文/新浪財經(jīng)意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 蔡凱龍

　　近期比特幣價格的強勢，也許會讓一些像戴蒙這樣的懷疑者再次思考：比特幣是否僅僅是泡沫，也許應該用更加開放的心態(tài)來了解這個新生事物。

連巴菲特也看錯了比特幣？

　　異類的訃告

　　比特幣是金融異類。

　　在監(jiān)管嚴打和金融界大佬公開看空下，任何金融資產(chǎn)，不管有無泡沫，必定立刻崩盤。 而比特幣像打不死的小強一樣，讓所有看空的人再次口瞪目呆。

　　進入9月，比特幣迎來史上最嚴峻的考驗：

　　9月4日，中國人民銀行等七部委發(fā)布《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》。

　　9月12日，國際大行摩根大通總裁，全球金融界領軍人物戴蒙在公開場合稱比特幣為“騙局”，“比郁金香還嚴重的泡沫”。

　　9月13日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關于防范比特幣等所謂“虛擬貨幣”風險的提示》。

　　9月14-16日，中國比特幣交易所將被關停的傳聞得到監(jiān)管的確認。

　　9月22日， 戴蒙再次在媒體采訪中強調(diào)比特幣“毫無價值”， 很多投機者“結局會很慘”，并揚言“炒掉任何交易比特幣的員工”。 

　　在監(jiān)管打壓和業(yè)界權威唱衰的雙重打壓下， 比特幣價格大幅下挫，從9月1日的歷史高點$4948， 跌去40%到9月15日的$2975低點。

　　眼看比特幣大勢已去，很多見風使舵的“專家”紛紛跳出來表達自己的“先見之明”， 有的說比特幣暴跌才剛剛開始， 有的說比特幣是人類最大的騙局，還有人說比特幣是人類的＂罌粟花＂。

　　比特幣再次展現(xiàn)其金融異類的特性，越挫越勇并逆勢上揚，在短短30天內(nèi)，走出一個深V的大反彈， 不僅收復全部失地，還突破$5000大關， 直達$5867的歷史新高， 足足增長97%。

　　戴蒙接連高調(diào)炮轟比特幣，比特幣卻強勢反彈， 戴蒙老臉有點掛不住了。

　　10月12日，比特幣當天大漲16%， 突破前期高點登上$5000。媒體追問戴蒙對此有什么評價，戴蒙當場認慫，表示他不再發(fā)表任何關于比特幣的評論。

　　戴蒙并不是第一個錯看比特幣而被打臉的金融界大佬。國外有一個網(wǎng)站，叫比特幣的訃告網(wǎng)。這個網(wǎng)站專門羅列在國際一流財經(jīng)媒體上抨擊比特幣的金融名人， 而戴蒙排在第176個。

　　瀏覽這些“訃告”， 你會驚奇地發(fā)現(xiàn)， 唱衰比特幣的人群里有眾多大家熟悉的金融名人，比如巴菲特；有學術界權威，比如諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者羅伯特-席勒；還有金融監(jiān)管高層，如前美聯(lián)儲主席本-伯南克。

　　獨特的信用產(chǎn)生機制

　　我們不禁要問， 為什么這么多杰出的金融界巨人會看錯？為什么比特幣有如此頑強的生命力，能在“死”過176次后還依然生龍活虎？

　　根本原因在于， 比特幣是全新物種，無法用傳統(tǒng)金融思維來評判。 

　　現(xiàn)代金融是建立在信用基礎上的， 缺少信用，將導致金融體系的崩潰。 個人信用不足，消費者將無法使用信用卡；公司信用缺失， 公司不僅貸不到款，還有可能影響股價，甚至公司倒閉；銀行如果喪失信用， 就會有民眾排隊取錢，可能發(fā)生導致銀行倒閉的“擠兌”風險； 一個國家如果信用缺失， 國家所發(fā)行的貨幣就會遭到市場的拋棄，甚至一文不值， 導致整個國家金融體系的崩潰。信心比黃金還珍貴。 

　　不管是個人、公司、銀行還是國家，他們的信用都來自于外界的信任。單靠自信是不夠的，信任需要外部給予確認。外部確認的信任越多，被信任的對象的信用就越高， 因此我們有個人征信機構、金融評級公司、律師和會計師等來外部提供的增加信用的服務。 

　　然而， 比特幣有其獨特的自我產(chǎn)生信用的機制。自我產(chǎn)生信用的特性，大眾預期引發(fā)的非理性投資， 以及傳統(tǒng)投資人的加入， 是比特幣價格不斷創(chuàng)新高的根本原因。 

　　1．自我產(chǎn)生信用：區(qū)塊鏈技術， 共識機制和金融離心力

　　比特幣的底層區(qū)塊鏈技術，天生就是個信任生成器。《經(jīng)濟學人》雜志曾經(jīng)用“信任機器 The trust machine”作為雜志封面來描述區(qū)塊鏈技術。

　　區(qū)塊鏈靠的不是外部而是數(shù)學原理來產(chǎn)生信任。也就是說， 你也許不相信個人，機構， 銀行甚至國家， 但你不得不相信1+1永遠等于2。因為在我們所處的世界維度里， 數(shù)學原理是沒有被顛覆的可能。

　　除了區(qū)塊鏈， 比特幣還采用分布式和去中心化的共識機制。在比特幣世界里，沒有中心，沒有權威，任何操作都嚴格按照透明的規(guī)則。這進一步增加了人們對比特幣的信任。 

　　區(qū)塊鏈技術和共識機制為比特幣構建了產(chǎn)生信任的基礎， 就像一臺榨果汁機給制造果汁提供了很好的工具，但是榨果汁機并不能自動流出果汁， 需要輸入水果原料。

　　比特幣信任的“原料”，來自于金融離心力。 

　　現(xiàn)代的金融體系越來越中心化， 其復雜、集中程度越來越高。而當金融向心力越大的時候， 相對應的離心力也越強。金融離心力代表的是對金融中心化的反抗。 就比如在金融管制越嚴的領域和地區(qū)，地下金融越發(fā)頻繁，這是金融離心力的具體表現(xiàn)。 

　　這些金融離心力， 通過區(qū)塊鏈技術和共識設置，  源源不斷轉化為對比特幣的信任， 成為比特幣價格不斷上漲的動力源泉。 

　　2．心理預期引發(fā)非理性跟風投資。

　　比特幣這種罕見的信任產(chǎn)生機制， 造成其超強的抗打壓能力。在每次監(jiān)管和權威打壓后， 比特幣都能強力反彈，而每次反彈， 都再次加強人們對它抗打壓的預期。經(jīng)過多次循環(huán)驗證， 人們對比特幣的心理預期慢慢產(chǎn)生了變化 ： 比特幣越被打壓越容易反彈，比特幣儼然成為反抗金融權威， 去中心化的精神領袖。

　　華爾街日報10月12日報道，  紐約投資機構Bernstein分析師把比特幣看成是“抗審查的資產(chǎn) censorship-resistant asset class ”，凸顯投資人對其抗打壓能力的期望。

　　大眾心理預期形成后， 投資比特幣行為開始呈現(xiàn)非理性特征：大眾的從眾心理和害怕錯失機會等非理性投資行為，成為推動比特幣價格瘋漲的另一個動力。

　　3．傳統(tǒng)投資人的加入 

　　在輿論推動下， 越來越多的人參與比特幣的交易。以前對比特幣不屑一顧的大銀行， 為了滿足客戶的需要， 開始涉入比特幣市場。 這些銀行包括高盛這樣的精英投行，還有摩根這樣的大銀行。

　　盡管CEO戴蒙公開表示他要解雇摩根的任何參與比特幣交易的交易員， 但是客戶并不買他的賬，  在他講話期間， 摩根客戶委托摩根管理的基金照樣買入不少的比特幣。

　　10月2日華爾街日報報道高盛正在籌備比特幣交易平臺。當媒體尋求確認時，高盛的公關部不予評論，但是明確表示高盛會盡力滿足客戶的需求，如果客戶對交易比特幣感興趣，那高盛不排除搭建比特幣交易平臺的可能。   

　　沒有人知道比特幣的真正價值是多少， 也沒有人能預測比特幣能到什么價位，唯一能肯定的是， 比特幣價格暴漲的根源在于比特幣內(nèi)在的信任產(chǎn)生機制，由此引發(fā)外界更高的期望和非理性投資，并帶動更多投資者的加入。 

　　比特幣內(nèi)在信任機制一旦遭到破壞，會對比特幣的價格產(chǎn)生致命的打擊。比如密碼破解導致區(qū)塊鏈保護機制時效， 或者內(nèi)部共識機制無法嚴格執(zhí)行，或者金融離心力消失， 民眾沒有去追捧比特幣的需要。這時候，投資人手中的比特幣會成為一竄一文不值的數(shù)字，這也將是比特幣退出歷史舞臺的時刻。 

　　金融界對比特幣的評價

　　戴蒙認為比特幣是“騙局”的公開評價，在金融界引起軒然大波。金融界大佬紛紛表態(tài)站臺：有人一如既往的支持，有人保持中立，也依然有不少懷疑和反對者。

　　筆者特此收集金融界名人們近年來對比特幣的公開評價。 從這些評價可以看出，比特幣依然是爭論的焦點， 各方勢均力敵。然而，近期比特幣價格的強勢，也許會讓一些像戴蒙這樣的懷疑者再次思考：比特幣是否僅僅是泡沫，也許應該用更加開放的心態(tài)來了解這個新生事物。 

　　異類破殼而出獲得新生，是需要時間的。 

　　(本文作者介紹：點石資本創(chuàng)始人，財經(jīng)專欄作家。)