文/新浪財經意見領袖機構專欄 讀懂新三板

　　“我在新三板上一共投了600萬，買了20家，平均每家持股30萬。目前10家停牌，這輪財務核查通過率如果能有70%我就很滿意了。”

　　“我很滿意新三板給了我一個機會，這可能是我的名字登上公開轉讓說明書的唯一機會了。”劉先生在讀懂君神秘微信群里寫了這么一句話。(此處有廣告！新三板投資者可以加讀懂君微信申請入群)

　　作為一名職業股民，在A股看了十年風云，去年熊市前，劉先生預感接下來股權投資會是不錯的方向，于是股災來臨前在新三板上開了戶，開始了他在新三板上的集郵征程。

　　“我在新三板上一共投了600萬，買了20家，平均每家持股30萬。目前10家停牌，這輪財務核查通過率如果能有70%我就很滿意了。”劉先生自己是一個急性子，以前在A股玩的是被停牌，到新三板繼續被停牌路線不動搖。

　　劉先生向讀懂君分享了他的投資心得。

　　1反向操作實踐：熊市是玩股權投資的好時候

　　我在A股和新三板都交過不少學費。我先是在A股玩了十年，A股賺了錢后，跑來新三板。

　　我的直覺告訴我，新三板是熊市里的機遇。去年大家都知道，A股估值太高了，我轉了一圈，發現A股沒什么可下手的了。股災來臨前，我預感會進入熊市，覺得做股權投資應該不錯吧，有一句話叫做熊市買跌嘛。

　　我研究了一下，發現新三板上很多公司和A股比，質地沒有差很多，但是估值卻要便宜很多，然后，去年五月份，我就在新三板上開了戶。其實，現在看來，當時新三板的估值并不便宜，所以我剛進場時，也在新三板吃了很多虧。

　　摸索了小半年，慢慢找到了思路：專門尋找IPO轉板的新三板企業，尋求跨市場套利。

　　然后，我就成了一名忠實的集郵者，逐漸就投了20家公司，總共600萬，平均投每家二三十萬。

　　2股東大會審批IPO議案后，我才從二級市場進

　　集郵有一個明顯的好處，就是標的公司的財務報表相對科學，也不會有什么低價增發的問題。

　　我就是找沖IPO的公司，但因為之前對這方面缺乏了解，是栽過跟頭的。

　　此前，我刷公告，上證監局網站，一家家地找公司。看到說有公司打算要IPO，我就會考慮買。

　　考慮的時候，翻翻公司的股轉書，重點看看行業地位是不是數一數二，在行業中能不能出挑——如果它要申報IPO，就一般不會作假，否則還怎么指望IPO呢？

　　然后再看公司的業務、營收、負債、掛牌后幾輪定增的價格。掛牌后幾輪定增的價格，一定程度上是能反應我在二級市場上買入價格是高還是低，與二級市場上的估值差越大越好，才有前途。像潔昊環保、凌志軟件、宏源藥業、威門藥業，我覺得都不錯，就都買了。

　　但這樣做還是一個坑，為什么這么說？因為公司決定IPO后，先要經歷一段3-6個月的輔導期，等輔導期過去了，先給你百分之二三十的一點點好處，之后還有申報、審批很長一段路要走呢。

　　我起初買過一個準備IPO的公司，30元/股買了不少，買了后對方也非常客氣給我介紹這介紹那，結果，突然就發個通告，24元/股定增，后來我就崩潰了，覺得沒法搞了趕緊清了。

　　后來，我學乖了，關注正在接受IPO輔導的公司后，先研究。等它開股東大會審批IPO相關議案時，才動手從二級市場上買入。這個時候，公司開完股東大會，不會搞什么低價增發，我也不會踩雷。

　　雖然會貴一點，但不確定性會小一點，加上現在市場總體行情不好嘛，比起去年還是便宜。我買的不多，直接從二級市場上買過來要比定增大批進入更合適。

　　最近又出了一個三類股東的幺蛾子，好嘛，又給了我一個機會，我也專門伺機等接三類股東的盤。

　　當時，這些股東定增進入公司，本身就有百分之三十多的折讓，現在給他們一個機會退出，我來接盤，他們應當樂于接受。結果，市場反應驗證了我的想法，而且不見得我接盤，就會成本更高，我還不用繳納管理費。

　　總之，三類不合格股東們，集郵黨等著接你們的盤吶。

　　3我不敢持重倉，重倉很嚇人

　　其實沒有那么多理論和套路，我平常沒有固定職業，比較忙，沒有什么時間看書。

　　但我還是有點避險情緒的。看上去我在撒芝麻，這里一點，那里一點——我真的不敢持重倉，因為我覺得重倉很嚇人。現在我手頭這幾家公司，有賺有賠，差不多能互相抵沖掉，算下來基本上是不虧也不賺。

　　但如果市場變好一點，或者有一家IPO申報成功了，上市后趕上情形好的時候，我覺得我多少還是能賺一點。

　　我基本有信心不會賠錢，因為手頭的票，即便放出來趕上熊市了，也還有成長性。

　　我買的這20家，其中10家已經預披露開始排隊。上周五，證監會放出一個IPO大核查事兒，估計如果按照30%的勸退率，10家還有7家能順利進的話，那就很不錯了。

　　至于上不了的那些，也不用急，因為成長性好嘛，比如英派瑞這種，現在進了創新層。說實話我買入注定有利潤，不上IPO，我就直接在新三板上繼續交易，賺多賺少的問題。

　　說實話，我就是一個急性子，等不了很久，所以才選擇做一名集郵黨。從A股到新三板，我買票都有一個特征：買的是要停牌的票，因此被動長期持有。

　　A股我玩的是重組票，兩年前還沒多少人碰，我倒是賺到了。實質性重組通常是利好的，平常大盤如果能漲，重組票停牌完了就漲。如果大盤不漲，重組也能漲一點，也可能比較穩。

　　我在A股持過一支票，停牌了一年半，成為我至今持有時間最長的一支票。到新三板上我也不知道我應該持有多久，總之現在只有等。

　　但我還是很感謝新三板給我一個機會，這可能是我的名字登上公開轉讓說明書唯一的機會了。

　　(本文作者介紹：讀懂新三板是新三板垂直媒體，由資深金融人和媒體人創辦，微信公眾號：ddxinsanban )