港股進入中報期關注低估值周期價值股、保險股

2017年07月31日16:56 作者:張憶東 (0)+1

　　文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家張憶東

　　上周，恒生指數上漲1.02%，恒生國企指數下跌0.29%，騰訊和匯控上漲推動恒指表現好于國指。

　　1．行情進入中報業績驗證期

　　上周（7月24日至7月28日），恒生指數上漲1.02%，恒生國企指數下跌0.29%，騰訊和匯控上漲推動恒指表現好于國指。恒生AH股溢價指數小幅上漲至128.35%，仍處于2010年以來的較高水平。

　　未來1個月中報業績是影響港股行情的關鍵因素，95%的公司將在8月披露中報。一方面，業績可能繼續超預期改善的行業龍頭股價有望受到中報的正面驅動，比如前期預期較低的低估值周期價值股、保險等。另一方面，近期漲幅巨大的股票可以耐心等待業績兌現，如果業績不達預期或者未能繼續超預期，股價可能有獲利回吐的短期風險，但是，風物長宜放眼量，關鍵還是要看長期的核心競爭力和中期估值盈利的性價比，如果港股細分行業最有競爭力的核心資產遇短期情緒化錯殺，可以逐步逢低布局。

　　1）中報向好趨勢確定：7月以來恒生綜指成分股中已經有73家公司發布業績預告或者中報，86%的公司實現同比增長，81%的公司同比增長在20%以上，以整體法計算這些已經發布業績的公司歸屬母公司股東凈利潤較去年同期增長了160%，中國石油、中國神華、中海油田服務等推動了利潤的大幅反彈。

　　2）A股業績預告和工業企業利潤數據可以作為港股內地企業中報業績趨勢的參考。A股2055家公司發布業績預告，根據預告上下限計算的整體凈利潤增速在50%-80%之間，采掘、機械設備、鋼鐵、化工、有色金屬等周期性行業利潤大幅反彈。1-6月工業企業利潤總額同比增長22%，相比去年全年同比增長8%大幅提升。

　　3）股價對于中報業績的反應偏正面，7月以來發布中報或者中報預告的的公司中64%在兩個交易日內上漲，30%的公司上漲5%以上。比如業績超預期的中國重汽、舜宇光學科技在中報公布后兩個交易日內漲幅達到28.6%、23.8%，中國恒大、中遠海控、濰柴動力等在中報業績預告發布后也有較好的表現。

　　2 ．滬深港通南北資金流向：南下凈流入萎縮

　　7月24日至28日，南下資金周凈流入24.44億人民幣，較前幾周的凈流入量大幅下降，港股通周成交占全部港股成交金額的比例達到17.87%。自開通以來港股通累計凈流入4897.8億人民幣。

　　北上資金周凈流入95.78億人民幣，凈流入較上周繼續增加。其中深股通凈流入53.55億人民幣，滬股通凈流入42.24億人民幣，陸股通周成交占全部A股成交額1.86%。自開通以來，陸股通累計凈流入2647.93億元，其中，滬股通累計凈流入1643.27億元、深股通累計凈流入1004.66億元。

　　3 ．南下資金的配置方向

　　3.1 南下資金流向變化

　　個股方面，7月24日-7月28日一周，本周南下資金凈流入最多的股票為工商銀行和融創中國，凈流入分別為19.37億、7.79億。凈流出最多的股票是中國恒大和中國人壽。銀行、保險出現普遍凈流出，但是工商銀行、匯控、新華保險仍然獲得港股通資金凈買入。

　　本月，港股通增持較大的行業是地產建筑、保險和其他金融，分別增加了0.74、0.69、0.08個百分點。

　　3.2 南下資金持股一覽

　　根據港交所披露的港股通持股數據，截止到2017年7月27日，港股通持股總規模達到6713.75億港元，持股規模最大的前20只股票的持股市值達3740.23億港元，占港股通持股總市值的55.71%。前十分別是匯豐控股、建設銀行、工商銀行、騰訊控股、融創中國、吉利汽車、招商銀行、中國銀行、新華保險、中信銀行。