文/新浪財(cái)經(jīng)專欄作家 何帆

　　中美關(guān)系已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，我們可能需要準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系的局部惡化。如果希拉里當(dāng)選，安全問(wèn)題會(huì)在中美關(guān)系中變得更加突出；如果特朗普當(dāng)選，貿(mào)易問(wèn)題很可能會(huì)成為矛盾焦點(diǎn)。

中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系未來(lái)將局部惡化

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深刻融入全球經(jīng)濟(jì)之中，歐、美等經(jīng)濟(jì)體的政治經(jīng)濟(jì)變動(dòng)往往會(huì)對(duì)中國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著影響。例如當(dāng)下的美國(guó)大選，英國(guó)脫歐等事件，都或多或少對(duì)中國(guó)有所影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整現(xiàn)仍處在艱難的“進(jìn)行時(shí)”中，在外貿(mào)、資本流動(dòng)和匯率政策等方面，也仍然承壓。人們習(xí)慣用“好不到哪里，但也壞不到哪里”來(lái)形容中美關(guān)系的定勢(shì)。目前美國(guó)大選透露出的保守右傾和孤立主義的傾向，會(huì)對(duì)美中經(jīng)濟(jì)關(guān)系產(chǎn)生怎樣的影響？

　　其實(shí)，不管是哪位候選人當(dāng)選，遇到的首要問(wèn)題都是如何重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。盡管今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)較好，但仍面臨增速低迷、勞動(dòng)參與率較低等問(wèn)題，并未真正復(fù)蘇。

　　若從刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度來(lái)看，當(dāng)前最值得做的事情是增加對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、教育、研發(fā)等的投資。這不僅能在短期內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭，而且能夠奠定長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的基石。但這樣的政策很難實(shí)施。

　　從財(cái)政政策來(lái)看，美國(guó)國(guó)內(nèi)反對(duì)擴(kuò)大公共支出的聲音很大：一方面，很多人認(rèn)為擴(kuò)大公共支出就等于是政府干預(yù)；另一方面，公眾對(duì)公共債務(wù)的可持續(xù)性非常擔(dān)心，茶黨更是反對(duì)一切增稅政策。

　　從貨幣政策來(lái)看，量化寬松政策需要逐步退出。但怎么退出，誰(shuí)也沒(méi)有良策。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于2018年任期結(jié)束，在這之前，圍繞著下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名和任命的博弈將會(huì)非常激烈。

　　從目前情況來(lái)看，TPP能夠順利通過(guò)的概率只有50%左右。如果特朗普當(dāng)選，TPP可能從此夭折；如果希拉里當(dāng)選，她會(huì)推動(dòng)TPP通過(guò)。但由于美國(guó)大選之后，政策的變化以及各種不確定性的增加，會(huì)使得全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，并可能進(jìn)一步影響到匯率波動(dòng)。總體上看，全球化正在退潮。WTO談判步履維艱，區(qū)域性自由貿(mào)易協(xié)定也會(huì)出現(xiàn)頓挫，單邊貿(mào)易政策會(huì)更為常見。這對(duì)中國(guó)這樣的貿(mào)易大國(guó)會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響，中國(guó)的出口有可能遇到更多的貿(mào)易保護(hù)政策。

　　匯率問(wèn)題一貫是較為敏感的政治話題。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，中國(guó)出口的收入彈性大于價(jià)格彈性，這意味著影響中國(guó)出口的主要是國(guó)外的收入增加程度以及購(gòu)買中國(guó)產(chǎn)品的意愿程度，而由匯率影響的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力是相對(duì)次要的因素。

　　可以預(yù)見的是，美國(guó)將始終把匯率當(dāng)作一個(gè)靶標(biāo)。最近出現(xiàn)的一個(gè)新的現(xiàn)象是，“害怕浮動(dòng)”的不僅僅是中國(guó)，其他國(guó)家也害怕人民幣過(guò)度浮動(dòng)。美國(guó)對(duì)人民幣匯率的態(tài)度處于一種兩難：既要求人民幣更加市場(chǎng)化，又不愿讓人民幣大幅貶值。或許，未來(lái)的全球貨幣體系將逐漸向一種更為穩(wěn)定的匯率安排轉(zhuǎn)變，但這需要重大的改革。

　　美國(guó)和沙特阿拉伯之間的恩怨更多地是由于地緣政治因素。美國(guó)感到戰(zhàn)線太長(zhǎng)，希望有所收縮，于是更多地在中東地區(qū)施展“平衡手”策略。沙特阿拉伯出于不安全感，希望增加自身重大決策的獨(dú)立性，這在其近期的一系列政策中可以窺見端倪。

　　美元的國(guó)際貨幣地位在短期內(nèi)不會(huì)受到太多的挑戰(zhàn)。其國(guó)際收支的變化在很大程度上受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，進(jìn)口將會(huì)增加，但出口未必同步增加。美國(guó)財(cái)政政策的調(diào)整也受到多種因素的影響，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快慢、政治兩極化、貧富分化等，都會(huì)影響到其財(cái)政收支政策。

　　中美關(guān)系已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，我們可能需要準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系的局部惡化。如果希拉里當(dāng)選，安全問(wèn)題會(huì)在中美關(guān)系中變得更加突出；如果特朗普當(dāng)選，貿(mào)易問(wèn)題很可能會(huì)成為矛盾焦點(diǎn)。特朗普當(dāng)選之后最大的風(fēng)險(xiǎn)在于，美國(guó)的政策會(huì)變得更加不確定，而這種不確定易于引發(fā)誤讀和沖突。中美之間的互信程度正在下降。處理中美關(guān)系應(yīng)該更多地采用危機(jī)管理的思路，放過(guò)小的摩擦，集中防范重大的潛在沖突，增加雙方行為的可預(yù)測(cè)性，并對(duì)雙方利益、立場(chǎng)的分歧有更為客觀、清醒的認(rèn)識(shí)。

　　(本文作者介紹：盤古智庫(kù)學(xué)術(shù)委員會(huì)主任委員，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員。)