專題：聚焦2023年中央經濟工作會議

　　來源：財聯社

　　中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行，全面總結2023年經濟工作，深刻分析當前經濟形勢，系統部署2024年經濟工作。會議稱，今年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，是三年新冠疫情防控轉段后經濟恢復發展的一年。我國經濟回升向好，高質量發展扎實推進，全面建設社會主義現代化國家邁出堅實步伐。

　　會議表示，明年經濟工作，要深刻領會黨中央對經濟形勢的科學判斷，切實增強做好經濟工作的責任感使命感，抓住一切有利時機，利用一切有利條件，看準了就抓緊干，能多干就多干一些，努力以自身工作的確定性應對形勢變化的不確定性。注意把握和處理好速度與質量、宏觀數據與微觀感受、發展經濟與改善民生、發展與安全的關系，不斷鞏固和增強經濟回升向好態勢。為更好方便理解，財聯社記者梳理了會議的重要表述與內容：

　　1．明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破，多出有利于穩預期、穩增長、穩就業的政策，在轉方式、調結構、提質量、增效益上積極進取，不斷鞏固穩中向好的基礎。 2．要強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強政策工具創新和協調配合。 3．積極的財政政策要適度加力、提質增效。要用好財政政策空間，提高資金效益和政策效果。 4．優化財政支出結構，強化國家重大戰略任務財力保障。 5．合理擴大地方政府專項債券用作資本金范圍。 6．落實好結構性減稅降費政策，重點支持科技創新和制造業發展。 7．嚴格轉移支付資金監管，嚴肅財經紀律。 8．增強財政可持續性，兜牢基層“三?！钡拙€。嚴控一般性支出。 9．黨政機關要習慣過緊日子。 10．穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。 11．發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，盤活存量、提升效能，引導金融機構加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方面的支持力度。 12．促進社會綜合融資成本穩中有降。 13．保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。 14．要增強宏觀政策取向一致性。加強財政、貨幣、就業、產業、區域、科技、環保等政策協調配合，把非經濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強化政策統籌，確保同向發力、形成合力。 15．加強經濟宣傳和輿論引導，唱響中國經濟光明論。

　　重點強調著力擴大國內需求值得關注

　　會議提出，明年經濟工作，要講求工作推進的方式方法，抓住主要矛盾，突破瓶頸制約，注重前瞻布局，確保明年經濟工作重點任務落地落實。要始終保持奮發有為的精神狀態，胸懷“國之大者”，主動擔當作為，加強協同配合，積極謀劃用好牽引性、撬動性強的工作抓手，扎實推動高質量發展。

　　對于會議釋放的信號，光大證券（維權）首席經濟學家高瑞東向財聯社記者表示，中央經濟工作會議重點強調著力擴大國內需求，尤其是消費需求。從需求端來看，本次會議強調穩定和擴大傳統消費，提振大宗消費，增加城鄉居民收入，推動消費品以舊換新，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性循環。

　　會議明確提到，著力擴大國內需求。要激發有潛能的消費，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性循環。推動消費從疫后恢復轉向持續擴大，培育壯大新型消費，大力發展數字消費、綠色消費、健康消費，積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費增長點。穩定和擴大傳統消費，提振新能源汽車、電子產品等大宗消費。增加城鄉居民收入，擴大中等收入群體規模，優化消費環境。要以提高技術、能耗、排放等標準為牽引，推動大規模設備更新和消費品以舊換新。發揮好政府投資的帶動放大效應，重點支持關鍵核心技術攻關、新型基礎設施、節能減排降碳，培育發展新動能。完善投融資機制，實施政府和社會資本合作新機制，支持社會資本參與新型基礎設施等領域建設。

　　高瑞東向記者談到，近年來，隨著經濟的不斷發展，人民對于消費的需求更加豐富，通過營造更好的消費場景，提升消費供給的質量和多樣性，有利于居民消費意愿的不斷提升。

　　他認為，一方面，消費是收入的函數，提升消費的關鍵在于有效提升居民收入，后續提升城鄉居民收入的相關政策舉措值得期待。另一方面，在有效投資轉化為實物工作量的過程中，也會通過商品或服務購買等鏈條傳導，有效帶動收入增加、消費擴大，進而形成良性循環。同時，政策推動以舊換新能夠有效提振大宗消費。從供給端來看，本次會議要求激發有潛能的消費，壯大新型消費，積極培育新的消費增長點，優化消費環境。

　　關于資本市場有哪些值得關注的表述？

　　記者注意到，除了著力擴大國內需求，本次會議還明確對明年提出了細化的工作安排，包括以科技創新引領現代化產業體系建設、深化重點領域改革、擴大高水平對外開放、持續有效防范化解重點領域風險、堅持不懈抓好“三農”工作、推動城鄉融合、區域協調發展、深入推進生態文明建設和綠色低碳發展、切實保障和改善民生，此外，還要堅持盡力而為、量力而行，兜住、兜準、兜牢民生底線。其中，或對資本市場產生影響的舉措如下：

　　持續有效防范化解重點領域風險。要統籌化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險，嚴厲打擊非法金融活動，堅決守住不發生系統性風險的底線。積極穩妥化解房地產風險，一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。加快推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造等“三大工程”。完善相關基礎性制度，加快構建房地產發展新模式。統籌好地方債務風險化解和穩定發展，經濟大省要真正挑起大梁，為穩定全國經濟作出更大貢獻。

　　以科技創新引領現代化產業體系建設。要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。完善新型舉國體制，實施制造業重點產業鏈高質量發展行動，加強質量支撐和標準引領，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。要大力推進新型工業化，發展數字經濟，加快推動人工智能發展。打造生物制造、商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業，開辟量子、生命科學等未來產業新賽道，廣泛應用數智技術、綠色技術，加快傳統產業轉型升級。加強應用基礎研究和前沿研究，強化企業科技創新主體地位。鼓勵發展創業投資、股權投資。

　　深入推進生態文明建設和綠色低碳發展。建設美麗中國先行區，打造綠色低碳發展高地。積極穩妥推進碳達峰碳中和，加快打造綠色低碳供應鏈。持續深入打好藍天、碧水、凈土保衛戰。完善生態產品價值實現機制。落實集體林權制度改革。加快建設新型能源體系，加強資源節約集約循環高效利用，提高能源資源安全保障能力。

　　擴大高水平對外開放。要加快培育外貿新動能，鞏固外貿外資基本盤，拓展中間品貿易、服務貿易、數字貿易、跨境電商出口。放寬電信、醫療等服務業市場準入，對標國際高標準經貿規則，認真解決數據跨境流動、平等參與政府采購等問題，持續建設市場化、法治化、國際化一流營商環境，打造“投資中國”品牌。

　　政策調控再度成為市場關注重點

　　會議指出，進一步推動經濟回升向好需要克服一些困難和挑戰，主要是有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多，國內大循環存在堵點，外部環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升。要增強憂患意識，有效應對和解決這些問題。綜合起來看，我國發展面臨的有利條件強于不利因素，經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，要增強信心和底氣。

　　記者留意到，從數據來看，三季度經濟實際增長有所回升。三季度GDP同比增速為4.9%，剔除基數后的兩年平均增速為4.4%，四年平均增速為4.7%，相比二季度均有回升。不過具體結合近兩個月微觀數據的動態，經濟動能邊際呈現趨緩，包括國內官方制造業PMI連續兩個月不及榮枯線，房地產行業景氣度在下行，11月CPI同比下降0.5%，創下2020年11月以來的新低。面對內需偏緩的狀況，政策調控再度成為市場關注重點。

　　綜合12月以來和首席經濟學家以及機構研究員的采訪溝通，中長期來看，我國經濟具有較大潛力，不過當前經濟增速或仍低于潛在增速，短期需求端仍需穩增長政策進一步發力?！胺€”已是關鍵詞，根據記者觀察與梳理，今年7月以來，宏觀政策加快穩增長步伐，貨幣、財政、房地產等政策均進行了調整。就在近日12月8日召開的中共中央政治局會議中，會議在設定明年經濟工作的總基調時，延續了去年提到的“穩中求進”，同時提出“以進促穩、先立后破”。

　　在中信證券首席策略分析師秦培景看來，“以進促穩”的“進”的重點要放在調整經濟結構和深化改革開放上，確保轉變經濟發展方式和創新驅動發展?！胺€”的重點要放在穩住經濟運行上，確保不出現系統性風險。秦培景表示，預計2024年GDP的增速目標將繼續維持在5%左右，同時，宏觀調控或將加力提效。

　　一是財政政策有望維持高強度，其中也有可能再次配合特別國債等工具，實際赤字率或大概率超過3.5%。 二是貨幣政策操作頻率或會提高，幅度也會加大。 三是著力擴大國內需求，將充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。一方面，基建依舊是穩增長的重要抓手，同時重點關注地產三大工程進度。另一方面，居民的消費信心、消費意愿仍有修復空間，政策或致力于穩定預期和引導新型消費發展。

　　也有研究員稱，“先立后破”可能意味著在應對房地產周期下行、地方政府債務化解等過程中，更加注意改革的有序推進，并減緩對經濟的影響。整體來看，積極政策有望明年繼續發力穩增長，受訪人士認為，可重點關注積極政策的力度和規模。

　　中央經濟工作會議提到，要準確把握明年經濟工作的政策取向，在政策實施上強化協同聯動、放大組合效應，在政策儲備上打好提前量、留出冗余度，在政策效果評價上注重有效性、增強獲得感，著力提升宏觀政策支持高質量發展的效果。

　　如何看待2024年A股？指數表現可能前穩后升

　　結合資本市場來看，中信證券首席策略分析師秦培景表示，2023年，市場信心恢復滯后于已出現轉折的政策和經濟周期；2024年，市場信心將重聚，投資者行為變化驅動估值修復是A股市場的主旋律。他預計，跨年到2024年一季度是市場信心提振比較明顯的窗口；2024年二季度市場繼續修復，斜率趨于平緩；2024年下半年，A股結構開始出現分化。

　　中金公司研究部國內策略首席分析師李求索認為，當前估值已隱含較多偏悲觀的預期，基于未來經濟基本面、政策預期和外部因素可能迎來周期性改善，認為當前位置不必過于悲觀，A股市場中期機會仍大于風險?！澳甑字撩髂?，國內政策與改革加碼方向及力度、經濟修復進程、海外美債利率趨勢拐點或將對A股節奏帶來影響，預計2024年A股指數表現可能前穩后升?！?/p>

　　展望2024年A股市場，李求索還稱，基準情形下市場機會大于風險，需要重視階段性及結構性配置。具體來看，他建議重點關注以下三個方面：一是我國內生增長動能改善需要重視長期結構性趨勢影響；二是改革及政策應對有加碼空間；三是2024年A股盈利增長有望邊際改善。

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責任編輯：劉萬里 SF014