文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄(微信公眾號(hào)kopleader)專欄作家 姜伯靜

　　在經(jīng)歷了長(zhǎng)江商學(xué)院同學(xué)會(huì)“籌款”的短暫驚喜之后之后，神秘投資者對(duì)樂(lè)視的百億戰(zhàn)略投資更是激起了人們的興趣。筆者認(rèn)為，如果百億戰(zhàn)略投資能夠落實(shí)，那樂(lè)視極可能會(huì)面臨新的機(jī)會(huì)。但是，這個(gè)機(jī)會(huì)需要在選擇上有所取舍。

　　一直處于輿論風(fēng)口浪尖上的樂(lè)視，日前又有了新的“轉(zhuǎn)機(jī)”。

　　12月29日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布《停牌期間進(jìn)展暨繼續(xù)停牌的公告》，前景頗為樂(lè)觀。公告顯示，截至目前，“樂(lè)視網(wǎng)聯(lián)合賈躍亭先生、樂(lè)視控股(北京)有限公司已與戰(zhàn)略投資者簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，對(duì)本次戰(zhàn)略合作范圍、合作方式、投資規(guī)模等要素進(jìn)行了協(xié)議約定，并且戰(zhàn)略投資者支付了一定數(shù)額的誠(chéng)意金，也充分表明了對(duì)于本次合作的誠(chéng)意。本次重大事項(xiàng)涉及交易規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)100億元人民幣，在簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》后，相關(guān)各方仍需要進(jìn)一步磋商以簽訂正式合作協(xié)議。”

　　在經(jīng)歷了長(zhǎng)江商學(xué)院同學(xué)會(huì)“籌款”的短暫驚喜之后之后，神秘投資者對(duì)樂(lè)視的百億戰(zhàn)略投資更是激起了人們的興趣。筆者認(rèn)為，如果百億戰(zhàn)略投資能夠落實(shí)，那樂(lè)視極可能會(huì)面臨新的機(jī)會(huì)。但是，這個(gè)機(jī)會(huì)需要在選擇上有所取舍。

　　為什么說(shuō)樂(lè)視會(huì)有新的機(jī)會(huì)呢？

　　首先，如果這筆戰(zhàn)略投資真的是險(xiǎn)資，那么落地的可能性非常大，且資金的未來(lái)值得期待。

　　樂(lè)視網(wǎng)12月29日的《停牌期間進(jìn)展暨繼續(xù)停牌的公告》發(fā)布后，有分析認(rèn)為這筆超過(guò)100億的戰(zhàn)略投資可能有險(xiǎn)資背景。如果真的是險(xiǎn)資，那對(duì)樂(lè)視是一件好事情。

　　樂(lè)視網(wǎng)公告稱，“樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司因籌劃通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票及其他資本方式引入戰(zhàn)略投資者事項(xiàng)，根據(jù)深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自2016年12月15日開(kāi)市起停牌。”我們注意一下這句話里的幾個(gè)關(guān)鍵詞匯：“通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票及其他資本方式”。也就是說(shuō)，除了“非公開(kāi)發(fā)行股票”以外，還會(huì)有而“其他資本方式”。至于是哪種資本方式，我們尚不得而知。

　　在近段時(shí)間，因?yàn)榕e牌風(fēng)波被監(jiān)管部門(mén)棒喝的一批保險(xiǎn)公司以及那些沒(méi)有被提出整改要求的保險(xiǎn)公司們，像之前那樣為了自己的發(fā)展在股市頻頻舉牌已經(jīng)完全不可能。但是，他們又必需要進(jìn)行投資，否則自己的生存發(fā)展就會(huì)成為難題。那么，自己的錢投向哪里呢？也許，樂(lè)視就是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　從目前看，這筆戰(zhàn)略投資是險(xiǎn)資的可能性極大。而如果投向樂(lè)視網(wǎng)的錢在未來(lái)能有不錯(cuò)的回報(bào)，那么險(xiǎn)資的后續(xù)資金是不成問(wèn)題的。

　　第二，如果單看樂(lè)視網(wǎng)，樂(lè)視網(wǎng)應(yīng)該能夠給戰(zhàn)略投資者一個(gè)不錯(cuò)的回報(bào)。

　　當(dāng)然，作為上市公司，樂(lè)視網(wǎng)與樂(lè)視汽車、樂(lè)視體育、樂(lè)視手機(jī)等某些業(yè)務(wù)應(yīng)該是沒(méi)有關(guān)系的；但是，這筆戰(zhàn)略投資肯定會(huì)以不同的方式匯入樂(lè)視網(wǎng)之外的樂(lè)視業(yè)務(wù)，這一點(diǎn)，毋庸置疑。

　　前面第一點(diǎn)中提到回報(bào)，其實(shí)，如果只看樂(lè)視網(wǎng)本身，而不去考慮“樂(lè)視系”別的業(yè)務(wù)，樂(lè)視網(wǎng)的業(yè)績(jī)并不差。

　　在10月份的第三季度報(bào)告中，我們可以看到，報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)收約為67.32億元，同比增了長(zhǎng)71.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.09億元，同比增長(zhǎng)了70.55%。2016年前三季度，樂(lè)視網(wǎng)總營(yíng)收大約167.95億元，比2015年同期增長(zhǎng)了100.54%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約4.93億元，比2015年同期增長(zhǎng)了大約30.75%。

　　如果除去樂(lè)視網(wǎng)應(yīng)收款項(xiàng)增加等因素，從短期(這個(gè)短期是相對(duì)于樂(lè)視汽車那個(gè)略顯遙遠(yuǎn)的未來(lái))看，樂(lè)視網(wǎng)是值得戰(zhàn)略投資者投資的。

　　而從長(zhǎng)期看，樂(lè)視汽車等業(yè)務(wù)也頗具誘惑力。

　　第三，急需資金的樂(lè)視，極有可能會(huì)因此獲得發(fā)展的良機(jī)。

　　如果這筆戰(zhàn)略投資到位，受益的將是整個(gè)樂(lè)視生態(tài)鏈。

　　盡管，一些關(guān)于樂(lè)視資金鏈緊張的報(bào)道被一再否認(rèn)，可是，樂(lè)視缺錢已經(jīng)幾乎是公認(rèn)的事實(shí)。而樂(lè)視體育欠新英體育英超轉(zhuǎn)播欠款的傳聞，更是讓我們懷疑樂(lè)視的錢袋子還有多鼓。樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視超級(jí)電視等之前一直致力于虧錢占市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，也急需資金的匯入。

　　那么，一旦這一筆超過(guò)100億的戰(zhàn)略投資到位，那么樂(lè)視某些業(yè)務(wù)的發(fā)展至少能解燃眉之急。解了“近渴”，那再圖未來(lái)也不再很難。比如說(shuō)，已經(jīng)漲價(jià)的樂(lè)視超級(jí)電視，如果在價(jià)格上稍微減少一些“殺傷力”，盈利并不是一個(gè)遙不可及的目標(biāo)。超級(jí)電視如此，手機(jī)業(yè)務(wù)亦是如此。

　　以上三點(diǎn)，是我認(rèn)為樂(lè)視會(huì)有機(jī)會(huì)的原因。

　　不過(guò)，對(duì)于樂(lè)視龐大的生態(tài)鏈來(lái)說(shuō)，如果真的把這超過(guò)100億的戰(zhàn)略投資“平分”，怕是會(huì)陷入“狼多肉少”的窘境。所以我認(rèn)為，這個(gè)戰(zhàn)略投資帶來(lái)的機(jī)會(huì)需要有所取舍，有所為有所不為。

　　樂(lè)視各大業(yè)務(wù)中，賠錢的占據(jù)絕大多數(shù)。

　　除去前面說(shuō)過(guò)的英超轉(zhuǎn)播欠款傳聞，前一段時(shí)間，樂(lè)視手機(jī)供應(yīng)鏈資金傳聞也曾一度引起很大的風(fēng)波。而日前熱映的《長(zhǎng)城》，也因?yàn)闃?lè)視影業(yè)的某些舉動(dòng)反映出樂(lè)視的焦慮。

　　看樂(lè)視網(wǎng)上半年的年報(bào)我們可以知道：樂(lè)視上半年的合并報(bào)表中，除了花兒影視(盈利9470.2萬(wàn))、樂(lè)嗨文化(盈利1.84億)等盈利外，其余報(bào)表內(nèi)的生態(tài)子公司都處于虧損中。比如，樂(lè)視云虧損9857.2萬(wàn)元，樂(lè)視新媒體虧損1310.2萬(wàn)，樂(lè)視網(wǎng)(天津)信息技術(shù)有限公司虧損9504.7萬(wàn)，樂(lè)視致新電子科技(天津)有限公司虧損56,87.3萬(wàn)。

　　而眾所周知的樂(lè)視汽車業(yè)務(wù)，目前仍然處于“燒錢”階段。其余的，不再一一列數(shù)。

　　有這么多需要用錢的地方，錢用到哪里呢？

　　我認(rèn)為，把錢投向最需要用錢的地方，以及最能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的地方。

　　讓賈躍亭輕易的放棄某項(xiàng)業(yè)務(wù)，顯然是不可能的。持續(xù)投入，是未來(lái)的選擇。但錢需要花到刀刃上，尤其是樂(lè)視目前的狀態(tài)。也就是說(shuō)，樂(lè)視應(yīng)該把錢投向最需要用錢的地方，以及最能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的地方。那么，哪里是最需要用錢的地方？哪些是最能實(shí)現(xiàn)盈利的地方？

　　第一，樂(lè)視網(wǎng)。樂(lè)視網(wǎng)是整個(gè)樂(lè)視生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)，也可以叫“奶牛”，它若是不能持續(xù)高效產(chǎn)奶的話，整個(gè)樂(lè)視體系堪憂。所以，首先應(yīng)該保證樂(lè)視網(wǎng)的需求。

　　第二，樂(lè)視體育。英超轉(zhuǎn)播費(fèi)用風(fēng)波，是特殊情況還是樂(lè)視體育經(jīng)濟(jì)狀況的一個(gè)縮影，我們不得而知。但是，如果在2017年1月之后不能交錢的話，樂(lè)視體育和英超怕是要說(shuō)拜拜了。

　　第三，樂(lè)視手機(jī)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)，以及超級(jí)電視，有很大的可能性實(shí)現(xiàn)盈利。而樂(lè)視，目前最需要的就是盈利的消息。

　　第四，樂(lè)視汽車。不管是國(guó)內(nèi)已經(jīng)開(kāi)工的莫干山項(xiàng)目，還是在國(guó)外陷入爭(zhēng)議的美國(guó)法拉第未來(lái)項(xiàng)目，都必須靠資金消除不良影響，尤其是海外的項(xiàng)目。汽車，是樂(lè)視的未來(lái)，可也是最燒錢的地方，就是把100個(gè)億都投進(jìn)去，也不一定“解渴”。

　　第五。易到。雖然，我并不看好其未來(lái)。

　　以上五點(diǎn)，是我認(rèn)為樂(lè)視最需要用錢的地方，以及最能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的地方。而究竟如何取舍、如何分配，就看樂(lè)視了。

　　假如說(shuō)這筆戰(zhàn)略投資能夠成為現(xiàn)實(shí)，并且在樂(lè)視生態(tài)鏈中能夠合理的分配，那么，樂(lè)視很有可能會(huì)擺脫目前的困境。而假如這筆戰(zhàn)略投資應(yīng)用不當(dāng)或者又是一個(gè)PPT的話，那未來(lái)就很難講了。但看樂(lè)視莫干山項(xiàng)目的開(kāi)工，樂(lè)視的未來(lái)還是值得期待的。

　　(本文作者介紹：專欄作者，首屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)最佳新聞評(píng)論獎(jiǎng)得主，iDoNews 簽約專欄作者。)