文/新浪財經專欄作家 陳恩摯
可以肯定地說，若資本市場的改革取得一定成效，如果未來行情會持續，那么未來一定是藍籌股的天下。也就是說，買藍籌就是對改革投信任票。如果你對改革有信心，就不要再奢望業績差會輪漲。即使有輪漲，也只是短期的，不會成為趨勢。
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買藍籌就是對改革投信任票盡管這兩天有所下跌，最近一個月滬指漲幅仍超過400點。與此同時，可謂是“豬被吹上天”，大盤藍籌股，特別是金融股在這段時間里一路狂漲。
相比之下，中小市值股票遜色很多。數據顯示，和上月25日相比，中小板指和創業板指都沒有上漲。其中，創業板已在1500點附近盤整了1年。對此，不少股民感嘆“在熊市里賺的錢，在牛市里虧了”。
不過，對于上述行情，我并不意外。今年2月初，當創業板指超過1500點時，我在新浪財經曾寫過一篇專欄文章《給A股創業板潑些冷水》，指出“如果我是肖鋼，我也肯定挺藍籌”。而在11月29日，我又寫了一篇《注冊制臨近，把握最后出逃機會》，再次提醒投資者應該遠離靠殼資源支撐股價的那些小市值上市公司。
這兩天，滬指跌幅超過150點，金融股跌得最兇。投資者可能會有疑問，難道這波藍籌股行情就這樣結束了嗎？
說實話，未來的行情和點位，我不想去做判斷。不過，我想說的是，低估值的藍籌股的上漲在情理之中。
一、藍籌股是稀缺的。如果發行注冊制未來推行，未來股票將趨向無限量供應。這樣的背景下，很多股票會被遺忘在角落。但是，各行業中的龍頭上市公司，仍舊是稀缺的，他們依舊會受到矚目，并脫穎而出。
二、藍籌股一般是大盤股，沒有“殼資源”溢價。在目前，A股上市公司的價格大多包含有“殼資源”溢價。如果實行注冊制，“殼資源”溢價將逐步消失。但據安信證券的分析，“殼資源”溢價與上市公司市值呈負相關關系。市值越小的公司，殼價值占比越大。也就是說，大盤藍籌股的占比是可以忽略的。
三、以中國的市場環境，規模大的龍頭企業更容易有規模效應，強者恒強。經濟學上有個著名的理論叫“馬太效應”，即強者更強，這個情況在國內會比較明顯。如果是龍頭企業，不管是銀行貸款，還是人才招聘，都會受到更多青睞。同時，也會獲得更多的政府扶持和關照。以食品行業為例，如果是一般的小企業，可能一個負面報道，或一次監察通報，就已經倒下。而那些大企業，抗打擊能力和危機公關能力顯然要強很多。
所以，可以肯定地說，若資本市場的改革取得一定成效，如果未來行情會持續，那么未來一定是藍籌股的天下。也就是說，買藍籌就是對改革投信任票。如果你對改革有信心，就不要再奢望業績差會輪漲。即使有輪漲，也只是短期的，不會成為趨勢。
事實上，這些天，最著急的是那些控盤中小市值股的莊家，因為他們正面臨前有未有的危機。
坐莊有點類似于街頭的“三張牌”騙局。莊家和一群托在那里自導自演，給你誘惑和錯覺，希望騙你入局。
然而，在最近的幾個月時間里，很多莊家的表演沒人理會。與此同時，證監部門也加大了對操縱股票的監督和打擊力度。在上周五證監會[微博]新聞例會上，證監會發言人張曉軍通報了18只被市場操縱的股票，相關股票應聲下跌。
我們知道，坐莊是有持倉成本和機會成本的。所以，當莊家們眼睜睜的看著大盤股一路狂漲，他們的股票卻沒人理睬，同時，還面臨可能被查的風險。這些天，他們真是如"熱鍋上的螞蟻"，著急啊！
不過，需要提醒的是，并不是說大盤股就是藍籌股。藍籌股指的是有業績支撐的股票，這個業績包括未來的業績，所以，在這段時間，也不排除有一些大市值股票“魚目混珠”跟著上漲。與此同時，可能也有少數確實有業績潛力和估值支撐的小市值個股已經跌出機會。
總而言之，隨著A股市場化改革的推進，對于普通投資者而言，選股的原則只有一個，即“業績，業績，還是業績”。
(本文作者介紹：青年經濟學者、財經專欄作家。)
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