文/新浪財經專欄作家 江南憤青 [微博]

　　在BAT大戰的過程中，阿里由于具備極大的生態優勢，因此產生了一定的排他性的基礎風控優勢，才真正解答了前面所提的風控問題，因而能介入了實質性的金融領域，主要是阿里小貸，阿里擔保，而百度和騰訊，其實都尚未進入真正的金融領域。

　　由于金融的本質在于資金融通，金融機構的核心是在資金融通的過程中，降低交易成本，提高交易效率存在，這個成本和效率是資金轉移過程中的總成本和效率，包含了從借出到回收的過程，所以，金融機構的核心是扮演了提供專業性的風險定價的專業性機構，只有在風險定價上展現了優越性，才能闡述他中介角色的重要性和生存的價值和意義。

　　互聯網金融從屬于金融，也必然要遵循金融邏輯，所以，互聯網要取代傳統金融中介機構，也必然要解答這個命題，從目前所有的互聯網金融模式來看，除了阿里外，暫時都未能在這個命題上進行有效解答，如果跟傳統金融中介一樣，都要依賴特許經營權的牌照來進行規避風險，則互聯網的意義大打折扣。

　　在BAT大戰的過程中，阿里由于具備極大的生態優勢，因此產生了一定的排他性的基礎風控優勢，才真正解答了前面所提的風控問題，因而能介入了實質性的金融領域，主要是阿里小貸，阿里擔保，而百度[微博]和騰訊，其實都尚未進入真正的金融領域。

　　百度的百發，更多是金融產品的銷售服務行為，扮演的是銷售渠道角色，而騰訊則主要還是體現在支付領域，只是由于有了微信之后，財付通跟微信捆綁，從預期來看，會形成極大的便捷性優勢，從而在支付領域對銀行的支付結算，乃至對支付寶[微博]的沖擊都會非常的明顯，但是都不符合金融定義。

　　三者在金融領域的大戰，極為的不對稱，基本可以說不具備可比較性，阿里由于立足于電商領域，而這個領域跟金融具有很大的關聯性，因此形成金融模式更自然和貼切，交易產生金融機會，金融反過來也會促進交易，所以阿里的金融格局，非常穩定也體系龐大。

　　阿里金融即包括了前面論述的真正的金融業態，即阿里小貸，阿里擔保，也包括了很多金融的輔助性業態，支付寶、余額寶[微博]、基金超市等。

　　阿里的整個金融邏輯其實是很清晰的，我感覺整個阿里金融，核心從來不是跟銀行去打戰，阿里跟銀行估計一百年來也不太會有正面的競爭，因為兩個機構是不在一個市場里搶客戶，銀行永遠缺乏有效的技術手段，進入阿里的體系里，跟阿里搶飯吃，而阿里也一樣具備不了銀行所有的優勢，去跟銀行搶飯碗吃，都進入不了對方的核心領域中去。

　　阿里金融的市場在體系內，他的核心是利用金融這個工具和手段，更好的優化阿里的生態體系，促進阿里體系的穩定。金融只是阿里為他體系內的客戶提供眾多增值服務的一種工具而已。

　　阿里金融的核心是搭便車，利用淘寶、天貓[微博]等基礎客戶龐大的優勢，為這些群體提供他們想要的東西，提供他們更好的體驗，只有這樣阿里金融才有旺盛的生命力，才有低成本，以及高效率；離開了這個基礎，阿里金融的難度就很大，就如同本來在網吧里賣方便面很好賣，說要走出去成為一個賣方便面專業戶，那就難度大很多。

　　而事實上，阿里只要把自己的生態體系做的更好，能給提供給社會更多更便宜的商品，給用戶更便捷的物流，讓大量商戶能真正實現盈利，一方面必然會增加金融的機會，另外一方面對社會的意義，比單獨和純粹的做金融更有意義，他改變的已然是人類生活，這種改變，比單純去運作金融是更功德無量的事情，而無論從什么角度來看，金融與阿里的這個現實意義相比，則只是很小的一盤菜而已了。

　　同樣的道理去看騰訊和百度，事實上，兩者跟阿里也談不上金融大戰，除了微信支付跟支付寶，會有一場大戰外，其他的對抗可能性基本沒有，因為他們的固有商業模式，也決定了他們不可能跟阿里一樣做這么多的金融模式，做了也意義不大，第一做不過阿里，第二沒必要，對他們固有業態沒有好處，也很產生性的盈利增長點，弄不好反倒是爛資產，誰做誰傻逼而已，典型的舍本逐末。

　　我自己感覺，騰訊立足社交，立足于微信工具，提供給人們更好體驗，更為便捷的支付方式，讓中國所有人都能改變過去的銀行柜臺式排隊的劃款取款等模式，就已經是功德無量的事情了，做好自己的基礎底層架構，就是給中國金融做最大的貢獻了，金融只是他這個生態里衍生出來第一種簡單應用而已。

　　除此之外，微信能提供的東西還有很多，例如基于微信的公司客服，基于微信的各種應用，包括媒體、包括自助式服務，基于微信的電商，物流等等，騰訊如果非要無視這些，然后脫離出來做微信支付，那真是傻蛋了。

　　百度也一樣，如果能把搜索做的更好，讓人們更清晰，更便捷的篩選各種產品和服務，提供更為全面的比價服務，而金融產品包括貸款產品，理財產品，投資產品的比價服務，只是他眾多產品比價的一種，他要做的是把自己的搜索能力做到極致，事實上就是做了金融，就是給中國的用戶提供了更多的金融服務了，干什么非得脫離出來，跟阿里一樣干個小貸或者做個百發，才叫金融？

　　只會意義縮小，空間更小，因為金融在人類生活中的相對需求和供給更小，單獨去做，意義不大�？偟膩砜�，底層生態不一樣，決定了各種切入點必然是不同的。脫離自身底層生態基礎，非要去做自己不擅長的事情，就是畫虎不成反類犬，明顯扯淡，而且不靠譜的事情。

　　從BAT的金融路徑來看，互聯網金融對金融最大的影響，是一大堆具備用戶和流量的互聯網公司立足于自身優勢，給他們的客戶提供了更多更好的金融產品或者金融服務和體驗，因此，從表現形式來看，未來的互聯網金融，會出現微型化和彌散性的特征。

　　為什么會是微型化，那是因為單一的互聯網公司介入金融都是立足于自身客戶基礎出發的，是屬于因需而生的概念，所以他解決的都是體系內的需求，所以必然是受限制于自身的基礎性優勢，所以，普遍規模都不會特別大，哪怕龐大如阿里金融。

　　過去一萬多億的交易額的市場，最終信貸規模也差不多就是目前四五十億的信貸余額，而且壞賬率也很難保持穩定，尚不如一家普通銀行網點的規模，任何事情其實都是一體兩面的，優勢是體系，劣勢必然也是體系，所以微型化是必然的。但是因為大量的互聯網公司都會介入，而且也具備優勢，都能形成一定的市場，所以，彌散性也是必然的。

　　從而造成總量會很大，對金融業的影響，從格局上來看，也是明顯的，分化和瓦解金融機構的整體份額，是幾乎未來幾年看得到的趨勢。我以前說，美國通過證券化來瓦解銀行業一枝獨大的趨勢，中國可能會通過網絡化來實現。大量的具備金融屬性的非金融業態利用互聯網不斷的擠入金融，讓金融跟非金融的界限日趨模糊，跨界融合越來越明顯，最終的是助推了我國的金融改革的加快來臨。

　　(本文作者介紹：新浪財經專欄作家。)

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