文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 曹中銘

　　上一輪牛市行情中，全通教育、安碩信息等創業板個股紛紛登上“第一高價股”的寶座，比價效應下，對于其他創業板個股產生巨大影響；因此，如果創業板不能產生領漲的龍頭公司出現，不能再次產生類似全通教育、安碩信息這樣的大牛股，實現王者歸來將只是一場夢。

　　截至本周二收盤，創業板連續五個交易日收出陽線，且五個交易日都出現上漲走勢，這是自7月18日創業板指數探底1641.38點后少有的現象。不僅如此，近期創業板指數走勢也明顯強于上證指數與深成指。隨著創業板不斷創出反彈新高，反轉條件已經具備的聲音出現了。

　　自2015年6月份創業板指數上摸4037點以來，整個創業板開始步入持續的低迷中。即使今年在供給側改革的背景下，滬深主板的藍籌股、鋼鐵、煤炭等個股漲勢凌厲，但整個創業板卻走出了自己的“獨立”行情，而持續探底則是其最鮮明的特點。短短兩年時間，從4034點到1641點，創業板跌幅高達近60%，個中投資者的損失是不言而喻的。

　　其實，創業板也有輝煌的時候。上一輪牛市行情，創業板表現神勇，而且，創業板行情啟動時間，也遠遠早于滬深主板。2012年12月4日，創業板指數下探585.44點，此后便開始一輪波瀾壯闊的牛市之旅，期間指數最大漲幅近6倍。而滬深主板啟動行情的時間均要遠遠晚于創業板。因此，上一輪牛市行情，整個創業板表現最精彩，產生的大牛股也最多。

　　事實上，在此次創業板反彈開始前，市場對于創業板是一片唱衰之聲，市場更關注的是像貴州茅臺等藍籌股的表現。由于貴州茅臺近兩年來基本不受指數與整個市場環境的影響，不斷創出新高，由此帶動市場的藍籌股行情，而創業板更像是市場“棄兒”。

　　而隨著上市公司半年報的披露，創業板公司前十大股東中出現證金公司、養老金等機構投資者的身影，創業板再次吸引了投資者的眼球，也引發了整個市場對于創業板的關注?？陀^上，即使創業板相關上市公司中報沒有證金公司等國家隊現身，基于創業板歷時兩年時間調整的幅度與深度，以及基于創業板中同樣有藍籌公司的現實，在其風險充分釋放以后，創業板出現反彈也是很正常的。

　　此一時，彼一時。如今的創業板不再像一個月前那樣遭到唾棄。比如，同花順數據統計顯示，最近1個月內，有366只創業板個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，49只個股機構看好評級家數在10家及以上。再如資金流向方面，創業板“吸金”能力表現突出，像本周一，有288只創業板個股呈現大單資金凈流入態勢，累計大單資金凈流入39.47億元，93只個股大單資金凈流入在1000萬元以上。事實上，這一切都為創業板指數繼續向上拓展空間奠定了基礎。

　　上一輪牛市行情創業板能有精彩的表現，是多方因素合力作用下的結果。此次創業板能否實現反轉，甚至真正實現王者歸來，筆者以為還須具備其他方面的條件。

　　首先是整個市場的環境。創業板反彈雖然不乏超跌的因素在內，但滬深主板的反彈顯然亦是不可忽視的重要因素。如果創業板要實現真正意義上的反轉，實現王者歸來，無形中更需要滬深股市大環境的配合。正如“獨木不成林”，沒有整個市場的配合，創業板實現王者歸來，幾乎是不可能的。

　　其次，必須有業績作出支撐。近幾年我國GDP增速放緩，中小型企業受到的影響更大。今年中報數據顯示，滬深主板、中小板和創業板2017上半年分別實現營業收入159201.04億元、16951.97億元、4658.35億元，分別較去年同期增長22.06%、35.97%、46.22%；合計凈利潤分別為15001.64、1263.30、455.30億元，同比增長20.18%、34.87%、18.18%。創業板上半年表現差強人意，利潤增速墊底已經作出了詮釋。雖然七成創業板公司三季報預喜，但增幅到底如何，將是支撐其股價的重要因素。

　　其三，產生號召力強的龍頭上市公司。上一輪牛市行情中，全通教育、安碩信息等創業板個股紛紛登上“第一高價股”的寶座，比價效應下，對于其他創業板個股產生巨大影響；而在財富效應下，對于市場資金追捧創業板同樣產生了巨大的作用。因此，即使在前面兩個條件具備的情形下，如果創業板不能產生領漲的龍頭公司出現，不能再次產生類似全通教育、安碩信息這樣的大牛股，實現王者歸來將只是一場夢。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)