文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家  港股脈搏

　　由于美圖自營業務相對較差的變現能力，即使本身有龐大客戶群，公司依舊承受凈虧損狀況。可以預見的是，公司實現盈利的根本是在其應用上，而美拍為實現盈利帶來希望。

　　美圖公司（01357.HK）今年1月的月活躍用戶數量達到5.2億，龐大的用戶群體是其最大競爭優勢。目前，公司核心應用之一“美拍”，依托海量用戶群的優勢，使公司打入了短視頻行業市場。美拍月活躍用戶超過1億人，根據啟動次數、使用時長和日均活躍用戶計算，美拍均排名第二。

　　目前直播市場是互聯網行業中發展迅猛的一塊，資本市場對直播行業給予的關注及資金上的投入越來越多。根據APP ANNIE數據顯示，美拍在推出以來穩居視頻圖片軟件應用下載榜單的前十，評價也非常高。根據艾瑞咨詢行業報告統計，中國2020年直播行業規模可達到449億元人民幣，而美拍的復合增速可以達到35.7%。

　　隨著付費用戶數量提升，直播平臺的利潤水平也隨之提高。2016年6月起，美拍推出虛擬道具和禮物，美拍App產生的收入從2016年上半年的130萬元人民幣增加至下半年的4，430萬元人民幣，僅僅半年增長近30多倍。隨著此類業務發展，相信美拍虛擬禮物收費將為公司帶來更多收入，提高變現能力。

　　由于美圖自營業務相對較差的變現能力，即使本身有龐大客戶群，公司依舊承受凈虧損狀況。如何在手機應用服務上獲得穩定利潤，依然是公司面臨的問題。可以預見的是，公司實現盈利的根本是在其應用上，而美拍為實現盈利帶來希望。作為一家擁有忠實用戶、高強度用戶黏性、超高月活躍用戶的公司，在此基礎上，能否實現在財報上較大的轉變，是股價是否有投資價值的證明。

　　(本文作者介紹：《港股脈搏》是中國最具權威性的證券雜志《證券市場周刊》旗下的主要欄目，主要為受眾分析港股未來的趨勢以及走向。)