文/新浪港股專欄作家 譚明磊 微信公眾號 （xlgg-sina）

　　想當初，王石公開指責寶能用杠桿資金舉牌萬科，但實際上寶能手中還有一張牌在香港股市，那就是中國金洋（01282.HK）。

　　2016的資本市場深港兩地最熱的話題，恐怕非“萬科股權之爭”莫屬。華潤、萬科、寶能吵吵鬧鬧快一年，你方唱罷我登場，許家印的恒大集團又出來做了一把白武士，寶能似乎大獲全勝。

　　在寶能買入萬科股票至25%的時候，幾乎所有人都開始為寶能擔憂。實際上據估算，2015年12月前，寶能系買入萬科A的股價均價約為14元，12月后買入的萬科A均價約17元。如今萬科已經停在20.00元上方多日，寶能賺得盤滿缽滿。想當初，王石公開指責寶能用杠桿資金舉牌萬科，但實際上寶能手中還有一張牌在香港股市，那就是中國金洋（01282.HK）。今天我們就來掰掰這家香港公司近年的資本精彩：

　　資本魅力：殼股價值發揮到極限

　　中國金洋（01282-HK）在港股市場原叫世達科技，2009年7月于開曼群島注冊成立。有業內人士表示，它是一個“殼公司”。世達科技公布：以每股作價0.18元向八名投資者配售合共186.11億股新股，每股配售價較停牌前折讓82.35%。 配售新股相當于擴大后股本86.41%，須尋求股東特別授權。所籌得資金33.5億，其中50%將用于拓展中國節能照明行業；30%用于收購一間國內金融機構股權；余額用作拓展現有業務及一般營運資金。

　　配股后完成后，其中三名投資者包括姚建輝、前海人壽保險及葉偉青被視作一致行動人士，共持股72.49%；原控股股東兼主席王國芳及程佩儀持股將由69.59%攤薄至9.46%。

　　據智通財經了解，持有49.99%股權的中國金洋的控股股東姚建輝，就是寶能集團、鉅盛華、前海人壽的實際控制人姚振華的胞弟。他曾經擔任寶能投資集團的執行副總裁，目前擔任寶能控股的董事長，是寶能系的“二號人物”。葉偉青則是寶能投資集團的董事、鉅盛華的董事長。前海人壽的母公司為鉅盛華。寶能系買下世達科技這個殼僅僅花了28億港元。

　　誰也沒想到，世達科技被寶能借殼中國金洋以后，幾個月時間市值最高做到了近400億。寶能系入主之前，世達科技2014年收益僅有7.4億港元，虧損5.8億港元，總資產只有不到8.8億港元。香港的殼資源概念股好炒作，即便是現在，中國金洋的股價折算下來的市值也有200億港元。寶能系于該公司的投資賬面浮盈已高達百億港元。據知情人士透露，拉高市值、提高投資收益主要靠概念炒作，前海人壽的進入以及后續不斷的投資并購都是如此。

　　姚氏兄弟買下中國金洋后的7月份，隨即發行33.5億港幣的增發。4家股東同時分別減持中國金洋12億港股，中國金洋從最高股價1.93下跌到1.00港元左右。后據相關媒體透露，寶能通過抵押中國金洋獲得了48億港幣，有了錢，就不管人家是拿來打醬油還是買醋了，于是后面才有了舉牌萬科的故事。

　　金融控股公司還是炒股公司？

　　在控股之后，姚氏兄弟正著手把中國金洋向著金控集團發展。2016年7月，中國金洋公告，宏基信貸、中國銀盛資產管理、中國銀盛證券、中國銀盛財富管理及宏基金融投資已成為該公司的間接附屬公司，因此，將于該集團的財務報表內綜合入賬。也就是拿了一個香港金融圈的全牌照，包括保險、資管、證券業務等等。對寶能來說，這個其實花不了幾個錢，前期公告指出，初始總代價為2.56億元，以現金支付。關鍵是現在如果自己去申請這些牌照，需要相當的時間、精力和人脈等等。

　　姚建輝入住中國金洋后，其在港股的操作日漸頻繁：

　　1、2016年1月29日當天，姚建輝兩次出現在恒發洋參的股權披露名單中。其中之一為持有50億股恒發洋參的股權，但并無交易價，以“對股份持有保證權益的人”的身份出現。當日，姚建輝通過場外交易，通過現金方式以每股平均價0 ．01港元持有恒發洋參141.39億股。至此，姚建輝以“所控制的法團的權益”身份持有這部分股權，而這部分衍生工具類別為以實物交收（場外）。不過，在2月1日時，姚建輝持有股份已由141.39億股增加至500億股，持股比例為24.98%。而在3月8日，姚建輝持有的權益已為零。

　　姚建輝在3月持股變為零，有可能已于3月8日轉售股份予兩名人士。香港券商人士表示，除了第一筆股份外，姚建輝取得股份有可能是來自質押股方式。據分析師透露，一般質押利率為12-15%左右。如姚建輝通過大股東質押股權方式取得權益，則獲利亦不菲。而中國金洋則發了一份法團大股東通知，以回應其持有恒發洋參股權的問題。

　　2、在退出恒發洋參后，2016年3月30日，姚建輝權益披露下新添了一只港股。據港交所權益披露顯示，其以場外每股3.96港元的代價，新進浙商銀行（02016.HK）2.0776億股，占其已發行股份的6.3%．姚建輝披露的身份為“所控制的法團的權益”，不過浙商銀行掛牌至今股價還不見動靜。

　　3、麥迪森酒業（08057.HK）亦出現了姚建輝的名字。據披露，2015年10月8日，通過場外方式以每股平均代價0.75港元，購買0.22億麥迪森股份，持股比例為5.5%。而在同年12月16日，姚建輝在場內每股平均股7 ．531港元出售了230.4萬股，其最高價達8.43港元，最后持股比例下滑至4.86%。看看這利潤，實在有點匪夷所思了吧。

　　至于天馬、晶芯科技等等港股炒作，讀者也可在港交所披露易上找到痕跡。

　　4、香港市場流行買賣殼，更流行股權抵押做孖展。2016年6月中國金洋公布，非全資附屬宏基信貸向AmusePeace提供本金額3億元貸款，利息每月1%，為期2年，以內部資源撥付。AmusePeace由新體育主席張曉東持有，他其以新體育27.5億股作為貸款抵押品。也就是說，上市公司新體育（00299.HK）也或多或少的扯上了寶能這趟班車。

　　資本運作：涉足新能源電池

　　資料顯示，中國金洋原主要從事高科技產品制造及自動化設備貿易，寶能集團入主后積極運作多元化發展，在綜合金融服務、資產管理、新能源、新興產業等領域物色投資機會。2016年6月，中國金洋間接全資附屬深圳寶萬以3.8億元人民幣，向深圳大華建設工程收購一投資控股公司全部股權，借此獲得深圳邦凱的控制權。

　　深圳邦凱是家什么公司呢？公告稱，該公司目前持有位于深圳光明新區核心區域一宗約12萬平方米的土地，該土地目前已建成約10萬平方米物業，剩余未開發土地待當地政府規劃確定后留作開發建設之用。寶能本來就是做房地產的，后面的故事也許更多。

　　交割后，中國金洋擬對目標公司施加若干控制，目標公司將間接控制深圳邦凱，目的在于節約精力發展新能源產業及發光二極體制造業務，以及從事該物業的相關研發，并按規劃進行其持有土地的開發及運營。

　　深圳邦凱官網表述，是中國第一批投身于鋰電事業的民營企業，迄今已有14年發展歷史。邦凱新工業園面積13萬平方米，建筑面積19萬平方米。公司旗下擁有B&K（邦凱）、 Encel（英賽爾）兩大知名鋰電品牌，鋁殼電池、聚合物電池、儲能動力電池、成品封裝電池四大系列產品，產品遠銷歐美、中東及東南亞等地市場。

　　據說最早廣東國資委是要深圳邦凱新能源股份有限公司借殼天潤控股（002113.SZ）實現上市的，后來恰遇邦凱電池現金流緊張，再后來就是遷移到現在的光明新區，成了現在的邦凱工業園。據了解，2013年，邦凱電池現階段擁有鋰離子電芯產能1500萬只/月，產品涵蓋鋁殼電池、聚合物電池、儲能動力電池、成品封裝電池等。

　　邦凱電池一位內部人士透露，2012年邦凱電池營收接近5億元，凈利潤為4000萬左右。據一位混跡鋰電池行業十余年的業內資深人士透露，2010年以前，鋰電行業內產值排名前五的企業分別為力神、比亞迪、光宇、比克、邦凱，可惜后來缺錢、缺現金。

　　GBII調查結果顯示，2011年邦凱電池的鋁殼鋰離子電池銷售額達到4億元，占比全國市場份額近5%，仍然位于行業前列。2012年邦凱鋁殼電池業務迅速萎縮，銷售額跌至2.6億元，下降幅度達35%。邦凱電池在鋁殼離子電池領域首次跌出行業前五名。

　　2011年邦凱電池的聚合物鋰離子電池銷售額為0.5億元。2012年邦凱電池在此領域的銷售額首次達到1.5億元，同比增長200%。然而，根據2012的產值計算，邦凱電池已經跌出國內數碼鋰電池產值前十名。

　　在2010年左右上市的鋰電概念企業包括：億緯鋰能（300014，2009年10月）、新宙邦（300037，2010年1月上市）、當升科技（300073，2010年4月上市）、多氟多（002407，2010年5月上市）、贛鋒鋰業（002460，2010年8月上市）、天齊鋰業（002466，2010年8月上市）等等。這些在A股上市的鋰電池企業，那個不是幾十或者百億人民幣的市值，如今中國金洋只花了3.8億就控股了邦凱，不得不說既救了邦凱缺少現金同時，自己又撿了個“狗頭金”。

　　人事變動更突出港股這張牌

　　寶能在A股的大晟文化（前稱寶誠股份）（600892.SZ）2016年5月31公告，李敏斌因個人原因辭去公司董事、董事會秘書職務。而來自港股公司中國金洋（01282.HK）的另一則公告則顯示，李敏斌從寶誠股份辭職后，將出任中國金洋執行董事、副總裁，而中國金洋的董事會主席、總裁則為寶能集團掌門人姚振華的兄弟姚建輝。

　　大晟文化是寶能集團初涉A股市場的第一家上市公司，中國金洋則為寶能集團在港股市場上一大重要上市平臺。李敏斌在進入寶誠股份之前曾經在寶能集團擔任投資部、證券部負責人，在寶能集團收購中國金洋及一系列并購過程中扮演過重要角色。

　　拿下了恒生指數成份股大滿貫

　　市值越做越大的同時，目前中國金洋已被納入多個恒生指數的成份股，同時進入了滬港通名單。自3月14日起，中國金洋已經納入包括恒生增幅指數；恒生互聯網科技業指數；恒生環球綜合指數；恒生綜合指數系列--恒生綜合指數、恒生綜合行業指數—資訊科技業、恒生大中型股指數、恒生中小型股指數及恒生中型股指數。

　　接下來，中國金洋還有什么故事需要續集來表演不得而知，不過就短短一年半載的資本運作來看，該股早已成為市場的焦點。

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。)