文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)機構專欄 金融客平臺 作者 特尼-達夫(TurneyDuff) 翻譯 冀潔

　　不要針對一件確定的東西進行期權交易，聯邦調查局首先查的就是這個；保存一份記錄，比如一封郵件，給自己想好各種各樣的理由，就是不能提內部信息；買入時多買一點，然后在聲明公開前拋出一些，以混淆視聽，這樣沒人懷疑你是提前獲知的消息。

一個內幕交易者的作弊心得

　　接收內幕消息——一個交易員的日常

　　我曾經在一家對沖基金公司做了一年多的交易員。有一次，我接到一個電話。“你好，我是蓋倫，”我接起來說道。

　　電話那頭的人說了句什么，我沒聽清。

　　“我是蓋倫。”我又重復了一遍。

　　這次我好不容易聽清了那邊的聲音：“蓋瑞在嗎？”

　　“不在，”我回答。“他出去了。”隨后是一陣沉默。

　　正當我準備掛電話的時候，那個模糊的聲音又響了起來：“拉賈在嗎？”

　　“抱歉，”我說，“他也不在。您有什么事嗎？”

　　我能聽到電話那頭的呼吸聲。我腦中浮現出一個穿著軍用大衣，站在電話亭里的人，非常神秘。

　　終于，這位先生的聲音變得清晰一些了。“杰弗瑞集團在6分鐘后就會給亞馬遜[微博]提價，”他說道。然后我聽到咔的一聲，似乎電話斷掉了。我不知道他是誰，電話號碼多少，也不清楚他說的是真是假。我瞟了眼電腦上的鐘，時間顯示下午12點59分。我不知道該把這個消息告訴誰，也不知道能告訴誰。大概那位先生腦子進水了，也可能是我上司開的無聊玩笑。我又看了一眼鐘，正好1點。

　　我的大腦開始飛速運轉。是不是應該買幾股亞馬遜？看是不是會漲？但馬上我又否定了這一想法。誰會像個俄羅斯間諜一樣在大白天的打這么一通電話啊？似乎時間一下子快了起來，已經1點過2分了。但如果我沒買，而確實漲價了，那位先生過會兒要是聯系到了蓋瑞或拉賈的話，那該怎么辦？我靠。現在1點零3分了。只有兩分鐘時間決定了。1點零4。干！我買了10萬股亞馬遜股票，躺回到椅子里，希望那位神秘人沒有說錯。

　　1點零5分，亞馬遜的股價開始漲了。一開始是50美分，幾秒后變成了2美元。杰弗瑞集團的小燈開始閃，我接起電話。對方告訴我他們在提價。我心想，我早就知道了，然后向他道謝，掛掉電話。我盯著不斷上漲的股價，心里始終有個念頭盤旋：我可能做了違法的事。

　　但這個念頭馬上就被我拋到了一邊。沒事的，這事已經結束了，我安慰自己。每天老板都點著我的腦袋叫我做出點成績，現在時機到了。反正以后只要電話一響，我都搶著去接，必須再和那位神秘的先生通話。股價到了5美元。我心想，如果每天我都能接到這樣的電話，那我肯定會成為最棒的交易員。

　　當破壞規則成為規則

　　我不記得自己第一次橫穿馬路確切是什么時候了，可能是70年代初在克利夫蘭的某處。我應該是牽著爸爸或媽媽的手，兩個人都在往兩邊看。不是在看有沒有警察，而是在看有沒有車子過來。我知道你在想什么：這家伙準是想把內幕交易比作橫穿馬路。好吧，我不否認。但事實是，當我1994年來到華爾街時，內幕交易就跟橫穿馬路一樣普遍。對局外人來說，似乎其中有些事理應被質疑，但實際上這就是游戲規則的一部分。

　　我們管它叫“邊緣”(edge)。兩年間，我從一個年薪4萬美元的摩根士丹利銷售助理，做到帆船集團負責10億美元基金項目的首席交易官，年薪30萬，正是所謂的“邊緣”助我走到了這一步。90年代末和之后的那段時間，對金融業來說，就跟美國職業棒球聯盟的“類固醇世代”(steroidera)一樣——如果你想在我工資后面打個星標，我沒意見，反正我也不可能進入華爾街名人堂。游戲規則就是如此，可能現在也是一樣。要么加入，要么被淘汰。

　　如果我沒有拼命往所有的“邊緣”上爬，我是否能一直留在帆船集團？其實我也不知道。對我來說，這一切的轉折點發生在2000年8月，美國證監會[微博]發布了公平信息披露規則(RegulationFD)，規定上市公司若要披露有關發行人或其證券的重要非公開信息，則必須同時向公眾作出同樣的披露。此舉是為了防止信息的選擇性披露。但一朝一夕內要想做出改變是不可能的。數年之后，各大公司和投資者才開始遵守這一規則。那段時間，我們面對的是一個沒有信息披露的公平戰場。

　　但總得有人說話吧。于是，“專家網絡”在華爾街應運而生。這么解釋吧，如果輝瑞公司的一個線人不肯提供信息，我們可以找和他相熟的醫生或者律師，付他一筆咨詢費用，權當是請個顧問。然后，我們就可以通過他來完成這筆交易。這就是所謂的換湯不換藥。這種事情滿世界都是，而且不會停止。另一種得到情報的方式來自華爾街內部。分析員永遠比公眾提前得知何時提價，銀行家在公開之前就知道交易的細節，交易員會看到大筆訂單的數據。雖然不是人人都干這一行，但要找到這么一些人其實也不難。

　　“10分鐘內我們就要提XYZ的股價”或“收盤時要買進一千七百萬股XYZ”這一類的對話，和電視上演的截然不同，也就是一通電話的事兒，這就是“邊緣”。拿下一筆買賣之后，大家最多是擊拳相慶，可能你的經理會向你笑一下(他們通常是不出現的)，再然后就是更多的鈔票。電話另一頭的人則接到更多的訂單，拿到更多的傭金，名字后面再多幾顆星星。

　　一些個人之間的交易也時有發生。我記得有次是在2000年左右，在切爾西區的Marquee俱樂部。當時俱樂部里人很多，但VIP區域還有位子。里頭光線昏暗，正好。音樂節拍的震顫通過地板傳到我的腳上，觥籌交錯間折射出燭光，漂亮的女人們在一起嬉笑。對沖基金公司的內部團體像黑手黨一樣在這里聚集，在座的還有幾個網絡公司的蠢貨。

　　坐在我正對面的是蘭斯，和我一樣，他也是一個交易員。他在幾家金融服務公司都有門路，比如Avalon。只要有人提交一份批評某公司的調研報告，總會給他打個招呼；坐在角落的是邁克爾，他是賣方公司的人，只要他們公司有調價的動作，他會提前給口風；旁邊的是邁克爾的客戶佩斯托，他周四就能提前知道《巴隆金融周刊》周六的封面。

　　隔著幾張桌子坐著的是幾個銀行家，他們了解一些即將發生的收購信息。還有個人正準備進VIP區，那是個法國人，瑞士銀行的。蘭斯告訴我，那家伙把自己公司的程序交易信息都透露了出去。干得漂亮。如果你提前知道來自標普公司的10億美元即將進入市場，就可以做出相應的調整。VIP區的主管似乎不想讓他進來，于是我走了過去：“他跟我一起的，”我說。

　　這個法國人笑了，過來和我握手。我一般不會和別人分享自己的可卡因，但那次我為他破例了。我以迅雷[微博]不及掩耳之勢從口袋里掏出那一小袋，塞進他手里。“我們得聊聊，”我對他說道。

　　作弊者的心得

　　我在帆船集團學到很多東西，其中一條就是不要讓自己被抓到，這需要你不斷改變策略。有幾項原則是必須遵守的：

　　不要針對一件確定的東西進行期權交易，聯邦調查局首先查的就是這個

　　保存一份記錄，比如一封郵件，給自己想好各種各樣的理由，就是不能提內部信息

　　買入時多買一點，然后在聲明公開前拋出一些，以混淆視聽，這樣沒人懷疑你是提前獲知的消息

　　盡量不用紙質文件，用你的電話(這一點現在還需要商榷)

　　去找那些會從新聞中受益的衍生股，好好利用它們。如果你從埃克森公司得到的情報對該公司的供應商有利，也要好好利用這一點

　　準備好和證券交易委員會(SEC)通話，要裝傻，但講話得有理有據

　　和其他員工討論交易計劃，但不要透露你自己的秘密

　　多多酬謝你的線人

　　這就是關于橫穿馬路的方法。你不太可能因為橫穿馬路就被罰款，即使被抓到，充其量也就是警告一下了事。但真正的風險在于那些巨型卡車，過去5年中這種風險越來越大了。先是在你準備送孩子上學的時候，有人敲敲玻璃要和你談談，或是在星巴克拍拍你的肩膀。調查局的人想知道所有的一切。就算你不坐牢，你的履歷受到影響，也會變成一張廢紙。

　　蓋瑞在帆船遭到起訴的前幾個月就離開了，現在在德克薩斯參加騎牛比賽。拉賈還在馬薩諸塞州坐牢。所以說，如果你打算在金融業里橫穿馬路，就必須時刻注意兩邊的動向。

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