文/新浪財經意見領袖專欄機構 三板富

　　躺著都能掙錢的除了色情業，就是墓地開發商。數天前，“內地殯葬第一股”福壽園公布2015年財報，公司已經連續三年整體毛利率高達80%左右。他們究竟有多賺錢？福壽園2015年年報顯示，2015年公司賣出定制藝術墓724個，每個價格為296227元。

　　都說人總有一死，可是現在死不起！

　　美國著名投資大師彼得·林奇曾制定出十三條選股標準，其中第七條是：公司業務讓人感到有些壓抑。

　　要比壓抑？恐怕沒有一個行業能勝過殯葬行業了。

　　但壓抑的背后，是這個行業的暴利。

　　難道你沒聽說嗎？躺著都能掙錢的除了色情業，就是墓地開發商。不瞞您說，美國最大的殯葬服務企業國際服務公司SCI就曾是林奇的愛股之一。

　　數天前，“內地殯葬第一股”福壽園公布2015年財報，公司已經連續三年整體毛利率高達80%左右。

　　他們究竟有多賺錢？福壽園2015年年報顯示，2015年公司賣出定制藝術墓724個，每個價格為296227元。

　　再看看新三板掛牌的晉福陵園。它200多元每平米拿下的墓地，開發后最高可賣到17.6萬元。

　　然而暴利的另一面是：我們這些小老百姓活著買不起房，死了買不起墓地！

　　只是，當大家都在思考活著是為了更好地死去的時候，有誰還會關心詩和遠方？

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　　經過2015年的蓬勃發展，目前已有兩家殯葬相關企業申請掛牌新三板，發展勢頭都不可小覷。

　　它們分別是云南晉福文化陵園股份有限公司和廣東翊翔民俗文化股份有限公司。

　　其中，晉福陵園主要從事墓地的開發銷售業務，翊翔文化主要從事冥幣的生產和銷售。

　　通俗地說，上面兩個企業，一個是搞彼岸世界的房地產開發，一個相當于彼岸世界的中央銀行。

　　要說當今這個時代，搞房地產開發和印鈔票不掙錢，富姐的腳趾頭都不信！

　　先看看晉福陵園是怎樣賺錢的！

　　眾所周知，中國人多地少，殯葬用地受到嚴格限制。目前各地政府的普遍做法是已有的用完之后，才會決定要不要審批新用地。

　　一個你不愿意面對的的事實是，隨著老齡化社會的到來，殯葬用地的需求也在上升，但供給卻是有限的，這導致墓地價格暴漲，一平米動輒賣出數萬元高價。

　　同房地產企業一樣，晉福陵園的核心競爭力也在于低價獲得土地儲備。

　　資料顯示，截至2015年9月末，公司已獲得土地使用權的土地約為73畝，已規劃建成7553個骨灰盒位，已銷售骨灰盒位1791個，剩余可銷售骨灰盒位5762個。

　　73畝的土地花了多少錢？答案是1038.9萬元！折合每平米僅214元！

　　那么一平米能賣多少錢？

　　按照國家規定，公墓的面積不能超過1平米。

　　晉福陵園最貴的一塊墓地賣了多少錢？答案是17.6萬元。

　　資料顯示，晉福陵園共有11個墓地園區，根據不同價位分為高端區、中端區、低端區。低端區一個骨灰格位4萬元以下，中端區單價4萬至8萬，高端區8萬以上。

　　另外，在墓位售出之后，晉福陵園還像房地產企業成立的物業管理公司一樣每年都會向購買墓位的客戶收取一定的管理費。

　　既賣房子又收物業管理費，晉福陵園的盈利自然不賴。

　　根據公開轉讓說明書，晉福陵園2013年營業收入僅851.54萬元，2014年增長至2360萬元，到2015年，單是前9個月，就達到了4006萬元。而經歷過2013年和2014年的虧損之后，在2015年前9個月，晉福陵園就實現了585.62萬元的盈利，毛利率高達63%，凈利潤率則高達15%。

　　說到賺錢，翊翔民俗的表現也不差！

　　現在祭拜祖先、民間信仰以及年節民俗是華人華僑思想觀念甚至日常生活中的一部分。

　　因此，翊翔民俗提供的產品也是華人社會的必需消費品。

　　不過需要特別指出的是，與俗世世界的中央銀行不同，盡管都制造“貨幣”，但從事冥幣制造并不需要特許經營權。

　　也就是說，翊翔民俗所從事的業務并沒有多深的護城河，張三李四兩口子開個檔口搞個印刷機也可以去搶公司的飯碗，這也與我們的實際生活經驗相符。

　　事實上，翊翔民俗本身就是一家較大的夫妻店。許少鴻和王慶生夫婦合計持有公司86.15%的股權，長期主導著公司的發展戰略和經驗管理。

　　因此，單就毛利率來看，翊翔民俗要跟從事墓位銷售業務的晉福陵園差很遠。

　　資料顯示，2013年和2014年翊翔民俗的毛利率徘徊在20%左右，2015年前9個月則達25%。

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　　八完新三板，再來看A股。

　　我們知道A股逼格高，對一些行業的企業上市有限制。因此，目前A股市場還沒有一家通過IPO上市的殯葬企業。

　　但曲線救國的也有，它就是福成五豐。

　　2014年9月，養牛并搞餐飲業的福成五豐宣布注入大股東價值為15億元的寶塔陵園。

　　寶塔陵園位于河北省三河市黃土莊鎮，距離北京市中心直線距離50公里、天津市90公里、河北廊坊市55公里、唐山市95公里，屬于環京津區域。

　　京津區域是個啥地方？富姐不說你也知道。

　　要說在這么一個寸土寸金的地方搞彼岸世界的房地產開發，說不賺錢那是大瞎話。

　　資料顯示，2012年度、2013年度和2014年1-6月，寶塔陵園分別實現營業收入660.66萬元、2187.68萬元和3562.44萬元，分別實現凈利潤-660.57萬元、-225.89萬元和1436.88萬元。

　　看清了沒？盡管寶塔陵園2012年和2013年虧損，但2014年上半年該陵園就實現了咸魚翻生，并大賺了1400多萬元。

　　成為福成五豐大家庭的一員之后，寶塔陵園的盈利更是不得了。

　　根據福成五豐2015年年報，報告期內，公司墓位銷售管理殯葬服務實現營業收入為1.64億元，同比增長33%，而營業成本僅為2738.78萬元。

　　據此數據測算，福成五豐殯葬業務的毛利率要高達83%，連在香港上市的福壽園都相形見拙！

　　其實，在A 股市場，除了福成五豐，涉足殯葬業務的還有永安林業，但該業務貢獻給公司的營收比例很小。

　　根據永安林業2014年年報，1997年10月，公司與福建省永安市殯儀館簽訂協議，約定永安林業出資445萬元建設永安市筆架山陵園管理所。

　　不過，木材和人造板仍是永安林業的主營業務。

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　　在中國幾個資本市場，論包容性，除了大陸的新三板，恐怕就數香港的聯交所了。

　　先看盈利最牛逼的福壽園吧！

　　福壽園是中國最大的殯葬服務提供商，于2013年12月在香港聯交所上市。

　　根據2015年年報，福壽園報告期收獲了近8.6億元的毛利，凈利潤達人民幣3.65億元，較2014的2.85億元增長28.1%。

　　與晉福陵園大賺原因一樣，福壽園也是以低價拿了不少土地儲備。

　　根據招股書，福壽園90年代拿下的上海福壽園土地成本每平米只有190元，而2012年拿下的山東墓園，土地成本只有142元。

　　雖然前面提到的幾家殯葬企業都很賺錢，但這個行業內也有不少虧錢的主。

　　看看2009年上市的中國生命集團吧。該公司主營業務為中國臺灣以及重慶的殯葬業務。

　　資料顯示，2013年中國生命集團虧損1617.5萬元，2015年虧損940.2萬元，較2014年的虧損額1114.2萬元有所收窄。

　　虧錢的原因是什么？

　　分析人士指出，殯業（殯儀館提供的服務）的大部分項目都是由政府物價部門定價，盈利非常困難，而葬業（墓地提供的服務）則沒有太多的限制，所以百元左右的土地成本，能輕松賣出上萬元的墓穴價。

　　中國生命集團主要從事的就是殯業。該業務貢獻給公司的營業額占公司總營業額的比例高達90%以上。

　　至于香港另外三家殯葬股為啥經營不善，富姐到現在也沒搞明白。

　　以仁智國際集團為例，該公司2001年11月在香港聯交所上市，主要從事殯儀服務及墓園管理銷售，在蘇州、廣東、貴州擁有三家墓園，同時擁有一家殯儀館，2015年公司虧損2020萬港元，較2014年的6028萬港元大幅縮窄。

　　但公司的毛利率卻很高。

　　資料顯示，截至2015年止，仁智國際集團年度持續經營業務（殯葬服務及火葬場）整體毛利率約57.14%，較去年同期約58.99%輕微減少。

　　這么高的毛利率都能虧，那也真是沒誰了！

　　高毛利率，但經營業績不怎么好的還有安賢園中國。

　　該公司于1999年12月在香港聯交所上市，主營業務為殯葬用品的開發銷售、殯儀服務、墓園經營等，在浙江、貴州擁有經營性墓園。該公司的毛利率也高達40%以上。

　　資料顯示，2014年3月-2015年3月安賢園中國盈利3810萬港元，主要原因是過往年度累計撥回營業稅3280萬港元。

　　也就是說，若不算回撥，公司的盈利已少的可憐。

　　香港生命科學的情況則與前面幾家都不同。

　　該公司于2002年3月在香港聯交所上市，擁有青海福利鳳凰山公墓股份有限公司從事墓地業務、太原市五福陵股份有限公司從事殯儀服務業務。

　　近幾年該公司也是一直處于虧損狀態。不過，殯葬業務并非其主業，公司的主要收入來自于貿易業務。

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