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play 20171103節(jié)目 臥榻之側(cè)，豈容他人酣睡

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　　文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 李德林

　　盈利了也拿不到錢，現(xiàn)貨交易被爆倉的滋味如何？

盈利拿不到錢，現(xiàn)貨還是非法期貨？

　　一夜暴富，夢(mèng)斷現(xiàn)貨路。

　　做一個(gè)場景假設(shè)：投入500萬，一個(gè)星期450萬沒了，你的心情會(huì)怎么樣？當(dāng)“白富美”向你炫富，拉你炒原油的時(shí)候，你還會(huì)動(dòng)心嗎？

　　現(xiàn)貨交易被爆倉的滋味如何？

　　今天故事的主角，就是一家很出名的現(xiàn)貨交易平臺(tái)：天津貴金屬交易所（簡稱“津貴所”）。

　　假如判決生效，百萬億成交何去何從？

　　接觸期貨的朋友們并不陌生，津貴所算是國內(nèi)比較大的現(xiàn)貨交易平臺(tái)，不過這家平臺(tái)最近遇到了點(diǎn)麻煩：

　　濟(jì)南市歷城區(qū)人民法院在一起現(xiàn)貨平臺(tái)投資糾紛中作出一審判決，認(rèn)定其組織非法期貨交易。

　　根據(jù)案情材料，原告李某在2011年11月至2012年5月期間，在津貴所交易白銀現(xiàn)貨，先后總投入約130萬元，成交192筆，共虧損約91萬元。法院最終裁定涉案全部交易無效，賠償原告投資者90萬元。

　　津貴所官網(wǎng)給出的回應(yīng)稱，目前判決尚未生效，不服裁決，將提起上訴。

　　2010年2月，津貴所開始試運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)曾提到，運(yùn)行僅13個(gè)月，成交額就高達(dá)2800億，當(dāng)時(shí)約有90%的客戶虧損。津貴所總裁池銳透露，2014年交易所成交2億多手，交易額近4萬億。

　　據(jù)新浪財(cái)經(jīng)估算，目前津貴所交易量超過百萬億，如果所有業(yè)務(wù)被判為非法期貨，這將波及到全國上百萬的各類現(xiàn)貨投資者。

　　這是山雨欲來的前兆嗎？

　　如何判斷現(xiàn)貨平臺(tái)是否正規(guī)？

　　對(duì)于現(xiàn)貨交易平臺(tái)，想必很多人略有耳聞，首先需要明確一下期貨與現(xiàn)貨的區(qū)別：

　　通俗來說，期貨的交易買賣的直接對(duì)象是期貨合約，標(biāo)的物可以是某種商品（如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品），也可以是金融工具（如債券、股票）。

　　現(xiàn)貨則是實(shí)實(shí)在在可以交易的商品，通常采用一手交錢一手交貨的交易方式，或者采取以貨易貨的交易方式。

　　因此看平臺(tái)能否進(jìn)行實(shí)物交割，是判斷現(xiàn)貨平臺(tái)是否正規(guī)的一個(gè)方法。

　　而在津貴所這個(gè)案子中，并沒有出現(xiàn)任何白銀實(shí)物交收或延期實(shí)物交收，因此法院判定本次交易并沒有以實(shí)物交割為目的，依此裁定交易無效。

　　“只要錢不出來，他就會(huì)爆倉”

　　通常來說，很多現(xiàn)貨交易平臺(tái)沒有真正對(duì)接掛鉤國際商品價(jià)格，都是自己操縱行情，對(duì)于這些貓膩，二掌柜也提到過：

　　現(xiàn)在不少的野路子交易所，做的跟炒股行情一模一樣的K線圖，人家一年就可以賺他幾個(gè)億甚至幾十個(gè)億，不少人就是專門坑那些懂一點(diǎn)股票的貪婪者，實(shí)際上你看到那些上下翻滾的所謂K線都是假的，交易更是操縱者自導(dǎo)自演的游戲。

　　那么問題來了，如果盈利之后，投資者是否可以全身而退？

　　南方法制報(bào)提到，一個(gè)年輕人在廣東國龍（現(xiàn)貨交易平臺(tái)）投入100萬，一段時(shí)間后，盈利131萬。但自己的賬戶已經(jīng)被凍結(jié)，核查銀行賬戶，發(fā)現(xiàn)仍然是100萬，而不是231萬。

　　南方法制報(bào)提到，只要客戶賺了錢，廣東國龍就會(huì)向交易所提交賬戶異常申請(qǐng)，從而凍結(jié)客戶賬戶，致使其賺了錢也拿不出來。

　　廣東國龍公司董事長在一次內(nèi)部會(huì)議上講到：“我們不怕他賺錢，只要錢出不來，他就會(huì)虧爆！”

　　央視在2016年的《焦點(diǎn)訪談》中披露北京石油交易所的黑幕，其中有一個(gè)片段：平臺(tái)在某一天，突然暴漲了400多個(gè)點(diǎn)。那一天不少客戶賺錢了，但北油所馬上把所有投資者賬戶封掉，公告稱這一天的交易無效。

　　知情人透露，當(dāng)時(shí)國際盤面根本沒有異常，暴漲是由北油所后臺(tái)自己修改數(shù)據(jù)操作失誤造成的，為了平臺(tái)和下屬代理商及會(huì)員公司的利益，北油所干脆宣布交易無效。 

　　此外，多家媒體也提到，用戶存在炒現(xiàn)貨賺了錢，但是拿不到的情況。

　　據(jù)公開的不完全數(shù)據(jù)，按照保守的估計(jì)，每年投資者在這些交易場所造成的虧損金額至少在2000-3000億，這幾年累計(jì)下來，總虧損至少在5000億以上，甚至可能到達(dá)1萬億。

　　臥榻之側(cè)豈容他人鼾睡？

　　我們國家有正規(guī)的大宗商品交易平臺(tái)，為什么正規(guī)軍沒有守住地盤，讓野路子登堂入室，以至于劉士余大聲疾呼臥榻之側(cè)豈容他人酣睡呢？

　　2011年底，國務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，按照規(guī)定，由各省級(jí)人民政府負(fù)責(zé)對(duì)轄區(qū)的交易場所進(jìn)行管理。

　　北京大成（無錫）律師事務(wù)所高級(jí)合伙人方曉濱認(rèn)為，近幾年來，各省從各自的利益出發(fā)，大量批準(zhǔn)設(shè)立各類交易場所，主要是以貴金屬、原油等為交易對(duì)象的大宗商品現(xiàn)貨交易場所。

　　面對(duì)這些害群之馬，國家已經(jīng)開始整頓。早在2016年，天津貴交所就位列整頓監(jiān)管范圍之內(nèi)。不過就反饋效果來看，整改之后還是出現(xiàn)了投資人集體維權(quán)的現(xiàn)象。

　　二掌柜之前也提到了，私營金融長期掙扎在生死存亡的邊緣，不少私營金融只能依附有背景的勢力拉大旗作虎皮，做大蛋糕將各方勢力綁架到他們的利益戰(zhàn)車之上。

　　現(xiàn)在風(fēng)向變了，再牢固的利益戰(zhàn)車也敵不過監(jiān)管的鐵拳。

　　(本文作者介紹：著名財(cái)經(jīng)作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每天一個(gè)資本真相，微信公眾號(hào):delinshe)