文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 姜伯靜

　　民間投資，需要的是回報。傳統制造業，特點是長投入、低回報。而再以電力、電信、交通、油氣、市政公用、養老、教育這七大領域為例，如果民間投資進入這些領域，回報周期有多長、能收獲多大的回報呢？

　　最近幾周以來，“民間投資”成為焦點。

　　根據媒體報道，5月初，中央在一周內連續三次談及民間投資問題。

　　如此關注民間投資，是因為民間投資2016年以來的增速下滑已經引起了中央政府的重視。根據國家統計局14日公布數據顯示，4月份，規模以上工業增加值同比實際增長6%，1—4月份全國固定資產投資增長10.5%。1—4月份，民間投資增長5.2%，增速比一季度回落0.5個百分點，比全部投資增速低5.3個百分點；占全部投資的比重為62.1%，比去年同期下降3.2個百分點。

　　民間投資增速下滑的同時，是政策驅動的國有投資增速的提升。根據報道，摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，“民間固定資產投資累計同比增速從去年年底的10.1%的增速一路下滑至4月份的5.2%。但同期國有及國有控股性質的固定資產投資增速從去年年底的10.9%飆升至23.7%，反映一季度的經濟企穩背后是政策驅動占主要成分。”

　　而正因為民間投資增速與國有背景資本投資增速的“不對稱”，才讓我們擔憂：一旦政策影響力減弱，進而影響國有背景資本的投資強度，那“不對稱”的民間投資將無法支撐經濟的增速。

　　所以，我們很能理解中央政府對民間投資增速下滑的擔憂。

　　正因為如此，那么，提振民間投資，將成為今后一段時間經濟運行的一個主要目標。但是，如何重新提振民間投資的增速呢？筆者感覺，提振民間投資，恢復民間資本的信心最為重要！

　　第一個信心，是政策信心。

　　政策，是民間投資的信心基礎。關于這個信心，中央政府已經做出了表態。

　　國務院總理李克強在全國推進簡政放權放管結合優化服務改革電視電話會議上表示，“推進行政管理體制改革是全面深化改革的重要內容，才能更好激發非公經濟和民間投資活力。要促進各類市場主體公平競爭，凡是法律法規未明確禁入的行業和領域，都應允許各類市場主體進入；凡是已向外資開放或承諾開放的領域，都應向國內民間資本放開；凡是影響民間資本公平進入和競爭的各種障礙，都要通通打掉。”李克強稱，“要抓緊建立行業準入負面清單制度，破除民間投資進入電力、電信、交通、油氣、市政公用、養老、教育等領域不合理限制和隱性壁壘，堅決取消對民間資本單獨設置的附加條件和歧視性條款，做到同股同權，保障民營資本合法權益。”

　　這個政策的信心，應該不是問題。

　　第二個信心，是回報率的信心。

　　民間投資，需要的是回報。傳統制造業，特點是長投入、低回報。而再以電力、電信、交通、油氣、市政公用、養老、教育這七大領域為例，如果民間投資進入這些領域，回報周期有多長、能收獲多大的回報呢？

　　關于企業投資回報率，有一個數據顯示，2012年，中國企業投資回報率已經降低到2.7%的水平。

　　而過去的一段時間，與民間投資增速滑落形成鮮明對比的是，中國房地產開發投資繼續加快。國家統計局發布的數據顯示，1月份至4月份，全國房地產開發投資2.54萬億元，同比增長7.2%，增速比一季度提高1個百分點，比2015年全年提高6.2個百分點。

　　根據一份名為《中國房地產投資回報率調查報告》的報告預測，轉售回報率雖然在未來將理性回落，但2015-2020年之內的回報率也大約在4%-6%之間。

　　如果民間投資還不如房地產回報率高，那提振民間投資不易。所以，如何提高投資回報率的信心，是提振民間投資的重中之重。

　　第三個信心，對地方政府的信心。

　　如何提振民間投資，很多人首先想到的就是PPP項目。但是，最近幾年來，PPP項目的實際作用不大，它給我們的印象就是雷聲大雨點小。

　　根據財政部PPP中心4月25日發布全國的PPP綜合信息平臺項目庫季報第2期顯示，“截至2016年3月末，全國PPP綜合信息平臺項目庫入庫項目7721個，總投資87802.47億元，比1月末分別增加724個、6480.47億元。截至目前PPP入庫項目的落地率為21.7%，比1月末落地率高出2個百分點。”

　　而PPP模式之所以沒有預想中的熱烈，主要原因是民間資本對地方政府缺乏信心。民間資本對違約、陷阱、反復等方面的憂慮，實際上就是之前地方政府誠信缺乏的后遺癥。以PPP項目為例，它究竟是地方政府的圈錢行為，還是互惠互利的行為，民間資本是沒有把握的。

　　如果不能提升地方政府的信譽，民間投資對地方政府的信心不足，那提振民間投資很不容易。

　　第四個信心，地位信心。

　　民間投資，在投資項目各方中究竟處于一種什么樣的地位，也是民間資本所擔憂的。

　　而地方政府之所以有失信行為，也是因為在PPP模式中，政府和民間資本在以前無法處于平等地位。一些風險，往往由民間資本獨立承擔。更為重要的是，PPP模式中民間資本無法對地方政府形成約束性作用。而一旦出現地方政府換屆，或者出現其他糾紛時，民間資本對地方政府常常是無能為力。

　　如果想讓民間資本進行投資，那必須讓它“放心”。

　　第五個信心，資金信心。

　　關于這個信心，我們看一則傳聞中的消息。

　　日前，路透社14日知情人消息稱，中國銀監會發布緊急通知，要求銀行自查促進民間投資工作，執行中央政府的指令，清除導致私營企業貸款放緩的瓶頸。消息人士引述相關通知稱，此次自查內容主要包括民間投資進入銀行業情況，制定出臺促進民間投資進入銀行業政策；解決部分銀行對民營企業貸款動力不足，中小微企業融資難、融資貴、期限短等問題；發揮政策性金融作用支持民間投資工作開展情況；是否存在過橋貸款成本高、互聯互保，化解擔保圈、擔保鏈風險情況等。

　　不管該傳聞是真是假，資金信心對民間投資的重要性卻是可見一斑！民間資本，也需要資金保障作為后盾。

　　綜上所述，如果能從以上六個方面給予民間資本信心，那么提振民間投資應該是一件水到渠成的事情。

　　(本文作者介紹：專欄作者，首屆世界互聯網大會最佳新聞評論獎得主，iDoNews 簽約專欄作者。)