文/新浪財(cái)經(jīng)歐洲站站長(zhǎng) 郝倩[微博]

　　去年，中國(guó)公司宣布在歐洲的收購(gòu)達(dá)79起。最大的五筆每個(gè)都超過(guò)10億英鎊級(jí)別，收購(gòu)總值相加折合66億英鎊。中國(guó)土豪在歐洲“采購(gòu)”企業(yè)確實(shí)讓很多歐洲人很焦慮。在最近一年，“中國(guó)要買下歐洲”的新聞?lì)l繁上頭條。

中國(guó)人要買下歐洲？

　　8月8日，港中旅酒店有限公司在英國(guó)完成一筆價(jià)值超過(guò)4億英鎊的收購(gòu)。這家中國(guó)央企港中旅集團(tuán)全資子公司買了英國(guó)大型酒店集團(tuán)Kew Green Hotels——Holiday Inn在歐洲最大的管理運(yùn)營(yíng)商——迄今中國(guó)企業(yè)在英國(guó)酒店業(yè)最大一筆收購(gòu)。

　　從港中旅知道這一英國(guó)酒店集團(tuán)待售，到最終收購(gòu)?fù)瓿桑�前后不超過(guò)2個(gè)半月。這一大手筆的收購(gòu)爭(zhēng)分奪秒，在8月8日那個(gè)周六塵埃落定。一個(gè)工作日后，8月11日(周二)，央行[微博]宣布中間價(jià)下調(diào)超過(guò)1000個(gè)基點(diǎn)，人民幣兌美元連跌三天。

　　在港中旅之前，另一筆中資在歐洲的收購(gòu)也是在7月底8月初敲定。海航集團(tuán)在7月底確定買下瑞士蘇黎世的Swissport，全球最大的地面和貨運(yùn)服務(wù)商。這一收購(gòu)價(jià)值27.3億瑞郎，約合28億美元。收購(gòu)確認(rèn)時(shí)，這筆收購(gòu)價(jià)值175億人民幣。因?yàn)槿嗣駧刨H值，如按照昨日(20日)匯率計(jì)算，昨日這筆收購(gòu)所耗資金超過(guò)180億人民幣。

　　當(dāng)然，選在歐洲資產(chǎn)最昂貴，并擁有堅(jiān)挺貨幣的瑞士進(jìn)行這筆收購(gòu)，顯然海航不差錢。

　　人民幣貶值，歐洲各大機(jī)構(gòu)開(kāi)始分析對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性影響，從歐洲名包名表的銷售前景，到歐洲大批待售的資產(chǎn)。之前，北到瑞典南到塞浦路斯，在歐洲的邊邊角角，獵食的中國(guó)企業(yè)都幾乎無(wú)處不在，投資的項(xiàng)目五花八門包羅萬(wàn)象。

　　我發(fā)現(xiàn)，這兩年，前往歐洲“采購(gòu)”的中國(guó)企業(yè)會(huì)對(duì)兩類項(xiàng)目尤為心動(dòng)：成熟的技術(shù)，或是知名的品牌，這兩類收購(gòu)的目的要么是為了加強(qiáng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，要么就是加快海外市場(chǎng)擴(kuò)張。或者二者兼有。轉(zhuǎn)型中的“中國(guó)制造”求賢若渴，去年，中國(guó)企業(yè)在歐洲發(fā)起的收購(gòu)幾乎達(dá)到美國(guó)，澳大利亞和加拿大的總和。

　　中國(guó)企業(yè)在歐洲的收購(gòu)開(kāi)始漸入佳境，現(xiàn)在僅占到歐洲外資直接投資的1%，此時(shí)中國(guó)買家的胃口會(huì)因?yàn)閰R率的小幅波動(dòng)而變小么？可能性不大。有市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，事實(shí)可能恰恰相反——人民幣的貶值只會(huì)推進(jìn)這一進(jìn)程，而不是放緩。彭博情報(bào)(Bloomberg intelligence)的預(yù)估更令人嗔目結(jié)舌：人民幣兌美元每貶值1%，就可能引發(fā)400億美元資金外流。

　　即使事實(shí)沒(méi)那么極端，中國(guó)企業(yè)投資歐洲的趨勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)也是是可以確定的。英國(guó)凱帝(Christie+Co)公司亞洲區(qū)投資總監(jiān)賈瓊對(duì)新浪財(cái)經(jīng)稱，她每天依然收到很多中國(guó)投資機(jī)構(gòu)詢問(wèn)可收購(gòu)項(xiàng)目的電話電郵。人民幣小幅下跌不大可能影響這些中國(guó)投資人的的投資決議，甚至?xí)�促使更多的中�?guó)投資人投資到海外，以分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值。

　　中國(guó)人在歐洲買了多少？

　　從最傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開(kāi)始說(shuō)起。去年，中國(guó)投資人在倫敦樓市總共投入了22億英鎊，占所有百萬(wàn)英鎊以上交易總量的11%。2012年，這一比例還僅是4%。此外，從西班牙到德國(guó)的地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示：中國(guó)個(gè)人與企業(yè)在樓市的投資總額穩(wěn)步上升，投資門類從住宅到商業(yè)，以及酒店，甚至學(xué)生公寓。

　　很多中國(guó)人花費(fèi)數(shù)十歐元到上百萬(wàn)歐元在葡萄牙，甚至是拉脫維亞購(gòu)買房產(chǎn)，就可以換一張進(jìn)入歐盟的“黃金簽證”。這太劃算了。歐洲分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為即使拋開(kāi)“移民”的目的不說(shuō)，這也是因?yàn)橹袊?guó)樓市停滯不前，中國(guó)投資人在多元化他們的資產(chǎn)，同時(shí)對(duì)抗人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　與上述這些“小額”投資相比，真正令歐洲人震驚的是中國(guó)企業(yè)去年在歐洲市場(chǎng)“掃貨”之瘋狂。

　　以會(huì)計(jì)師事務(wù)所德勤(Deloitte)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為例。去年，中國(guó)公司宣布了在歐洲79起收購(gòu)。最大的五筆每個(gè)都超過(guò)10億英鎊級(jí)別，收購(gòu)總值相加折合66億英鎊。10億英鎊級(jí)別的大手筆投資一般都來(lái)自中國(guó)國(guó)企，但在79起收購(gòu)中，中國(guó)私營(yíng)企業(yè)有45筆，以量取勝。

　　德國(guó)是中國(guó)公司最熱衷的收購(gòu)目的地，去年吸收了16筆來(lái)自中國(guó)的大單，主要是對(duì)工業(yè)和汽車企業(yè)的收購(gòu)。中國(guó)人還很熱衷在歐洲收購(gòu)科技公司，以提升“中國(guó)制造”軟實(shí)力。在79起收購(gòu)中，有31個(gè)都是與工業(yè)技術(shù)相關(guān)的，此外是服務(wù)業(yè)，酒店業(yè)以及新能源產(chǎn)業(yè)。

　　德勤做一個(gè)有趣的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)雖然歐洲人投資中國(guó)和亞太也是熱門，但去年同期，歐洲人不過(guò)在中國(guó)成交了54筆，平均每起收購(gòu)價(jià)值不足中國(guó)人投入的一半。

　　國(guó)際市場(chǎng)調(diào)研公司Rhodium Group與德勤在統(tǒng)計(jì)數(shù)字上略有不同，去年中國(guó)企業(yè)參與了歐洲153樁收購(gòu)。而在過(guò)去4年，中國(guó)年均對(duì)歐洲直接投資為100億英鎊，以西歐為最理想投資地。該機(jī)構(gòu)稱：去年，中國(guó)對(duì)歐洲直接投資達(dá)到180億美元，是2013年的一倍。

　　無(wú)論德勤和Rhodium的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是否有出入，中國(guó)人現(xiàn)金充沛，投資心情迫切，是無(wú)需贅言的。去年，中國(guó)企業(yè)在歐洲設(shè)了16個(gè)銷售中心，7個(gè)研發(fā)機(jī)構(gòu)，6個(gè)分銷中心以及5個(gè)總部。有中國(guó)企業(yè)在意大利買下一批發(fā)電廠，意大利總理都親自出席了簽字儀式。

　　中國(guó)人要買下歐洲的信號(hào)讓很多歐洲人很焦慮。巴黎香街LV門口排隊(duì)等著買包的中國(guó)長(zhǎng)龍只會(huì)讓歐洲媒體樂(lè)呵一把，但中國(guó)土豪在歐洲“采購(gòu)”企業(yè)確實(shí)讓很多歐洲人很焦慮。在最近一年，“中國(guó)要買下歐洲”的新聞?lì)l繁上頭條。

　　法國(guó)著名政治諷刺木偶劇《人偶新聞》(Les Guignols de L’info)曾在一兩年前做過(guò)一檔有關(guān)中國(guó)投資人的短劇《中國(guó)人》(Les Thinois，取法語(yǔ)“中國(guó)人”的諧音)。這部“恐怖片”設(shè)想中國(guó)人收購(gòu)了整個(gè)歐洲甚至美國(guó)，從地產(chǎn)到機(jī)場(chǎng)，以至于所有歐洲人都淪落為中國(guó)人的工人。這個(gè)惡搞劇反映了歐洲人對(duì)中國(guó)崛起的焦慮。

　　人民幣出海的黃金時(shí)期

　　瑞銀集團(tuán)(UBS)首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王濤之前發(fā)文稱，從2012年到截止2014年第二季度前這兩年半是人民幣的黃金時(shí)期，這其中又以2013年全年和去年年初為甚。當(dāng)時(shí)人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，加上國(guó)內(nèi)外的利息差，國(guó)內(nèi)很多企業(yè)不惜運(yùn)用各種方式離岸借貸。這讓很多企業(yè)短期內(nèi)債臺(tái)高筑，而且很多是外匯短期債務(wù)。

　　與此同時(shí)，王濤所提及的這段黃金時(shí)期也是人民幣涌入歐洲的黃金時(shí)期。歐債危機(jī)令歐元區(qū)資產(chǎn)縮水，歐元快速貶值，諸多政府糾結(jié)于如何快速實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)私有化。就連之前一直對(duì)買家挑挑揀揀的歐洲企業(yè)也不是那么在乎潛在投資人的身家背景了。

　　甚至在歐洲坊間還有一種有趣的論調(diào)：再不招人待見(jiàn)的中國(guó)企業(yè)，也比俄羅斯企業(yè)更加和善可親。

　　如果沒(méi)有上述這么多利好，中國(guó)企業(yè)估計(jì)不會(huì)那么順利買下很多代表著歐洲國(guó)家“榮耀”的公司和品牌。從倫敦的酒店集團(tuán)，到柏林市中心波茨坦廣場(chǎng)的18幢樓，圖盧茲的機(jī)場(chǎng)，蘇黎世的貨運(yùn)公司，再到意大利名牌輪胎，瑞典的老牌車企。能讓中國(guó)“土豪”動(dòng)心的項(xiàng)目幾乎都在當(dāng)?shù)赜心撤N標(biāo)志性的意義。

　　如之前所言：技術(shù)，或是品牌。這都是轉(zhuǎn)型中的“中國(guó)制造”最亟需的。

　　更早的一筆歐洲商界的大事件也和中資公司有關(guān)。半年前，中國(guó)化工集團(tuán)以超過(guò)70億歐元的收購(gòu)價(jià)格，買入意大利輪胎生產(chǎn)商倍耐力(Pirelli)26%的股份。倍耐力是擁有143年歷史的全球第五大輪胎公司。航母級(jí)規(guī)模的中國(guó)化工集團(tuán)旗下的中國(guó)化工橡膠有限公司是中國(guó)最大的輪胎生產(chǎn)商，卻幾乎沒(méi)什么有名的品牌，相比之下，倍耐力規(guī)模小，但有傳奇的歷史，響亮的品牌，是意大利國(guó)寶級(jí)的公司。

　　與英法政府一樣，意大利政府對(duì)于中國(guó)資本也是十分歡迎的。雖然意大利媒體一陣唏噓，認(rèn)為中國(guó)企業(yè)買下了意大利人的驕傲，但意大利政府幾乎沒(méi)有發(fā)出任何“保護(hù)主義”的聲音。意大利知名企業(yè)和品牌眾多，陷入困境的不少，被看做歐洲最被低估的地區(qū)之一。

　　會(huì)計(jì)師事務(wù)所畢馬威(KPMG)的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，在過(guò)去5年，中國(guó)在意大利的并購(gòu)總值超過(guò)100億歐元，其中一半是在去年完成的。去年，意大利接近1/3的外資收購(gòu)來(lái)自中國(guó)人。

　　這種對(duì)制造企業(yè)，科技，以及品牌的饑渴會(huì)因?yàn)槿嗣駧判》�貶值而停止么？中國(guó)Sunrise免稅店曾對(duì)貝納通家族旗下的“全球免稅店”(World Duty Free)垂涎已久，可并不是只有中國(guó)人有錢投資，韓國(guó)樂(lè)天集團(tuán)也盯著這個(gè)項(xiàng)目，只可惜最終得手的是瑞士Dufry公司。

　　如倫敦一位投資中介機(jī)構(gòu)專業(yè)人士對(duì)新浪財(cái)經(jīng)所稱，在近兩年，任何一個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目放出，都被全球的投資人盯著，不只是中國(guó)的投資人。項(xiàng)目收購(gòu)的成功不僅在于競(jìng)價(jià)，還要取決于專業(yè)的團(tuán)隊(duì)和當(dāng)?shù)氐娜嗣}。在任何一個(gè)環(huán)節(jié)偏差，都可能導(dǎo)致收購(gòu)失敗。

　　(本文作者介紹：新浪財(cái)經(jīng)歐洲站站長(zhǎng)。工作十余年，從社會(huì)新聞到財(cái)經(jīng)新聞，從上海到倫敦，從第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)到新浪財(cái)經(jīng)。)

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