原創： CBNT出品 C先生筆記
幣圈已經少得可憐的存量用戶和存量資金或將面臨進一步流失。
——引言
周六也干活的不止有幣圈，還有證監會。
3月2日周六0點45分左右，證監會發布科創板細則，科創板正式開閘。
01
2個文件
經歷1個月征求意見后，科創板“2+6”相關制度規則凌晨敲定，進入落地實施階段。
所謂“2+6”制度規則包括證監會2個辦法和上交所發布的6項配套規則。
證監會制定發布的《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》、《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》。
上交所制定發布的6項配套業務規則分別為，上交所科創板股票發行上市審核規則、科創板股票發行與承銷實施辦法、科創板股票上市規則、科創板股票交易特別規定、科創板股票上市委員會管理辦法、科技創新咨詢委員會工作規則。
——from CBNT
這些業務規則明確了科創板股票發行、上市、交易、信息披露、退市和投資者保護等各個環節的主要制度安排，確立了交易所試點注冊制下發行上市審核的基本理念、標準、機制和程序。
02
3個重點
文件這么多，普通投資者到底要看什么呢？
C先生幫你們捋一捋：
1、上市主體方面：允許尚未盈利；允許不同投票權架構；允許紅籌和VIE架構；國辦發〔2018〕21號）規定的百億市值或上年營收5億紅籌企業可申請；最嚴的重大違法強制退市。
2、投資者方面：門檻50萬，兩年經驗不變；現有可投A股基金規模大概四萬億均可買，首發公募優先配購權；采取T+1交易制度，競價交易20%漲跌幅上市后的前5天不設價格漲跌幅；每個交易日的 15：05 至 15：30 為盤后固定價格交易時間。
3、上市后盈利主體核心技術人員股份鎖定期1年，期滿后每年可以減持25%的首發前股份；持有特別表決權的股份上市后不得再設置，且上市后表決比例須超10%以上，并不得二級交易。
我們投資人關心的有3個重點：注冊制，50萬資產門檻，20%漲跌幅。
03
都與幣圈有關
可能有人覺得：科創板和幣圈有什么關系嘛？
這個問題真的太天真了。這3個重點，都與幣圈有關。
先說注冊制。
相關業務規則明確了科創板上市條件：一是符合中國證監會規定的發行條件；二是發行后股本總額不低于人民幣3000萬元；三是公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上；四是市值及財務指標符合規則規定的標準；五是上交所規定的其他上市條件。
——fromCBNT
證監則履行發行注冊程序，20個工作日內對發行人的注冊申請作出同意注冊或者不予注冊的決定。
盈利不再是硬性指標，發行也更簡單了，而這原本是1CO給初創企業的好處，如今大大減弱，數字資產市場對“資質尚可”的初創企業的吸引力大大下降。
制定更具包容性的上市條件，同時嚴格實施退市制度。明確授權交易所在現有交易類退市指標基礎上增加市值類退市指標；嚴重擾亂市場秩序、嚴重損害投資者權益且在規定期限內未改正的，交易所可以終止其股票上市。
證監會畢竟是證監會，手段比起數字資產交易所下架來說可要雷霆多了。這也避免了幣圈最為人詬病的圈錢割韭菜的事情。
然后是門檻。
門檻概括起來就是”50+24“，50萬資產+24個月經驗。
個人投資者申請科創板權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券），同時參與證券交易24個月以上。
——fromCBNT
高么？咋看有點高。其實不然，據了解，目前A股市場20日日均資產超過50萬元的個人投資者約為300萬戶，加上機構投資者，交易占比總計接近70%。
這和投資者門檻巨高導致流動性荒蕪的新三板截然不同。
要知道中國A股的規模已經全球第二，70%交易占比怎么也不能算高門檻了。
有人可能想說，幣圈門檻更低。
此言差矣。KYC是不是門檻？法幣入金是不是門檻？交易所翻墻是不是門檻？
至于2年交易經驗，那更是保護你啊！
為什么要保護，因為風險相對高。
說實話，上科創板的企業多多少少還是有點要求的，起碼比幣圈項目還是要實在得多的。尚且風險比較高，對投資者尚且要求經驗，萌新的韭菜就去幣圈，如同樹都沒爬過就去徒手攀巖，被割真的一點都不奇怪。
最后是20%。
很多熱（幻）愛（想）投（暴）機（富）的人，覺得數字資產市場比股市更吸引人，就是因為波動大，他們就喜歡大漲大跌。
偏好不評價，反正各自覺得合適就行。
10%不夠，現在證監會給你20%夠不夠。其實在幣圈，一天漲跌都超過20%的時候也非常罕見了。
總而言之，科創板的開閘，無論從投資標的好壞還是從投資者體驗來說，都比幣圈更有吸引力。就算流動性比冠絕全球的A股要少一些，也比如今的幣圈要好得多。
幣圈已經少得可憐的存量用戶和存量資金或將面臨進一步流失。
但是，”地量見地價“，這個時候的價格，說不定才是真正的大底。
-END-
責任編輯：唐婧
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