文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)專欄作家 江濡山

　　我們已經處于這種全球經濟及社會形態大變革、大變遷的運動狀態之中。今天中國的騰訊、阿里巴巴、美國的亞馬遜、谷歌、蘋果公司，已經成為未來全球化財團的先行者，總有一天，各國政府將越來越成為這些全球大公司的跟屁蟲。   

全球金融體系發生系統性病變

　　對于最近一個時期的德國來說，真是“禍不單行”，大眾汽車公司突然坍塌、愈演愈烈的難民涌入潮，已經令默克爾和她的伙伴們焦頭爛額，而此時此刻，德意志銀行10月8日突然宣布三季度巨虧62億歐元，引發了不亞于美國雷曼兄弟事件的金融恐慌。

　　此消息一出，立即引發全球金融界人士“瑟瑟發抖”，人們不由自主聯想起2008年美國次貸危機引發全球金融危機的主角--雷曼兄弟銀行。2008年9月，美國雷曼突然宣布三季度財報才巨虧39億美元，就隨即申請破產保護，并因此導致金融危機升級并慢全球。因此，不少業內人士擔心“德銀巨虧”持續發酵，會引發金融海嘯并波及全球金融業。

　　令人奇怪的是：德意志銀行宣布巨虧之前，竟沒有絲毫不良征兆，而且宣布巨虧之后，人們竟然不知道德銀的風險到底在哪里？到底如何看待這一事件呢？個人認為：“雷曼兄弟”也好、“德意志銀行”也好，不過是戰后形成的傳統的全球金融體系開始系統性“病變”的一個信號，只是冰山一角。

　　對此，不宜盲目拿“德意志銀行”與“雷曼”類比，也無法從整個德國及歐洲經濟運行狀況來分析，甚至從“德意志銀行”自身業務結構來研判也不過是給死豬解剖而已，沒有什么實質意義。而應當從全球金融信用體系系統性病變的角度來把脈和應對！

　　有這樣幾個問題，首先值得深思：

　　戰后形成的以美元為主導的全球貨幣金融體系已經運行了七十多年，這一體系還能支撐得住高度開放的全球化經濟形態？

　　金本位制度結束后，強勢主權國家通過主導本幣發行，變相掠奪他國財產，豈能持久維持勤勞的窮人養懶惰的富人？日益懶惰的歐洲到底憑什么“不勞而獲”？

　　近年來全球范圍一浪又一浪的量化寬松貨幣政策，給金融資大規模產注水，到底泡沫了誰的財富，長此下去怎能不加速“泡沫化”全球金融體系？

　　全球化喚醒了越來越多的窮人和一無所有的年輕人，他們豈能心甘情愿地讓舊的金融貨幣機制剝削他們的血汗？

　　因此，惟有建立在真實的勞動付出的金融信用形態和服務創新，才能適應人類更加公平地的生存發展。

　　客觀來看，自進入21世紀以來，全球化經濟一體化和全球資訊網絡化，已經越來越深刻地改變著傳統金融業的產業形態和業務結構，特別是基于國家信用和大財團信用基礎上的傳統金融信用體系，已經越來越脆弱。雖然全球化在加速改變著全球利益結構和全球經濟的分工，但傳統的金融業務模式和投融資模式，并沒有“與時俱進”完成轉型，這對于歐洲、亞洲來說，一直是一塊心病。美國經過2008金融危機后，采取了一些策略推動金融創新和信用機制轉型，雖然已經有所成效，但是并不徹底---美國市場依然聚集著大量的金融泡沫。

　　歐洲和亞洲的金融機制，顯然一直是老牛拉車，走一步算一步。相對而言，新興經濟體國家，有一定的經濟增長兜底和掩護，金融業的壞賬不至于短期爛包；對于中國而言，情況顯然更特殊，因為有強勢政府兜底和捍衛，整個金融業得到體制硬殼的保護。但是，中國金融業一旦產生系統性風險(即：國有財團名下大量名存實亡的“賬面資產”一旦轉換為國有銀行的壞賬，以及各級政府債務惡化為銀行壞賬，二者合一引發產業資本斷鏈及金融恐慌)，那后果更是不堪設想。

　　總體來看，我們至少要用一百年的眼光，來審視整個人類金融體系伴隨不可阻擋的全球化的演進，正發生著殘酷的蟬變和演進，其必然步驟是：

　　第一步：戰后基于“布雷森林”基礎的金本位的終結，意味著美國用紙幣強行剝奪了黃金的金融屬性，把黃金踢出局。這一階段早已完成，并導致失去儲藏手段和金融屬性的黃金會越來越不值錢。這也是我幾年前開始，力諫做空黃金的主要原因；

　　第二步：進入21世紀開始并將在2030之前，網絡科技的發達和數字金融的崛起，將無情地把“紙幣”淘汰出局。這個階段正處于進行時，這一過程將逐漸削弱或逼空主權國家央行[微博]的貨幣發行權限。基于全球化的新的全球貨幣兌換體系將逐漸形成。美聯儲目前在是否加息問題上備受煎熬，本質原因就在于“自釀苦果”難以下咽。

　　第三步：到本世紀末，完全基于全球經濟一體化的無主權國家干預的全球網絡金融信用支付體系將建立，全球性網絡銀行無所不在，并按照統一的規則運行。未來銀行經營的產品和服務的特征將是：信用等級及信用支付能力的量化數據管理。屆時，更加公正的、沒有民族色彩的、無法隨便摻水的“國際央行”將誕生，而且傳統的金融衍生工具基本被淘汰出局。值得關注的是，未來“全球央行”的多元股東們，不是主權國家政府代表機構，而是最有影響力的全球大公司參股把控，全球金融用戶網絡票決和國際性法律機構監控和裁定。

　　或許有人認為，這只是一種幻想或者幻覺，離我們很遙遠。其實不然，事實上，我們已經處于這種全球經濟及社會形態大變革、大變遷的運動狀態之中。今天中國的騰訊、阿里巴巴[微博]、美國的亞馬遜[微博]、谷歌[微博]、蘋果公司，已經成為未來全球化財團的先行者，總有一天，各國政府將越來越成為這些全球大公司的跟屁蟲。

　　最后，就當下“德銀巨虧”時間的預后效應，建議金融管理當局及銀行家們，仔細而冷靜地研究分析以下六個問題：

　　問題之一：德意志銀行巨虧是意外巨虧還是“由來已久”？

　　問題之二：德意志央行與“德國大眾”金融債務關系有多深？

　　問題之三：對歐洲乃至全球金融市場的心理沖擊波有多大？

　　問題之四：德國政府“救助”的代價及預后負面效應有多大？

　　問題之五：歐洲整個金融體系是否悄悄加速蟬變為死海？

　　問題之六：中國國有金融體系產生內部病變的外部條件？

　　問題之七：美國巨額貨幣泡沫終將如何釋放？

　　(本文作者介紹：香港環球經濟電訊社首席經濟學家、哈佛大學肯尼迪政府學院訪問學者、高級研究員，政府及財團大型投資項目顧問，產業項目風險及可行性評估專家。)

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