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市場持續低迷，借IPO開閘東風打新股成為眾多基金實現業績突破的關鍵。在一眾志在打新的基金產品中，投資者如何選擇、怎樣配置才能獲得最佳收益？【調查：您看好打新基金嗎】【滾動新聞】【互動評論】

2014年3月21日，證監會頒布了新股新政，新政相對年初，具有哪些變化？對基金打新有什么影響？

證監會于2014年3月21日宣布重啟年內第二輪IPO，下表為4月1日來成立及正在募集的混合型基金，雖然下列基金招募書中并無“打新”字樣，但業內人士認為，在這些新發混合型基金中，快速募集，達到幾億規模便很快成立的靈活配置類混合基金，打新“嫌疑”最大。

風險提示：由于基金打新并不寫入基金招募書，在新股公告基金中簽之前，投資者并不能確定一只基金是否打新。只能從基金發行、基金經理發言等非正式的渠道來猜測基金打新動向。而且，即使基金中簽了新股，也無法知道打新基金的新股倉位。打新基金收益或虧損只能事后計算，事前無法準確預測。另外，打新基金進出費用較高，投資者應該關注打新收益與申購贖回費率的比較。

今年4月份以來成立的混合基金

基金代碼 基金簡稱 設立日期 設立規模(億) 單位凈值 基金代碼 基金簡稱 設立日期 設立規模(億) 單位凈值
160627 鵬華策略優選 2014-6-10 30.0 0.811 519909 華安安順 2014-5-12 30.0 1.019
000554 中國夢 2014-6-9 11.9 1 000496 長安產業精選 2014-5-7 3.4 1.003
000619 東方紅產業升級 2014-6-6 2.9 1 000566 華泰柏瑞創新 2014-5-6 2.7 1.003
000609 華商新量化 2014-6-5 5.3 1 000571 中郵雙動力 2014-5-4 9.9 1.008
000652 博時裕隆 2014-6-3 30.0 0.865 000367 國泰安康養老 2014-4-30 2.1 1.012
000597 中海積極收益 2014-5-26 8.6 1.001 000634 富國天盛 2014-4-30 20.0 1.039
519738 交銀周期回報 2014-5-22 5.4 1.002 000610 新華阿里一號 2014-4-25 5.6 1.006
000639 寶盈祥瑞養老 2014-5-21 9.5 1.002 519165 新華鑫利 2014-4-23 3.0 1.002
400023 東方多策略 2014-5-21 5.3 1.0005 000584 新華一路財富 2014-4-16 2.1 1.002
519126 浦銀安盛新經濟 2014-5-20 9.1 1.002 000574 寶盈新價值 2014-4-10 4.3 1.01
000512 國泰結構轉型 2014-5-19 3.1 1 000595 嘉實泰和 2014-4-4 20.0 1.007
000587 大成靈活配置 2014-5-14 2.3 1.015 000590 華安新活力 2014-4-1 9.9 1.005

正在發行的混合型基金

基金代碼 基金簡稱 募集起始日 單位面值 基金代碼 基金簡稱 募集起始日 單位面值
000663 國投瑞銀美麗中國 2014-6-9 1 000667 工銀絕對收益發起A 2014-5-30 1
519918 華夏興和 2014-6-3 1 519127 浦銀安盛盛世精選 2014-5-27 1
000672 工銀絕對收益發起B 2014-5-30 1 519167 新華鑫安保本一號 2014-5-26 1

上一輪打新：198只基金打新浮盈54億元

下表為2014年第一輪IPO中，打中新股較多的基金，這些基金具有不錯的報價能力。首輪IPO中共發行48只新股，國聯安安心基金成長打中7只，打中最多。

基金全稱 打中只數 獲配金額(萬元) 2013年末基金規模(億元) 今年以來漲跌幅(%) 基金全稱 打中只數 獲配金額(萬元) 2013年末基金規模(億元) 今年以來漲跌幅(%)
國聯安安心 7 29520.90 7.43 6.11 景順策略精選 4 7012.64 11.21 0.48
中銀保本 6 6185.77 26.81 4.71 東方龍混合 4 4797.47 13.32 -1.14
東方精選 6 10023.73 48.35 0.86 國泰保本 4 5108.47 12.46 5.24
興全趨勢投資 5 26589.19 93.81 1.07 融通行業景氣 4 3673.60 24.08 -7.23
興全全球視野 5 8138.14 61.96 0.65 融通動力先鋒 4 3095.14 21.84 -0.79
諾安匯鑫保本 5 11690.15 20.84 7.95 天弘安康養老 4 2990.00 1.32 8.02
景順內需貳號 4 10689.83 99.76 -9.45 興全合潤分級 4 4239.25 10.97 4.68
景順內需增長 4 10689.82 94.68 -9.38 國泰滬深300 4 1679.83 34.88 -6.60
長城久利保本 4 5899.35 7.77 25          

專題調查

你怎么看本輪新股行情
上市首日破發的新股多
上市首日大漲的新股多
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第一輪打新規則 本輪打新規則 對基金的影響
報價資格：設定底倉限制 無 網上打新，必須買入超過1萬元市值的股票方能參與，而且計算方法修改為打新之前20天的平均值。 對個人投資者來說，過濾機制對個人網上打新更不利。
無 投資者參與首發新股網下發行，須持有1000萬元以上的非限售A股股份市值。 對個人投資者以及資金規模普遍較小的私募基金、公募專戶等受此影響較大，對體量較大的公募基金、社保基金、保險資金，機構自有資金等影響較小。
回撥機制 證監會規定，網上有效認購倍數在100倍以上的，回撥比例為40%，網下機構投資者可以獲配60%。同時，由于網下配售向公募和社保基金傾斜，其獲配比例不得少于40%，如此進行最大份額計算，公募和社保基金等機構投資者合計能拿到24%的新股。 將增加網下向網上回撥的檔次，對網上有效認購倍數超過150倍的，要求網下保留的數量不超過本次公開發行量的10%，其余全部回撥到網上。 增加網下向網上回撥的檔位，在最極端情況下基金打新配售比例將下降至4%（40%*10%=4%）。不過，好買基金認為，但在上一輪已發行并上市的48只新股中，網上申購倍數超過150倍的僅有五只，占比10.4%，故此項措施實際上對公募基金影響有限。
在首輪上市的48只新股中，登云股份、我武生物、嶺南園林、東易日盛和晶方科技五只新股的網上有效認購倍數分別為219倍、176倍、173倍、154倍和151.7倍。認購倍數在50倍至100倍的有26只，低于50倍有17只。
報價規則 以前，一家機構有三檔報價 以機構為單位、只能有一個報價 原有的“集團作戰，梯次報價”的模式不復存在。此項措施對報價能力不同的基金公司將出現不同影響，投研能力較強，報價能力出眾的基金公司將從中獲益，而子新股定價研究上投入較少，報價能力不佳的基金，將更難打中新股。

打新基金是否有價值？觀點存分歧

好買：IPO新規影響偏于中性 報價能力成選基焦點

新規對于公募基金參與新股發行的影響不一，總體來說影響偏于利空，但程度有限。對于希望通過公募基金分享新股收益的投資者，可申購或繼續持有報價能力較強的基金公司的基金，對于報價能力不佳的基金公司的產品，建議予以回避。

媒體認為打新基金是個偽命題

每經認為，回顧以前專門打新的基金，戰績似乎并不樂觀。打新基金要面臨大量資金被擠占，最后卻可能沒有中簽而出現“顆粒無收”的風險。而投資者借道基金打新，需交管理費和申贖費，也并非是“空手套白狼”。

代碼 公司名稱 GICS四級行業 主營項目 T日
獲得批文且發布招股書的9家公司 發行申購日
0002726.SZ 龍大肉食 食品加工與肉類 生豬養殖，屠宰，冷鮮肉，冷凍肉和熟食制品 2014/6/18
0002727.SZ 一心堂 藥品零售 藥品及醫療器械零售，批發 2014/6/23
300385.SZ 雪浪環境 環境與設施服務 煙氣凈化和灰渣處理技術應用為核心，處于垃圾焚燒發電和鋼鐵冶金領域 2014/6/18
300386.SZ 飛天誠信 電子設備和儀器 身份認證為主的信息安全產品 2014/6/18
603328.SH 依頓電子 電子元件 高精度、高密度雙層及多層印刷線路板的制造銷售 2014/6/19
603006.SH 聯明股份 機動車零配件與設備 汽車沖壓及焊接總成零部件的開發、生產與銷售 2014/6/18
603009.SH 北特科技 機動車零配件與設備 汽車轉向器零件與減震器零件的、研發生產與銷售 2014/6/19
603168.SH 莎普愛思 西藥 滴眼劑、大容量注射劑、口服溶液劑 2014/6/20
603369.SH 今世緣 白酒與葡萄酒 白酒 2014/6/23
獲得批文的一家公司
A12274.SZ 富邦科技 化肥與農用化工 化肥助劑  

本輪新股發行流程 來源：證券時報

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