文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄機構(gòu) 新三板府

　　證監(jiān)會主席劉士余在兩會期間表示，注冊制要搞，但不是現(xiàn)在；呼之欲出的戰(zhàn)興板，在十三五規(guī)劃里被刪，去向不明……一大波優(yōu)質(zhì)的、準備要去戰(zhàn)略新興板的企業(yè)要投向新三板的懷抱了，一大波準備“跳”去主板、創(chuàng)業(yè)板、戰(zhàn)新板的新三板企業(yè)開始猶豫了！

　　除了流動性依舊不好之外，最近的新三板很有看點。

　　證監(jiān)會主席劉士余在兩會期間表示，注冊制要搞，但不是現(xiàn)在；呼之欲出的戰(zhàn)興板，在十三五規(guī)劃里被刪，去向不明……

　　因此，看作是發(fā)展多層次資本市場“排頭兵”的新三板，重新整理了衣裝，斗志昂揚。畢竟，一大波優(yōu)質(zhì)的、準備要去戰(zhàn)略新興板的企業(yè)要投向新三板的懷抱了，一大波準備“跳”去主板、創(chuàng)業(yè)板、戰(zhàn)新板的新三板企業(yè)開始猶豫了！

　　105家新三板企業(yè)接受IPO輔導(dǎo)

　　據(jù)新三板府梳理，截至2016年3月16日，新三板累計有105家企業(yè)接受了IPO輔導(dǎo)。

　　其中，2015年全年，新三板共有48家公司公告稱接受上市輔導(dǎo)。2016年1月1 日-3月16日，新三板共有57家公司接受上市輔導(dǎo)。不足3個月時間，就超過了2015年全年總和。

　　從一個方面來看，是新三板優(yōu)質(zhì)公司向A股市場轉(zhuǎn)移的進程加快。

　　但是！注冊制暫時沒戲啦，此時去IPO則意味著需要排隊，排隊，排隊。府爺聽說，有些早就準備去IPO的新三板企業(yè)現(xiàn)在不敢發(fā)公告了！因為怕股價跌！

　　從今年公告接受IPO輔導(dǎo)的公司情況來看，公告后正常交易的公司中，僅有12 家上漲，且大部分漲幅較小；17家公司下跌，最高跌幅為怡達化學(xué)91%，而做市交易一直較活躍的梓橦宮自公告復(fù)牌后，股價已下跌24%。

　　而根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2015年11月，31家已公告擬IPO的新三板企業(yè)股價平均漲幅為22.76%，平均成交額6121 萬元；高于同期三板做市企業(yè)平均。

　　并且，在市場高漲的情緒下，去年12月，新三板又新增了17家公司發(fā)布上市輔導(dǎo)公告，占全年的35%。 

　　真是此一時彼一時啊，這是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)？究其原因：

　　第一，新三板上接受IPO輔導(dǎo)的公司越來越多，可選標(biāo)的的擴大使得IPO概念股不再稀缺。

　　第二，注冊制的暫緩。證監(jiān)會表示注冊制不可單兵突進，顯然，接下來企業(yè)的IPO之路，仍是一條“海枯石爛”之路。專家表示，排隊+解禁期仍會持續(xù)2-3年，等待必不可少。

　　擬申請IPO，意味著停牌，停牌可能會引起企業(yè)股價的波動，你耽擱得起，股東可不一定！

　　在府爺看來，IPO概念股的迅速擴容，以及新三板二級市場流動性孱弱問題，IPO概念股的光環(huán)已經(jīng)無法保證企業(yè)股價和市值的提升，其中做市股尤其容易遭到股價下跌的打擊。

　　仍有新三板企業(yè)心念主板

　　雖然有部分準備去戰(zhàn)新板的企業(yè)，在新的政策風(fēng)向下，決定重新權(quán)衡。但也有企業(yè)向新三板府表示，還是會選擇IPO。

　　“從我們公司角度來看，還是會選擇IPO。因為本身體量可以IPO，而且新三板估值低于主板很多，尤其對于我們這類公司，企業(yè)本身規(guī)范，不需要付出太大規(guī)范成本。”一家新三板掛牌公司的董秘說道。

　　對于新三板企業(yè)在IPO上市輔導(dǎo)到證監(jiān)會接收材料這段時間，難免會面臨公司股票價格的下跌。對于新三板創(chuàng)新層等一系列的制度利好，這家企業(yè)為什么還是選擇棄三板而去？

　　“股價再下跌也會比新三板估值高。比如我們這個行業(yè)，主板平均市盈率在50-60倍，但在新三板也就15倍左右。即使發(fā)展一段時間，最多也僅能達到25-30倍。”該董秘表示。

　　看來還是價格和價值嚴重不對等！

　　也有專業(yè)人士表示，如果一家企業(yè)IPO是公司的規(guī)劃之一，即使等待再長時間，還是會選擇IPO。

　　或許這才是：IPO虐企業(yè)千百遍，企業(yè)待它如初戀！

　　(本文作者介紹：新三板府是百籌金融旗下集資訊、研究、投融資三位一體的新三板資本服務(wù)平臺，專注新三板資本市場，每日推送新三板行情、新三板動態(tài)、新三板投資、新三板基金等有料、有價值、有深度的原創(chuàng)專欄文章！)

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