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金融企業(yè)扎堆上市不是好現(xiàn)象

2016年12月24日22:36    作者:余豐慧  (0)+1

  文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖(微信公眾號(hào)kopleader)專欄作家 余豐慧

  目前,中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的另一個(gè)問題是直接融資比例太低,間接融資比例太高,即經(jīng)過銀行等中間環(huán)節(jié)的融資比例太大,從而導(dǎo)致融資難融資貴。

  證監(jiān)會(huì)披露的最新信息顯示,目前滬深兩市共有10家銀行處于A股IPO排隊(duì)名單之中,包括盛京銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、威海市商業(yè)銀行、浙江紹興瑞豐農(nóng)商行、蘭州銀行、青島農(nóng)商行、蘇州銀行、青島銀行和江蘇紫金農(nóng)商行。其中7家是城商行,3家是農(nóng)商行。

  今年,券商陣營(yíng)就有華安證券中原證券第一創(chuàng)業(yè)3家券商成功登陸A股。最近銀河證券也上會(huì)通過,A股券商板塊將又添一員猛將。在券商排隊(duì)名單中,還有長(zhǎng)城證券、天風(fēng)證券、財(cái)通證券、浙商證券、華西證券和東莞證券等。

  IPO排隊(duì)名單中,還多了瑞達(dá)期貨、南華期貨這類期貨經(jīng)紀(jì)公司的“新面孔”。

  地方小銀行、證券公司、期貨公司等金融股上市熱火朝天。金融企業(yè)想通過IPO進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張的訴求就更急迫,便出現(xiàn)了今年以及明年2017年金融企業(yè)扎堆上市的情況。

  大部分小銀行謀求上市是為了補(bǔ)充資本金不足,券商上市是為了業(yè)務(wù)擴(kuò)張。可為各懷鬼胎。資本市場(chǎng)是一個(gè)公平公正公開的市場(chǎng)。在中國(guó)核準(zhǔn)制情況下,只要符合要求條件都具有上市的資格。

  但從資格上說,銀行等金融企業(yè)與其他企業(yè)要求應(yīng)該有所不同。金融企業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)信用機(jī)構(gòu),是拿別人的錢來賺錢的。成立之初對(duì)資本金的要求就應(yīng)該非常嚴(yán)格,否則就會(huì)導(dǎo)致信用支付風(fēng)險(xiǎn),就會(huì)出現(xiàn)過高杠桿。金融企業(yè)特別是銀行資本對(duì)信用貸款業(yè)務(wù)擴(kuò)張應(yīng)該是強(qiáng)約束的,不能讓銀行盲目擴(kuò)張分母(信用資產(chǎn))導(dǎo)致資本充足率下降而裸露出風(fēng)險(xiǎn)。一旦出現(xiàn)擴(kuò)張導(dǎo)致資本金不足的話,應(yīng)該首先縮表,然而利用經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)補(bǔ)充資本金或者線下增資擴(kuò)股解決問題。而不應(yīng)該首選股市融資。為什么呢?

  目前,中國(guó)股市實(shí)行的是核準(zhǔn)制,能夠上市融資仍是稀缺的。在這種稀缺上市資源中先解決誰是關(guān)鍵。這就要看目前的中國(guó)股市功能定位。權(quán)威人士2016年5月9日在人民日?qǐng)?bào)說,股市要立足于恢復(fù)市場(chǎng)融資功能。如果這樣定位的話,那么就應(yīng)該讓股市解決最急需融資的企業(yè)。這些企業(yè)是實(shí)體企業(yè)、中小微企業(yè),而不是金融企業(yè)。要把上市的稀缺資源率先給實(shí)體企業(yè),創(chuàng)新型企業(yè),而不是金融企業(yè)。

  目前,中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的另一個(gè)問題是直接融資比例太低,間接融資比例太高,即經(jīng)過銀行等中間環(huán)節(jié)的融資比例太大,從而導(dǎo)致融資難融資貴。在這種情況下,如果把直接融資的股市讓渡給金融企業(yè),那么,不僅削弱了資本市場(chǎng)直接融資的功能,而且強(qiáng)化了銀行間接融資的作用。事與愿違,背道而馳。

  必須控制金融企業(yè)IPO,既然股市要立足于恢復(fù)融資功能,那么本來就是玩資金的金融企業(yè)對(duì)融資不是最急需的。

  市場(chǎng)流動(dòng)性容量就那么多,核準(zhǔn)制下的上市資源非常有限。金融企業(yè)占用過多,實(shí)體企業(yè)、創(chuàng)新類企業(yè)就占用較少。況且,金融企業(yè)都是IPO規(guī)模較大的企業(yè),對(duì)股市資金的吸食胃口很大。同時(shí),金融企業(yè)最容易成為炒作的對(duì)象,例如:券商股或成為券商自導(dǎo)自演的行情。從各個(gè)方面衡量都應(yīng)該嚴(yán)格控制金融企業(yè)IPO。

  不僅如此,還要嚴(yán)格限制已經(jīng)上市的銀行等大型金融機(jī)構(gòu)的增發(fā)擴(kuò)股。包括股票市場(chǎng)在內(nèi)把一切融資市場(chǎng)都全力向?qū)嶓w企業(yè),新興產(chǎn)業(yè),創(chuàng)新型行業(yè)大力度、大幅度傾斜!

  (本文作者介紹:著名財(cái)經(jīng)金融評(píng)論家,知名網(wǎng)評(píng)人,著名專欄作家。連續(xù)多年榮獲中國(guó)《十大網(wǎng)評(píng)人》榮譽(yù)稱號(hào)。)

責(zé)任編輯:蔡越坤

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文章關(guān)鍵詞: 券商 IPO 證券業(yè)
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