文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號kopleader） 專欄作家麥樸思（Mark Mobius，鄧普頓新興市場團隊行政主席）

　　雖然投資者逃離所謂“風險資產(chǎn)”，影響整個新興市場，但泰國股市的抗逆性一直相對較強。泰國的GDP一直穩(wěn)健增長，其中旅游業(yè)和國內(nèi)需求增長有助抵銷產(chǎn)品出口收縮產(chǎn)生的影響。我們?nèi)詫υ撌袌龅妮^長期前景樂觀，而且不會過度擔憂與英國脫歐有關(guān)的噪音。

　　近期英國決定脫離歐洲聯(lián)盟后引發(fā)全球市場波動，而迄今為止泰國的股市一直相對穩(wěn)健。我們認為所謂的英國脫歐對東南亞國家整體的經(jīng)濟影響可能相對較小。盡管英國人民決定脫離歐盟已引發(fā)市場擔憂其他國家（包括泰國）的民眾對其政府和政策的不滿情緒上漲，但若能推動積極的經(jīng)濟和社會改革，不滿情緒也可產(chǎn)生建設性的作用。

　　我們認為，鑒于多種原因，泰國的長期經(jīng)濟和投資潛力仍一片光明，而且一旦英國脫歐帶來的沖擊開始消退，投資者會認清每個新興市場之間的獨特差異。最近我有幸到泰國游歷，在此，我從當?shù)氐慕嵌扰c大家分享這個國家的特色。

　　我已經(jīng)習慣亞洲主要城市交通頻頻堵塞的情況，可在泰國最大的城市里，似乎24小時都是“高峰時刻”。我在周末的深夜抵達曼谷，不過還是遇到熙熙攘攘的人群和擁堵不堪的道路。休息片刻之后，我決定自己騎自行車愉快地游覽曼谷的部分地區(qū)及其他臨近的小鎮(zhèn)和城市。我發(fā)現(xiàn)騎自行車是參觀和體驗一個地方最為理想的方式；雖然自行車的速度比摩托車或汽車慢，但要了解途中所發(fā)生的事以及跟所遇到的人交談，自行車的速度剛好適宜。我曾在曼谷居住過，因此我對這個城市非常熟悉，不過近期的這次旅程倒讓我有機會了解這個地區(qū)所發(fā)生的變化。

　　我的同事注重健身，與我不謀而合，于是我們決定從曼谷的唐人街（也以“中國城”著稱）開始我們的旅程，唐人街承載了這個城市企業(yè)家精神的精髓。曼谷的唐人街始于1782年，正處于國王拉瑪一世的統(tǒng)治期間，中國人來到泰國定居。隨著曼谷發(fā)展成一個主要的貿(mào)易中心，這里的唐人街也繼續(xù)繁榮發(fā)展。在我本次游覽中，這個地區(qū)的街道林立著攤販和商鋪，白天商品琳瑯滿目，包括服飾、珠寶、水果、肉類、蔬菜和玩具，凡是你說的出的，應有盡有。我用50泰銖（1.50美元）買了一個哈奴曼形狀的銀色戒指，哈奴曼是印度史詩《羅摩衍那》中神圣的猴王。泰國人以信奉佛教居多，因此我以為不會看到印度教神像，但當我們騎車經(jīng)過伊斯蘭教清真寺和基督教堂時才發(fā)現(xiàn)也有其他宗教，可見在這里所有宗教都能受到尊重和信奉。

　　在各種以佛像為特色的寺廟和古跡中，除體現(xiàn)葡萄牙和英國面貌和制服的武士雕像外，還有裝飾威嚴的中國門神，以及彰顯法國文化（香根鳶尾）和印度文化的圖案。 由于泰國數(shù)世紀以來一直是貿(mào)易港口，因此各種文化已對這個國家社會產(chǎn)生深遠的影響。泰國文化中的相互尊重體現(xiàn)在這個方面，也體現(xiàn)在很多其他方面，包括以“拜”（雙手合十，置于胸前行禮）的方式表示對佛像的崇敬、對國王的崇敬和對其他事物的崇敬。泰國常見的問候方式是拜，而不是握手。

　　每次我到泰國旅行，友愛、尊重和自由的字眼就會浮現(xiàn)在腦海中。我們將泰國形容為一個體現(xiàn)自由的國度是相當矛盾的，因為泰國目前受軍政府統(tǒng)治，但與此同時國王卻深受民眾擁護和愛戴。 “泰國”這個名字在泰語中為“Muang Thai”，意寓自由的首都或自由的國度。泰國也被稱為“微笑之國”，您只要在這個國家游覽過就會明白是為什么；您所到之處都洋溢著人們的笑臉。來自世界各地的游客蜂擁而至，就是為了感受這里溫暖的人、溫和的天氣和眾多的文化勝地，這也不足為奇。

　　孩子們從小就被反復灌輸善良與友愛的思想。這類教育在泰國的習俗中可見一斑，很多泰國男子都會在20歲后人生的某個階段出家成為僧人。這意味著剃度、穿黃袍和赤腳行走。僧人們一起住在寺廟里，在地板薄薄的靠墊上睡覺（僧人的227條戒律之一），并且日常過著最嚴苛的生活。

　　參觀泰國寺廟

　　僧人們?nèi)粘龆穑竽弥~碗在街上化齋。僧人會向其施禮的善男信女們提供幫助，這些人會因此獲得祝福。之后僧人回寺廟吃早餐。中午12點過后就不能再進食，以及剩余的時間都用來打坐和誦經(jīng)。即使泰國地位最高的佛教人士（包括國王）也要遵守這個習俗。曾有國王普密蓬-阿杜德出家時的照片，顯示他正在接受來自平民的食物，也有跪在僧王面前的。這些禮儀和習俗常常令我折服。很多年前，我在曼谷四處行走，深夜迷失方向。當我走進一座寺廟時，一位僧人接待了我。盡管這位僧人的英語有限而我也不懂泰語，但我能明白他是想邀請我在寺廟留宿。他領(lǐng)我到一處干凈的木質(zhì)地板前，地板上有一張竹席，在寺廟庭院祥和的氛圍中，我度過了一個平靜的夜晚。

　　騎自行車游覽曼谷，讓我回想起很多20世紀60年代時在這里居住的美好回憶。我記得當時雖然是身處熱帶氣候，但我呆在Soi Sawadee（Road Hello）的木屋里也不需要空調(diào)；黑色柚木地板和墻板的板與板之間存在間距，清風就是透過這些空隙輕輕吹進房間，加上天花板很高，讓人感到整間屋子都很涼爽。我非常舒適地躺在床上，看著從天花板爬下來的小壁虎入睡。它們專吃蒼蠅，可讓這個房間的人免受干擾。

　　文化與商業(yè)景點

　　當日騎行期間，我們到達湄南河—該城市的商業(yè)中心以及來自“內(nèi)地”和世界各地的供貨渠道。我認為最奇特的是用汽車或卡車引擎提供動力的小艇，其速度快、船身狹窄又光滑，后面安裝一根長軸，讓螺旋槳延伸到船的后面幾米處。也許這些小船的可操作性和動力只有在河上賽事中才能表現(xiàn)的淋漓盡致，精彩的泰國電影《冬蔭功》中就有這樣的場面。

　　經(jīng)過一個寧靜的公園時，我們發(fā)現(xiàn)一個專屬于國王普密蓬-阿杜德的母親詩納卡琳-珊婉王妃（1995年逝世）的博物館。她并非皇室血統(tǒng)，而是一位金匠的女兒。她曾到美國的波士頓學習護理，在那里遇見了她未來的丈夫——在哈佛大學學習公共衛(wèi)生與醫(yī)學的瑪希敦-阿杜德。順帶提一句，波士頓有一個“國王廣場”，因為他們其中一個兒子（泰國當前的國王）在那里出生。

　　博物館里有很多非常有趣的展覽品，都與王妃的日常生活和工作有關(guān)。館內(nèi)還陳列著皇室成員在不同人生階段的罕見照片和大量手工藝品，證明王妃是個很活躍的女人，包括滑雪板、羽毛球球拍和瓷器，瓷器上畫著惟妙惟肖的王妃自畫像，以及她幫助窮人的場景。博物館一名員工給我一本名為《Her Royal Highness the Princess Mother》的書，書中描述了她在國王拉瑪五世（1868年至1910年）通過全面改革引領(lǐng)泰國走向現(xiàn)代化的社會背景下的早期成長經(jīng)歷。

　　要了解泰國的政治和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵是了解國王和皇室、佛教教徒和軍隊/官僚主義的三位一體結(jié)構(gòu)。每個體系在決定該國命運上都扮演者非常重要的角色。國王及皇室象征著國家的貴族精神，佛教教徒代表著教育、人文和智慧，而軍隊和政府官僚主義則代表穩(wěn)定和秩序。這三個體系緊密地綁在一起，任何重要的決定都必須有其參與。當然，泰國已采用正規(guī)的議會民主制，由人民選出眾議院和司法機構(gòu)。但這些團體作出的任何決定都與三大最重要的機構(gòu)掛鉤。學校會教育學生尊重國王和服從宗教道德，雖然學校由政府官方運營，但通常附屬于寺廟并受到教徒的影響。

　　與歐洲的親密關(guān)系

　　說到歐洲和泰國之間的親密關(guān)系，歷史上由一名奧地利商人和一名德國藥劑師在1878年成立的德國制藥公司就是一個典型的例子。他們最開始成立的是一間藥房，為泰國皇室提供服務，從而獲得很多皇室榮譽。隨著業(yè)務的逐漸擴張，他們成為很多歐洲公司的經(jīng)銷商，很多公司目前還在經(jīng)營。一戰(zhàn)和二戰(zhàn)期間，該公司（連同在泰國的其他德國公司）的資產(chǎn)被征收，但每次他們都重返泰國并恢復業(yè)務，從制藥擴張至電力生產(chǎn)、房地產(chǎn)和航運。該公司一直積極支持大量的社會項目，包括由國王的女兒發(fā)起的森林再造項目。這是部分外國公司如何密切融入泰國社會的一個例子。

　　國王在泰國的作用遠大于全球其他地區(qū)的皇室的作用。例如，去泰國的電影院看電影時，每部電影開始播放時觀眾要起立，同時會播放國王及其家族的照片和視頻。另外，政府官員拜見國王時不僅會下跪，還會真正在地上俯臥跪拜以示尊重，這是很尋常的事情。在很多人看來，國王得到這種尊重源自社會原因以及國王及其家族支持的項目，包括在農(nóng)村推廣先進的農(nóng)業(yè)技術(shù)實踐。

　　在我們的自行車之旅中，我們在曼谷看到的最奇妙的景點之一是黃金佛像寺廟，據(jù)說黃金佛像在泰國歷史上的素可泰時期建造，已有900年歷史。傳說為了對入侵的緬甸人隱藏佛像由純金制造的事實，泰國人用白色石膏將整個佛像覆蓋住。如此過了很多年，1955年移動佛像時部分石膏脫落，露出黃金并引起巨大轟動。該佛像被認為是世界上最大的黃金佛像，直徑約10英尺，只差幾英寸就高達13英尺。整個佛像重達5.5噸。你能用當前的金價計算出其價值嗎？肯定是一筆巨大的財富！有趣的是，主持黃金佛像所在寺廟的住持近期出訪英國，為一名泰國商人擁有的萊斯特城足球俱樂部祈福。很多泰國人認為這是這支球隊在英超聯(lián)賽奪冠的原因！

　　市場波動和泰國的機會

　　泰國是東盟成員國，因此，我們認為其不僅有可能大幅受惠于其潛在的增長趨勢，還受益于柬埔寨、老撾、緬甸和越南等相鄰經(jīng)濟體的快速發(fā)展。

　　泰國政府一直在貫徹有利于增長的議程，好像還致力于進行大量有利于市場的改革和基建投資，我們相信此舉應會是未來經(jīng)濟發(fā)展的重要動力。另外，泰國官方已表示，雖然英國脫歐會導致2016年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長預測從3%下調(diào)0.1%，[1] 但與歐盟的貿(mào)易談判不太會受到影響，而且該國可能與脫歐后的英國一國開展新的貿(mào)易協(xié)議談判，也會比過去快很多。

　　與該地區(qū)的其他國家相似，中國經(jīng)濟進一步放緩對泰國而言無疑是一個風險，尤其是出口型行業(yè)和農(nóng)業(yè)。泰國人民還對軍隊掌權(quán)的政府感到擔憂，因為其延遲實施前政府承諾實施的基建項目。

　　雖然6月底時投資者紛紛逃離所謂的“風險資產(chǎn)”，從而影響整個新興市場，無論是單個國家或公司的基本面，但泰國股市的抗逆性一直相對較強。泰國的國內(nèi)生產(chǎn)總值一直穩(wěn)健增長，其中旅游業(yè)和國內(nèi)需求增長有助于抵銷今年產(chǎn)品出口收縮產(chǎn)生的影響。我們?nèi)詫υ撌袌龅妮^長期前景感到樂觀，而且不會過度擔憂與近期英國脫歐有關(guān)的噪音。

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　　[1] 資料來源：2016年國內(nèi)生產(chǎn)總值預測：泰國銀行，截至2016年6月。不保證任何推測、估計或預測會實現(xiàn)。

　　(本文作者介紹：鄧普頓新興市場團隊執(zhí)行主席，40余年環(huán)球市場投資經(jīng)驗，全面負責鄧普頓新興市場的研究和投資管理。)