòu)后，不得泄漏原任職機構(gòu)的非公開信息，不得利用非公開信息為本人或者他人謀取利益。基金管理公司不得聘用離任未滿3個月的高級管理人員、基金經(jīng)理從事證券投資業(yè)務(wù)。

　　而目前擔(dān)任工銀瑞信核心價值基金基金經(jīng)理的江暉，原先擔(dān)任湘財荷銀基金公司投資總監(jiān)，據(jù)湘財荷銀的人士透露，江暉于今年6月從公司離職的。

　　基金業(yè)人士向記者表示：“所有從事投資業(yè)務(wù)的基金公司人員在離職后都有3個月的同業(yè)禁入期，這是證監(jiān)會的規(guī)定，證監(jiān)會豁免其同業(yè)禁入期的可以例外。”

　　盡管目前江暉是否得到證監(jiān)會的豁免仍無法查證，但在基金公司看來，“這些都是小事情了，人家現(xiàn)在9折都打了，工行的股票型基金發(fā)行也是監(jiān)管層的要求，一個人的避嫌問題，算什么。”

　　銀行系基金的發(fā)行蘊涵著監(jiān)管層太多的良苦用心，不過，它們對基金業(yè)大攪動才剛剛開始。